【時報-台北電】受到國際板外幣債券持續發燒的資金移動效應，今年第一季公司債標售延續去年下半年來的急凍窘境，就連「類公債」地位的台電公司債都減量發行，但最新完成定價的鴻海公司債卻意外優於預期；券商主管認為，主要因供給大減，加上升息預期延後，使得台債市場持券意願回升，將有助提升之後1,100億元等待定價的公司債信心。

　 　券商主管表示，國際板外幣債熱潮續燒，第1季公司債標售紛紛退場延後定價，遠低於去年同期的700多億元，甚至腰斬都不到的慘況，也使得目前經董事會通過及申報發行的總量累積有1,100億元以上，就算上半年全數順利定價發行，總計還是遠低於去年上半年的1,900億元。

　 　券商主管指出，公司債市場第1季最重要的觀察指標，就是台電預訂標售的100億元無擔保公司債，但開標結果不如預期，結果只發行65億元，3年及10年券因投標利率偏高而停發，主要是受到升息預期升溫的衝擊；但季底最新定價的指標個案鴻海76.5億元無擔保公司債，結果意外優於市場預期，全數發行且定價低於市場預估。

　 　「美國聯準會（Fed）及台灣央行雙雙偏鴿派的升息決策，應是激勵投標意願的主因，加上第1季供給真的很少，流通的籌碼大減，對後市有利。」券商主管說，市場資金還是非常充裕，支撐債市主流券別仍有一定的需求，只要升息預期淡化，年期較短的券別，例如5、7年期以內的公司債，利率應該可以穩定下來。

　 　券商主管認為，後續將進場定價的指標個案如中龍100億元無擔保公司債，可望順利發行，至於及益航20億元有擔保公司債更已由保管銀行全數認購；至於接下來還有新核准的台電120億元公司債，及鴻海最新董事會再通過180億元額度，如果後續定價都不錯，預料公司債初級與次級供給短缺的窘況應可解除。 (新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)