【時報-台北電】11月30日OPEC達成減產120萬桶的協議之後，開始帶動原油相關ETF的表現與交易量，以元大S&P原油正2為例，當日就上漲18．52％，現貨則漲9％，而自10月7日掛牌以來，交易量已由6.9元來到37億元，成長快速。而S&P原油的交易量平日也在50億到75億元擺盪、近日已來到61億元到62億元。

　元大S&P原油經理人曾士育表示，12月10日OPEC與非OPEC產油國協商共同減產，最終非OPEC產油國達成減產55.8萬桶的協議，雖然未能達成OPEC預期的60萬桶，不過相去不遠。其中俄羅斯將減產30萬桶，2017年第1季底前將減產20萬桶，4~5月將達到減產30萬桶的目標。這也讓12月12日原油期貨電子盤開盤大漲逾4％，元大S&P原油正2 ETF 12月12日上漲逾10.14％，自11月底以來上漲逾36％。

　曾士育指出，11月以來產油國陸續達成共同減產協議，OPEC協議減產120萬桶，非OPEC產油國協議減產55.8萬桶，合計約將減產逾170萬桶，推升國際原油價格持續上揚。若產油國皆遵守協議減產，則全球原油將從供過於求約120萬桶，逐步扭轉成供不應求約50萬桶，若再加計預估2017原油需求將成長120萬桶，則最大的供不應求的幅度約可達170萬桶左右，而全球目前原油庫存約30億桶左右，將可加速去化，有利原油價格走揚。

　加上時令已逐漸進入冬季用油旺季期間，取暖用油需求已逐步提升，而且隨著油價上漲，煉油廠提煉利潤率已見回升，煉油廠產能利用率陸續回升，且美國近一週原油日進口量達830.3萬桶，但美國原油庫存仍持續減少238.9萬桶，顯示美國煉油廠似有為即將於12月中展開的冬季用油旺季預作準備。

　曾士育提醒，雖然在產油國持續減產議題發酵下，國際原油持續走揚，亦須留意美國頁岩油增產的速度，會抵銷掉減產的利多。川普當選美國總統後，可望推行美國能源自給自足政策，將開放相關法規，積極發展美國頁岩油產業，隨著油價回穩，美國金融業也陸續放寬對頁岩油產油的融資，頁岩油業者，也集中開採效率較高的油井，開採成本也逐步降低，削弱減產效應。

　元大投信總經理劉宗聖補充，原油價格因為變化大，適合用來交易。根據目前市面上的元大S&P石油(00642U)、元大S&P原油正2(00672L)及元大S&P原油反1(00673R)特性不同，可以衍生出波段、短線、避險、價差交易四種策略。當預期油價將上漲一段時間，例如原油季節旺季前，可以採波動操作，買進元大S&P石油(00642U)、元大S&P原油正2(00672L)；在特殊事件前，例如原油減產會議前，就可以利用原型或槓桿反向可以交叉運用參與短線行情，像今年12月1日因OPEC減產協議，元大S&P原油正2(00672L)單日漲幅達18.5％。當油價如預期出現波段下跌走勢時，看空油價後勢的交易型投資人可採避險策略，買進元大S&P原油反1(00673R)捕捉油價走低帶來的獲利達到避險效益。（新聞來源：工商時報─魏喬怡／台北報導）