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新春數據欠佳預告挑戰大,韓股2019年翻「升」端視全球景況

國際股市   2019/01/02

在歐美股市2018年相繼仆倒下,韓股同年交出十年來最差成績,跌幅在亞股居前,並成為亞股最物廉價美的股市。2019年想翻「升」,除了本身條件外,外圍環境能否好轉更是一大關鍵。此外,中美貿易戰如果進入持久戰,這對夾在兩大國間的韓國而言皆是間接「淩遲」。

韓國綜合股價指數(KOSPI)在2018年最後一個交易日收高12.60點或0.62%,連二紅,以2,041.04點封關,全年下跌17.28%,不僅是四年來首次年線收黑,也創下2008年金融海嘯當年暴跌40.73%以來最遜的年度表現。

韓國金融市場週三(1月2日)恢復交易,將較通常開盤時間晚一個小時。

亞洲股市2018年以美元計投資回報為負,受累於貿易緊張局勢和企業利潤增長放緩。明晟亞太地區(除日本)指數2018年下跌16%,為2011年以來最大年度跌幅。其中,中國股市是區域最大的輸家,以美元計下跌約29%。巴基斯坦和韓國股市緊隨其後。路孚特(Refinitiv)數據顯示,韓國股市是亞洲估值最低的市場,預估本益比為8.8倍,其次是中國的9.9倍。

韓國官方新春公布最新數據顯示,韓國12月出口年比出現衰退,甚至不及路透向分析師調查估的最低水準,為全球經濟降溫提供新的佐證,也為韓國迎「新」埋下經濟動能退卻的伏筆。

產業通商資源部公布的數據顯示,韓國12月出口較上年同期下降1.2%,為9月衰退8.2%以來,時隔3個月首見負增長,歸因於記憶體晶片和石油價格下降以及中國需求降溫。進口僅增長0.9%。同月,進口年增0.9%,遠不及上個月的11.4%,為9月衰退1.6%以來最差。分析師之前的預估中值為出口年增3.3%,進口增長4.2%。

面對國內經濟現況,韓國央行(BOK)總裁李柱烈週一(2018年12月31日)在其新年致辭中提到,因需求端的通脹壓力仍然較低,2019年貨幣政策應保持寬鬆。其聲明中提到,「未來一年,有必要維持寬鬆的貨幣政策,因為經濟可能出現2.5%左右的增長,需求端的通脹壓力將不高。」

他再次表達對韓國家庭債務規模處於高位的擔憂,並稱韓國央行將密切關注資本流動。李柱烈預估韓國2019年經濟增速的估值比國際貨幣基金(IMF)預估還低。

IMF在2018年10月發布最新一期《世界經濟展望報告》,下調韓國經濟增長預期。報告預測,韓國2018年國內生產總值(GDP)增長率為2.8%,較4月估的3.0%下降0.2個百分點。2019年GDP增長率預計為2.6%,較4月估的水準下降0.3個百分點。

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