【時報-台北電】受制成本攀揚、需求趨緩衝擊，三芳（1307）、勝悅-KY（1340）、再生-KY（1337）去年營運明顯受阻。今年3月伴隨營運調整及出貨動能回溫，3月營收多展現明顯躍進月增、年增力道；三芳、再生-KY首季營運也較去年同期成長。分析師認為，伴隨後續奧運商機逐步發酵，營運有望加溫推進，惟利基佈局成效成為收益結構能否改善、提振追蹤焦點。

　

　三芳PU合成皮運動鞋佔比81％，便鞋占10％；主力品牌客戶包括Nike占比40％、Adidas約15％、New Balance及Puma各8％、7％。

　受制鞋類朝向輕量化，鞋材趨於多元化，三芳去年無車縫（No sew）TPU複合材營收比重下滑，加上原料攀揚，全年EPS僅0.76元，配息0.5元，創近17年新低。今年3月營收月增48.1％，年增2.11％；首季營收26.28億元，年增10.18％。

　三芳為強化收益結構，成功把PU合成皮表面變化結合到各式建材板材上，首期鎖定在台灣高級建材市場；另擴展車用皮椅等車子內裝應用領域，今年客戶因有新車款上市，車用內裝PU產品成長性頗受期待。

　勝悅-KY3月營收年增2.5％，首季營收3.19億元，年減34.94％。有鑑大陸鞋廠洗牌，中小型品牌可能陸續被淘汰，勝悅-KY磁烘新廠主要瞄準國際品牌廠，已通過Nike、UA等品牌廠各種軟體認證。惟因廠區用地整合進度不如預期，第一期投資完工時程延至今年中。

　再生-KY受制大陸廢塑禁令衝擊，去年從國外進口廢塑料品質不一，營收衰退65％，每股虧損7.02元。今年3月營收月增123.72％，年成長22.42％：首季營收3.69億元，年增4.3％。後續原料結構能否回穩，成為營運關鍵。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽／台北報導)