香港近期似乎陷入了內憂外患。外有美中對立，內有新冠疫情、社會緊張，以及企業財報不振。幸得中國經濟復甦的利多支撐，恆指雖然已經連續第四週下挫，但跌幅縮小。

恆生指數上週下跌63.73點或0.26%，來到24,531.62點。恆生中國企業指數小漲23.47點或0.23%，來到10,063.43點。恆生科技指數上漲546.93點或3.12%，來到18,090.11點。

恆指類股中，除了工商業尚有0.12%微小漲幅，其餘皆走跌，金融類跌最重，下跌0.59%。恆指成分股中，九龍倉置業漲幅最大，來到6.57%。反之，匯豐墊底，大跌6.15%。

先說利多，上週新出爐的兩份數據加深投資人對中國經濟的信心。先是週一公布了財新/Markit的中國7月製造業PMI，其較前一個月的51.2上升至52.8，為2011年1月以來最高，同時也優於分析師預估的51.3。

不過，同一份報告公布的服務業PMI，卻指出7月成績不如6月，從58.4大幅滑落至54.1。

另一個數據是週五發布的中國7月出口，其年比成長了7.2%，也是優於預期。

這兩大數據的利多，以及中國人行提供信貸紓困，都給予了香港股市所需的支撐，並抵禦接連不斷的利空轟炸。

上週香港再度面臨利空大轟炸。先說本地，新冠疫情仍在，多個市場出現了群聚感染，港府更是擔憂會有更大疫情發生。在此同時，港府以疫情為由推遲立法會選舉，更是引發民主派人士質疑其打算建立「萬年國代」，社會緊張由此加劇。

港府與民主派的對立又可與美中角力相關聯，特首林政月娥等11名中港官員就遭美方列入制裁名單。

除了香港議題，美國再對中國頻頻出招。在科技戰方面，美國總統川普簽署行政命令，要求45天後美國企業與個人不得同字節跳動、騰訊交易。騰訊股價在上週五當天因此一度暴跌10%，公司市值蒸發了上百億美元，並拖累整個科技板塊。

另外，數家香港企業因疫情衝擊而財報不理想。李嘉誠的長江基建與長江實業上半年獲利分別大跌52%和58%，兩者股價在週四與週五分別一度大挫3.79%和8.4%。

本週美中對立依然持續，美國衛生部長(Alex Azar)訪台，上週中方回以在舟山群島軍演，使得情勢趨於緊張。再者，全球新冠疫情未見趨緩。這兩件事情的發展將持續是投資人焦點。

另外，本週五中國將發布固定資產投資的數字，也十分值得關注。