【時報-台北電】新興市場企業趁當前低利率環境，和投資人追逐高報酬，大舉發行公司債，2020年迄今發行的外幣債券規模創紀錄。

　

　根據Dealogic數據顯示，包括中國、墨西哥和智利等國家的非金融企業，2020年迄今總計發行664億美元以美元、歐元和其他外幣計價的公司債，金額約較2018年頭七周的342億美元高出一倍，寫下同期史上最高紀錄。

　投資管理公司Eaton Vance新興市場投資組合經理人科瑟（Akbar Causer）表示，新興市場債券市場目前十分火熱，企業很容易從債市籌集營運資金。

　企業紛紛將現有債務再融資，以便鎖住低利率，以防美國總統大選，或是新冠肺炎等不可預期的事件擾亂市場。

　美國指標十年期政府公債殖利率目前約在1.55％，遠低於一年前的2.647％，而歐洲和日本公債殖利率甚至跌進負值。已開發國家的債券報酬率大幅下滑，使得全球債券基金的投資組合經理人開始買進開發中國家的債券。

　市場需求帶動供給，促使新興市場企業積極發債。雖然分析師預期全球負債最高的石油公司－國營的墨西哥石油公司（Petroleos Mexicanos，簡稱Pemex），可能很快失去穆迪投資人服務公司投資級評等，但Pemex發售首批40年期債券，迄今籌資50億美元。

　值得一提的是，新興市場企業債務負擔加重，若是外幣大幅升值，意味著利息支出增加，企業可能難以應付。業務倚重國內市場的企業又格外容易遭受衝擊，例如房地產公司。

　在此同時，投資人將資金投入地處遙遠的海外企業，透明度標準和會計方法與本國大不相同，則承受不確定性。如果全球經濟突然遭受衝擊，外資可能逃離新興市場，買進避險資產，投資人持有的債券將面臨流動性不足風險。(新聞來源：工商時報─記者顏嘉南／綜合外電報導)