【時報-台北電】全球景氣持續復甦，引領美國十年期公債殖利率也跟著彈升，卻無礙國際資金持續進駐債券型基金的腳步。根據最新統計，主要債券型基金已經連續五周全面吸金，投資級企業債更已經連續18周吸金，上周再流入117.66億美元；高收益債券基金在利差優勢下，單周吸金更從前一周的18億美元躍升至32億美元，新興債券基金的淨流入也擴大至4.5億美元。

　值得一提的是，美國貨幣市場基金吸金也由前一周的55億美元，翻倍至上周的226億美元。

　摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，主要央行為因應疫情採行寬鬆政策不遺餘力，驅使資金持續尋覓更好的收益機會，這也使得高收益債的收益優勢備受青睞，不過，即使4至7月累積回補的金額高達500億美元，但距離過去贖回流出的總量，仍有極大的回補空間。

　但黃奕栩提醒，高收益產業表現分化明顯，且輪動加快，所幸，利差先前走寬的幅度已反映一定程度的違約可能，著眼持有價值、息收的角度，現階段正是中長線佈局高收益債券的好時機。

　美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，根據統計，今年上半年投資等級債之發行量高達1.17兆美元，市場預計下半年發債量將降至4千億美元，發債量下滑主要是受到併購交易延後的影響；而需求方面，目前投資債已連續17周呈現淨流入，惟今年以來僅流入總規模1.5％，推估未來流入空間仍高。

　不僅如此，FOMC之政策買盤SMCCF（次級市場購債）不容忽視，自Fed推行至今已購入442億美元ETF公司債，為確保絕大部分需紓困企業都能獲得資金挹注，目前此計畫將延至年底。毛宗毅研判聯準會勢必將保持零利率、延續購債操作，以壓低長天期殖利率揚升的風險，並使殖利率曲線趨於平坦，目前投資級債供需結構更有利。

　法人表示，近來雖有二次疫情以及美中關係緊張等不確定性籠罩，但全球市場風險情緒仍偏正向，主要市場股市包括美國、大陸及歐洲等股市近來皆有不錯表現，然而對許多偏好穩定收益、風險取向較為謹慎的投資人來說，債券資產仍是相較股市為佳的投資選擇。

　信用債方面，高收益債因有仍優於投資級債與公債的殖利率，加上風險取向雖略高於投資級債，但仍較股票資產為低，相較之下為在風險屬性與穩定收益特性之中，位處相對中間及平衡的一個選擇。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)