【時報-台北電】世芯-KY（3661）捲入大客戶飛騰被美國商務部列入實體管制清單風暴，13日召開法說會，雖強調全年成長態勢不變，仍難敵賣壓，亦引發電子類股大波動；另一遭點名的供應商祥碩（5269）股價倒是先一步止穩，先獲摩根大通護航，里昂證券更指飛騰營收占比才一成，勿恐慌殺出。

　瑞信、摩根士丹利證券近日接連降評世芯-KY至「劣於大盤」與「中立」，並下修獲利預期，大陸華興資本最新加入降評行列，且動作更為積極，投資評等不僅由「買進」砍至「賣出」，推測未來12個月合理股價低到只有450元，比瑞信的600元還低。

　據統計，外資持有世芯-KY比重達八成，投信持有世芯-KY先前達9,000張以上，是股價大幅下挫的主要受災戶。投信法人的基金持股與自營商類似，內部通常有一定的停損幅度規範，隨股價短時間內重挫35％，停損壓力相當沉重，世芯-KY直至14日收盤，跌停委賣張數仍高達1.2萬張。

　摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，世芯-KY長線的人工智慧（AI）相關題材雖仍具吸引力，但來自大陸飛騰的CPU業務現在全部暫停，且要是美國商務部不解禁，喪失飛騰營收貢獻的狀況恐延續下去，是市場擔憂所在。

　詹家鴻說明，從華為與中芯國際遭列實體管制清單經驗顯示，美國商務部已經為一些通用或成熟技術產品發出許可證，像是電腦CPU、成熟製程設備、4G、記憶體、感測器等，如能獲得部分放行，通常需要三、四個月時間。未來要是美國商務部針對出貨飛騰CPU有進一步鬆綁跡象，才會替股價帶來正向因子。

　反觀祥碩，儘管同樣捲入風暴，14日股價卻先一步止穩。摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，飛騰占祥碩2020年營收比重只有5％，2021年也僅10％，飛騰遭列實體管制清單，對祥碩的影響乃在可控範圍內，更重要的是，祥碩掌握USB 4.0與超微（AMD）晶片組訂單，這才是2022年起更強大的獲利動能來源，股價回檔反而提供進場機會，強調勿把買點錯當賣點，給予「優於大盤」投資評等。

　里昂證券認為，祥碩的晶片為標準化產品，系統整合客戶為了避免缺貨，會更積極向祥碩拉貨建立庫存，且來自英特爾與AMD的CPU需求重新浮現，加上新裝置、控制器專案如常運作，均有助祥碩抵禦飛騰事件影響，對今明兩年營收，應無太嚴重衝擊。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）