上週新興股市表現穩健，MSCI新興市場指數週線上揚，扭轉此前一週下滑跌勢，因美元匯價表現疲軟，且投資人消化聯準會今年升息三次的因素，加上投資人對變種病毒Omicron的爆發不至於影響經濟成長抱持樂觀期待，令市場整體氣氛偏多。

上週MSCI新興市場指數週線上揚2.56%，指數來到1,257.46點；MSCI亞太指數上週週線揚升1.56%，指數報195.21點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，祕魯、沙烏地阿拉伯、巴西等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.88%、5.96%，以及5.70%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，越南、黎巴嫩、以及俄羅斯股市的大盤指數分別下跌2.15%、2.46%以及3.84%，表現相對疲軟。

展望本週，隨著美股財報週的揭幕，企業獲利表現將受到市場高度關注，同時，全球供應鏈與通膨高漲問題仍將是市場主題，而中國房地產市場債務危機的發展，預料也將搶佔媒體版面。

另一方面，新型冠狀病毒與Omicron變種病毒疫情，以及疫苗接種進度與各國推出的抗疫措施等，也是市場高度注意的焦點。而主要國家的央行與政府的政策，北韓、伊朗與阿富汗等地緣政治情勢、國際油價、金屬商品價格走勢等，仍是權衡新興市場的重要風向球。

隨著時序步入2022年，市場對新興市場前景看法並不一致，其中花旗就以成長受限、政策緊縮等因素對新興市場看法相對保留。但是匯豐控股方面認為，由於停滯性通膨等因素已經消化，新興市場股市在持續表現不佳、估值較低之後，享有反彈的機會。

匯豐方面認為，與過去相較，市場對正面或上升的意外消息更加敏感。同時，潛在催化劑包括積極的疫情發展、供應鏈限制放鬆和中國經濟走強。話雖如此，匯豐的策略分析師們也指出，面臨最小阻力的道路還是對新興市場保持謹慎，稱投資者進入2022年對新興市場前景謹慎地多了。

此外，美國勞工部此前發布的數據顯示，2021年12月消費者價格指數(CPI)較2020年同期上漲7%，為1982年以來的最大漲幅，高漲的通膨為聯準會最快3月就開始升息創造了條件。

針對聯準會可能啟動升息週期，國際貨幣基金(IMF)方面提出警告表示，新興經濟體必須為聯準會緊縮貨幣政策做好準備。因為一旦聯準會升息速度快於預期，可能擾亂金融市場，導致新興市場資本外流與貨幣貶值。