關於貨幣政策、成長預估下調的擔憂，以及衰退恐慌都壓抑市場情緒，歐股上週週線下挫。

道瓊歐洲600指數跌0.55%，法國CAC、德國DAX和英國富時100指數分別跌1.22%、0.33%與0.38%。

上週五的強勢表現，並不足以挽救主要股指，關於貨幣政策與衰退恐慌的情緒令週線收黑。上週一開始的中國經濟數據訂下了熊市，因其顯示了防疫封控所造成的傷害。

通膨飆高壓力、烏克蘭戰事的拉長，還有對美國聯準會與歐洲央行(ECB)兩者貨幣政策的預期轉向，都令股市承壓。

上週最先出爐的貿易與GDP數字給出好壞參半結果。歐元區3月貿易逆差從76億歐元擴大為164億歐元，當中烏克蘭的戰爭持續推高原油價格。不過，歐元區第二度估算的首季GDP數值形成市場利多，從初值的0.2%，上修為0.3%擴張。以年比來看，該季經濟成長5.1%，原先的初值為5.0%增長。

上週三所公布的歐元區通膨終值對市場並無造成影響，其顯示通膨年率自7.5%放緩為7.4%。上週最後發布的，是德國4月工業品生產者物價年增33.5%，為記錄以來最大漲幅。

歐盟的經濟展望下調，則重壓歐洲股市。歐盟執委會同時調低2022、23年的成長預估，分別調降為2.7%和2.3%。此前在2月，該機構預料2022全年經濟增長4.0%，23年成長2.7%。

ECB的貨幣政策會議並未給出意外，會議的夏季升息討論一如市場預料。

上週所發布的美國零售銷售和工業生產數字舒緩了經濟衰退恐慌。美國4月零售銷售跳增2.5%，工業生產增長1.1%。

但上週四公布的首度申領失業金人數和費城聯儲製造業數字令人失望。美國5月13日那週首度申請失業金的人數自19.7萬增為21.8萬人，費城5月聯儲製造業指數則從17.6大跌為2.6。

在美國經濟數字好壞不一的同時，聯準會主席鮑威爾的講話考驗投資人情緒。鮑威爾於上週二透露，有意將貨幣政策自中立移往抑制通膨方向。鮑威爾也談論未來勞動市場可能承受的苦果，承認聯準會應更早地升息。

個股方面，DAX指數的汽車股漲跌兼有，福斯汽車和馬牌各上漲1.03%與0.51%，戴姆勒和寶馬分別升1.25%與0.27%。銀行股走高，德意志銀行上揚0.16%，德國商業銀行大漲12.6%。

CAC指數的銀行股同樣走強，法興銀行升4.97%，法國農業信貸銀行和法國巴黎銀行各漲0.97%、2.54%。汽車股漲跌各半，Stellantis下挫4.97%，雷諾上漲2.42%。法荷航集團跳漲10.52%，空中巴士週線收高0.53%。

本週歐洲將公布諸多經濟指標，週一的德國Ifo商業景氣指數會吸引投資人興趣，接著是週二的私部門PMI。儘管市場或早已預料疲軟的商業景氣數字，但疲弱的製造業PMI仍會考驗市場支撐。週三德國經濟將再成焦點，焦點將在德國GDP和最後的消費者信心指數。

美國方面，將以5月私部門PMI初值拉開序幕。由於市場正在擔憂衰退風險，預料服務業PMI將成市場走勢關鍵。週三則是核心耐久財訂單數引起興趣，之後重點是週四的美國GDP與首度申領失業金人數。

本週最後，美國核心PCE物價指數和個人支出數字同樣將實際影響市場風險偏好。

聯準會方面，在主席鮑威爾的講話後，FOMC會議記錄預料不會給出意外。

除了經濟數據以外，中國防疫封控和經濟刺激，以及烏克蘭戰爭的新消息仍會繼續影響市場。