今年以來全球股市屢創新高，不管是美股、歐股(德國)、日股、、，2015年以來中國股市更是氣勢如虹，滬港股市頻創新高，上證指數更突破4100點，香港恆生指數也突破27000點大關，創6年來高點，國企指數(H股)來到14471點，為2010年以來最高。投資人不免開始擔心股市是否有過熱的現象及泡沫的疑慮？

筆者經常最被投資人問到的一個問題是：我的生技基金已經漲很多了，會不會泡沫啊？日本、中國股市已經漲高了，還可以再追嗎？一般人在評估一檔股票、基金或任何投資工具，都用價格來評定它的高與低，但若僅用價格高低來評估，是較為不客觀的，因為每個人對於價格高低的認定標準不一，投資應考量其是否具備投資的價值。其實，一個股價的高低不是重點，而可用本益比來作判斷。本益比＝股價／每股稅後純益(獲利)，以投資的角度來看，就是投資該股票1股的成本與獲利的比值，即為報酬率的倒數，因此，較低的本益比通常代表著投資的潛在報酬較大，尚可持有，並無過熱的現象。

啟富達研究團隊針對美、日、中等股市作了本益比的比較(如表)，來評估目前股市有無過熱或泡沫的現象。根據各國證券交易所的資料，目前英國股市本益比高於過去12個月的移動平均本益比以及2000年以來的長期平均本益比，表示英國股是目前是有過熱的疑慮；上證指數和香港恆生指數雖高於12個月移動平均本益比，但仍低於長期平均本益比，顯示目前滬港兩市本益比仍不算高但也不再特別便宜了；美國、日本及台灣則持平或低於12個月移動平均本益比和長期平均本益比，是最沒有高估疑慮的3個市場。