在外資偏多的心態下，連續在上週五大舉買超464億，且兩天內買超687億，睽違15年後台股昨天終於盤中再現萬點，落後補漲大反攻，吸引外資持續匯入，加上出口商月底拋匯，以致新台幣匯價盤中暴衝大升5角，直逼30.5元創近半年新高。對又急又快的資金潮而言，是否能再持續發酵才會是台股能否續航的重點。台股要站上萬點不是問題，但是能夠停留多久？才是投資人應要在意的。讓啟富達研究團隊剖析一下台股目前相對激情的表現。

 

推升本波台股攻萬點動能來自於「台滬通」議題的發酵及低本益比。先從價值面看，台股相對國際股市本益比偏低(如表)，台股目前本益比15.72倍，不僅低於歐美股市，也比鄰近亞股及陸股為低。除低本益比之外，最主要來自中國日前拋出「台滬通」議題。但就務實來看，台滬或台港一定能通嗎？答案是：很難通。因為台灣在ECFA、服貿未簽未通過情況下，兩岸貿易沒有往來，不可能讓金融機制互聯互通的。日前金管會主委曾銘宗於立法院財委會表示，金管會尚未進行相關評估，因為國內尚無共識，且他認為，若實施台滬通，台股資金恐會流失，流向滬股。曾銘宗也強調，兩岸事情必須要由近而遠、由簡單到複雜，才能有辦法走得穩，國內必須要先有共識，雙方才能再交流。

投資台股，必先觀察台幣的變化，匯市是股市的領先指標。目前台幣符合我們數月前預估四月中下旬升值的規劃(如圖)，因基於美國公佈第一季財報及經濟成長率，將不如預期，導致美元弱勢。從技術面來看，目前台幣已下跌第4月、第7週及第29天，下星期將面臨第5個月、第8週及第34天的時間轉折，且空間上快來到30.5的軌道支撐，配合美國5月初公佈就業報告的數據，市場預期好轉，台幣是否又將反轉向上(貶值)。若此，台幣貶，外資撤，配合「台滬通」效應已過，台股是否走回原來的路？值得投資人留意與深思。

表一:

 

圖一: