新興股市上週表現穩中透堅，MSCI新興市場指數週線連續第二週上揚，因美國聯準會論調偏鴿，加上非農就業數據不如預期，促使交易員對聯準會降息時間的預期有所提前。

上週MSCI新興市場指數週線上揚1.91%，來到1,061.45點；MSCI亞太指數週線上漲3.05%，報177.55點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，阿根廷、土耳其、納米比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現15.96%、6.55%以及6.40%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，安曼、尚比亞，以及奈及利亞股市的大盤指數分別下跌3.30%、4.26%以及7.23%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國上市業者陸續發布季度財報，關鍵企業的業績也將受到關注。此外，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

對新興市場而言，美國經濟與政策路徑前景備受關注，整體而言，當前美國經濟增長再度加速，勞動力市場仍然熱絡，通膨似乎未繼續走跌，甚至有可能回升。聯準會政策前景存在變數，這讓市場對新興市場資產偏好變得有些複雜。

有觀點指出，相較於降息但經濟增長疲弱及通膨走跌，不降息但經濟保持強勁增長的情境更有利於風險資產。不過，若是聯準會減少降息次數，將形勢變得更加複雜。

不過，仍有觀點指出，美國升息週期已經觸頂，未來聯準會只會降息，只是時間早晚的問題，一旦降息週期啟動，美元匯價將會走弱，加上新興市場估值偏低，將有利吸引資金進駐。

有研究分析表示，2024年新興市場總體環境可望呈現通膨下降趨勢，這勢必會增長新興市場的底氣，其中扣除中國及日本除外的亞洲地區，將因更寬鬆的融資條件和具韌性的成長而在經濟上受益最大。