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先探投資週刊 | 第 2162 期

周佳蓉:鋼鐵產業大多頭 誰是黑馬?

發行日期 2021-09-23

中國力拚二○六○年碳中和達標,下重手執行限產力道,讓台灣下半年鋼市叫好,中鋼、中鴻、中鋼構、燁輝及不鏽鋼族群前景看好。

【文/周佳蓉】

曾獲得普立茲獎的歷史學家賈德.戴蒙(Jared Diamond)在知名著作中提及:「鋼鐵不僅是文明的產品,也是文明擴張的利器」,鋼鐵在十九世紀成為促進歐洲工業革命高速發展的重要產業,來到二十一世紀,當鋼鐵製品深入你我的生活隨處可及,中國更早在這波歷史更迭中取代歐洲成為世界最大的鋼鐵生產國,也成為全球最大的碳排放國。

中鋼下半年營運會更好

由於鋼鐵業每年占全球碳排放約一成,自二○一五巴黎協定簽訂之後開始受到G20相繼重視,在減碳行動中,如何降低鋼廠的排碳量亦成為G20工業大國引以為重的課題,而中國在一九年首次承諾「二○三○年碳達峰、二○六○年碳中和」,加上為了確保明年北京冬奧的空氣品質「要有藍天」,特別緊盯二氧化碳減排力度的實施及鋼鐵的限產令,今年上半年中國粗鋼產量為五.六三億噸,而政府祭出的限產目標是將鋼鐵產量壓縮,不可超越去年總產量十.六五億噸,以此目標來看,相關鋼廠業者必須減產逾六千萬噸產能,才能符合政府提出的限產令,而且自今年五月起,中國取消熱軋等一四六項鋼品、八月再取消泛冷軋鋼品的出口退稅優惠,反觀於此同時,美國拜登政府一.二兆美元的基礎建設法案過關,歐盟也於七月通過全球連結國際基建計畫,歐、美政策讓鋼材需求擴大,供給卻緊俏,台廠有望受惠鋼鐵需求提升帶來的轉單效應。

台灣鋼鐵龍頭廠中鋼為台灣最大設有高爐的一貫作業鋼廠,鋼鐵年產量約一千四百萬噸,今年上半年營運表現強勁,繳出營收二一三二.七億元、年增四一.七%的成績單,毛利率十九%,稅後淨利二四七.四億元,EPS一.六元,法人估中鋼下半年營收、獲利將向上,全年EPS上看三.五到四元,獲利可望創下二○一○年來新高。中鋼旗下熱軋產品大廠中鴻及鋼結構廠中鋼構同樣值得關注。

中鴻上半年績效刷新歷史同期新高,每股稅後純益二.七七元,法人分析中鴻高峰還未過,應該會在八、九月達到頂峰,進入第四季後仍處正向,榮景順延到明年上半年,而中鋼構受惠台商回流、半導體廠建廠等鋼構需求熱絡,累計上半年營收七十.三九億元,年增九.五七%。展望下半年,公司看好在手鋼構訂單已看到明年上半年,而隨鋼價上漲,公司也保有調價空間,整體下半年營收、本業獲利有望續撐高檔、再優於上半年。

不鏽鋼、電動車爭鎳資源

鍍鋅烤漆廠燁輝第三季以來業績穩在高檔,十月接單持續滿載,法人看好燁輝受惠內銷及外銷歐美鋼市持續熱絡,下半年營運保持穩健,全年營收、獲利可較去年大幅成長。

在全球碳中和趨勢下,世界各國都已陸續推出碳中和達標時間表,為了讓碳排放總量有所控制,更積極推動碳權交易機制、研擬課徵碳稅、碳費計畫。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2162期精彩當期內文轉載》
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