【財訊快報／陳孟朔】外電報導，追蹤SK海力士(000660.KS)的兩倍槓桿ETF，在標的股週一暴跌近8%當天竟逆勢飆升50%。由於收盤階段做市商報價失靈和流動性枯竭，基金價格嚴重偏離淨值。然而，一旦週二恢復正常報價，ETF或迅速回歸公允價值，追高買入的投資人可能面臨接近50%的虧損。

一檔追蹤SK海力士股價的兩倍槓桿ETF，在標的股票單日重挫近8%的情況下，逆勢飆升50%，創下歷史新高。這一罕見的價格錯位事件，將韓國單股槓桿ETF市場的流動性風險暴露在聚光燈下。KIM ACE SK Hynix單股槓桿ETF週一收盤報30,000韓元，創歷史最高價，而按照該基金兩倍追蹤SK海力士日內漲跌的設計，當日理論上應錄得約15%的跌幅。同期，其他追蹤SK海力士的單股槓桿ETF均在預期區間內收低。管理該ETF的Korea Investment Management Co.隨後將這一異常歸因於流動性提供商報價系統故障。

該基金公司在一份簡訊聲明中表示，臨近收盤時，流動性提供商不再有義務提交報價，買賣價差隨之大幅擴大。價格劇烈波動之際，投資人以市價掛單的買入指令被成交，導致ETF價格急劇攀升。這一價格錯位發生在韓國股市極度動盪的交易日。同日，首爾綜合股價指數(KOSPI)以跌1.4%開出後一路南下，終場急瀉676.18點或8.29%，收在7,484.41點，日低7,442.73點，為5月20日以來最低水準，並創下3月4日狂瀉12.06%、締造史上單日最殺。KOSPI繼5日重挫5.54%後再遭血洗，連續三個交易日累計狂瀉1,317.08點或15%，寫下約三個月來最猛烈連環殺盤。韓國交易所在開盤後不久觸發20分鐘熔斷機制，小盤股市場Kosdaq午後交易亦遭暫停，導火線是投資人對人工智慧交易的大規模撤退，三星電子和SK海力士等存儲晶片巨頭首當其衝。

KIM ACE SK Hynix ETF是韓國5月集中上市的十餘檔追蹤晶片股單股槓桿ETF之一。據高盛銷售團隊先前發布的報告，此類產品需要每日再平衡以維持槓桿比率，這意味著基金須在上漲時買入、下跌時賣出，高盛將這類交易稱為波動率“加速器”。對於在收盤前高位買入的投資人而言，風險尤為嚴峻。Fibonacci Asset Management首席執行官Jung In Yun警告稱，更大的隱憂在於那些在臨近收盤時買入該ETF的投資人。一旦流動性提供商在週二開盤時恢復報價，該基金預計將向公允價值回歸，以30,000韓元附近成交的買家可能面臨接近50%的損失。