【財訊快報／陳孟朔】路透報導，芝加哥商業交易所集團(CME Group)執行長達菲(Terry Duffy)週四發出警告，美國監管機構允許加密貨幣永續期貨(perpetual futures，perps)進入受監管交易所，可能為金融體系埋下系統性風險。他直言，這類產品是「等待發生的災難」，並批評美國商品期貨交易委員會(CFTC)核准流程過於倉促，未對這類新穎且複雜的工具進行完整審查。

所謂永續期貨，是一種沒有到期日的衍生性商品，交易人可無限期持有部位，無須像傳統期貨一樣轉倉；但這類產品通常伴隨高度槓桿，部分槓桿倍數可高達50倍。達菲指出，在極高槓桿與自動清算機制結合下，散戶投資人可能低估資金費率長期侵蝕部位的風險，一旦市場劇烈波動，強制平倉與連鎖清算恐放大價格震盪。

Coinbase Global與預測市場平台Kalshi先前已宣布，在CFTC放行後將推出加密貨幣永續期貨，這將是美國投資人首次可透過本土受監管交易所交易此類工具。市場人士指出，監管機構此舉一方面象徵加密衍生品從離岸交易所走向主流金融市場，另一方面也引發傳統交易所對監管套利、散戶保護與市場穩定性的疑慮。CME、Cboe Global Markets與洲際交易所(ICE)本週股價均承壓，投資人擔心新產品可能長期削弱既有期貨交易所競爭地位。

不過，達菲淡化永續期貨對CME核心業務的直接衝擊，強調CME約85%至90%業務來自機構客戶，而永續期貨並非機構投資人所需傳統期貨工具的真正替代品。