股市的無法預測性，金融術語稱為「隨機漫步假說」，源自效率市場假說，1973年柏頓．莫爾基爾教授出版《漫步華爾街》一書後，開始較為人所熟知。然而，貪婪與恐懼是亙古不變的道理，雖然呈現方式並不相同，結論卻總大同小異，例如融券強制回補大家都知道，不過每年仍有人因此獲利或虧損。

農曆年過後，台股平均千餘億的量能反成常態，指數持續朝萬點挺進，新台幣甩開美元指數而強勢升值，遠遠超乎大多數投資人的想像。然而，不論是否已在短線上獲取戰果，接下來可以留意每年台股固定會發生的行事曆，大多數公司將於4月底之前舉辦董事會、六月舉辦股東會，與第三季的除權息旺季。

盤面上低價類股的投機指標，除了因為新台幣升值、機場捷運通車與泰豐大火(2102)所帶動的資產題材之外，董監改選的籌碼戰更是如火如荼上演，指標股則是演出小蝦米對抗大鯨魚的大同(2371)，在買盤不斷堆積之下，今年來最大漲幅高達1.16倍，又如新光金(2888)、台紙(1902)等也都是焦點。

然而，再凌厲的漲勢都會有到頂的一天，尤其是台股一年有兩次融券強制回補機制，一是股東會、另一則是除權息，更容易成為有心人士利用，做為最終出貨的工具，因此軋空題材每年約在3月，幾乎已成了固定上演的戲碼，因此，目前可以特別留意漲多個股的融券餘額、券資比等數據，作為短線操作的參考。

以台積電(2330)為例，董事會已於2月14日名開，預計6月8日股東會，股東會前兩個月停止過戶，往前回推最後融券回補日期將於3月29日，然而，對台積電這樣的大型股來說，要出現軋空的機會相對低，不過若是融券餘額張數偏高(對比日均量能)，或是券資比偏高的公司就有發生機會。

有心人士布局董監改選必定要提前半年以上，以大同來看，股價自去年9月第一波起漲，而後橫盤量縮了將近一季，於1月份起迅速向上拉抬，融券餘額從約1.3萬張最高來到增加兩倍的3.9萬張，券資比也從5%以下拉升至10%之上，雖尚未公告股東會日期 ，不過融券回補的時間表多半早已心裡有數。

以目前融券餘額仍高於1千張，且券資比大於10%作為篩選的基本條件，不代表一定會、但卻是有機會發生軋空現象，尤其是若搭配上業績，如第一季營收表現亮眼，或去年第四季、全年獲利高於市場預期，尤有甚者是由虧轉盈的轉機股，則不論是股價翻揚的角度、籌碼集中的力道，都將更加強大。

光學的玉晶光(3406)，自去年起漲至今漲幅超過3.5倍，融券張數一度高達萬張以上，這對一家股本不到10億元的公司來說是高水位，雖然前段時間隨著警示、漲多修正而下滑，不過券資比依舊是居高不下，超高本益比是融券餘額暴增的主因，但是轉機題材加上比價大立光(3008)，很容易出現軋空。

觸控面板廠TPK-KY(3673)，去年營收較前一年度減少26.5%為892.2億元，雖然第三季起轉虧為盈，第四季因認列匯兌收益、處分宸展光電與保險理賠挹注，使得單季每股淨利0.89元，另透過組織架構精簡與扁平化縮減營業費用，然最終全年淨虧損為每股4.27元。

而今年首季，TPK-KY雖面臨淡季，本業約為損平，但是業外來自處分轉投資公司股權、平潭島土地以及設備收益約7500萬美元入帳，可望貢獻每股稅後純益2.7元。去年仍為虧損，股價卻向上走高，可能是融券餘額近期大幅增加的原因，不過隨著營運有轉機、業外有入帳，股價也有軋空的可能性。

華夏(1305)波段漲勢啟動於去年年中，自十四元附近最大漲幅約為一倍至28.05元，法人買盤則遲至8月中開始增溫，雖然目前融券餘額不高，不過券資比近三成，然由於中東卡達QVC年產能20萬噸EDC將在2月底歲修，帶動相關報價持穩高檔，華夏基本面、技術面持強，股價仍有攻擊機會。

此外，波段漲勢凌厲的環球晶(6488)、榮成(1909)、美律(2439)、穩懋(3105)、斐成(3313)、GIS-KY(6456)與台光電(2383)等，券資比也仍在相對高檔，但是多數公司的業績表現並不差，或是有法人加持，都是有可能出現軋空的標的。