新興股市上週下跌，MSCI新興市場指數週線下滑，連續第三週下跌，因在市場靜待美中重啟高層級貿易協商之際，美國經濟數據好壞紛陳，且市場也在觀望聯準會未來政策走向，影響了市場的風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線下跌0.49%，指數來到996.58點；MSCI亞太指數週線則是下滑0.89%，指數成為155.53點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，阿根廷，巴基斯坦，以及埃及股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現9.46%、2.86%，以及2.57%的漲幅，表現位居全球94個國際主要股市指數中的前10位。反觀俄羅斯、土耳其、以及印度股市的大盤指數分別下跌2.68%、2.79%，以及3.21%，表現位居末10位。

展望本週，美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注。同時，英國脫歐進展、朝鮮半島、中東情勢，以及美國政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。此外，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

中東地緣政治風險增溫帶動國際油價走升，以及美國聯準會略顯鷹派的降息舉措，且政策官員對後續降息意見分歧，都影響了近期新興股市表現。與此同時，美中貿易情勢時而增溫時而降溫，不確定性將對消費者與企業投資信心產生衝擊，進而影響消費與投資需求，也成為影響股市的不確定因素。

所幸來自諸多國家政策面的支持應可發揮效益，同時，中國人行全面降準並將繼續推動寬信用措施，這些都將為實體經濟與金融市場的下檔風險提供緩衝。而且隨著中美敲定10月將進行貿易談判，利多新興股市的因素仍舊存在。

此外，儘管中美貿易衝突發展成持久戰，增添了長期風險，但許多跨國企業已在調整生產鏈，可望降低相關衝擊，並帶來潛在利益。

整體來看，貿易戰相關消息持續影響市場表現，加上地緣政治與通膨壓力等風險因素，短期內新興股市恐難走出震盪格局。但是全球央行寬鬆政策有助於風險性資產表現，加上新興市場基本面未有疑慮，且部分國家不乏政策改革利多，新興股市中長線仍不看淡。