股在10月第一個交易日兩樣情，美國ISM製造業PMI連兩月萎縮，9月下滑至47.8，不僅遠低於經濟學家預期的50以上，且創下2009年6月以來最低，經濟成長放緩跡象越來越明顯，使得股市跟著走跌，不過，經濟數據疲軟，也讓市場預期聯準會10月降息1碼的機率，攀升至6成以上。

回到台股來看，加權指數在龍頭台積電(2330)市值續創新高、股王大立光(3008)重返4500元推升下，再次點燃挑戰11000點心理關卡戰火。每年第4季至隔年第1季，是台股最容易上漲的時期，作夢行情加上作帳的可能性，指數歷經5個月高檔盤整過後，台積電依舊是台股逆勢衝關的唯一解答。

美中貿易戰已經持續超過1年，雙方互相祭出懲罰性關稅，對經濟造成嚴重干擾，中國商務部長鍾山表示，外貿直接或間接帶動就業人口超過1.8億，中國外貿目前面臨前所未有的挑戰，企業處境艱難。雖然第13輪談判將於10月第2周舉辦，近日雙方互相釋出善意，但是市場多不認為能夠達成臨時協議。

近月連續兩個邦交國與台灣斷交，然美國聯邦參議院外交委員會，通過「2019年台灣友邦國際保護及加強倡議法案」，展現美國的態度，而貿易戰也使得回流台灣投資金額不斷增加，寶華經濟研究院與央行上調今年台灣經濟成長率分別為2.3%與2.4%，台商回流效應將成為推升成長的主要力量。

外資於8月賣超上市市場1212億元，加權指數最低來到10180點，不過隨著9月轉為買超897億元，且多集中火力於權值股尤其台積電，金融股則持穩，帶動指數沿著短期均線向上彈升。台股前3季的漲幅，其實都集中在今年前4個月，5至9月則是以10500點為中心、上下500點震盪。

關鍵的第4季，在美中貿易戰不再惡化，或出現其他重大變化的前提下，加權指數的周與月KD指標皆持穩向上，均線則已轉為多頭排列，法人也持續回補持股，加上全球資金維持寬鬆與資金回流加持下，預期加權指數是有突破性表現的機會，科技類股仍將是多頭重兵所在，金融與傳產績優股則伺機表態。

台積電目前市值占比將近21.8%，代表著台積電每上漲1元，大盤大概上漲8.7點；換句話說，10月第1個交易日台積電的大漲，占整體上漲幅度超過5成，然漲跌家數比約為6比4，未如過往加權指數上漲超過1個百分點那樣的普天同慶，另外1個原因，就在於上櫃市場漲幅僅約上市的三分之一。

台積電與大立光聯手拉抬加權指數，廣大的蘋果供應鏈也在新品問世後，雖不驚艷但至少維持一定溫度，原先強勢的散熱、網通、PCB等類股，依舊維持高檔震盪，良性輪動有利延續多頭格局，近期則輪動到基期相對偏低的類股展開補漲，尤其可留意去年創天價後，歷經大波段修正整理後的被動元件。

在庫存逐步消化下，國巨(2327)表示第4季庫存天數可望回歸正常的90天，較第一季的147天大幅下降，加上部分產品如MLCC均價轉趨穩定，又明年5G手機需求可望拉升產能利用率，獲得外資報告肯定，目前股價已順利完成填息，漲勢擴散至華新科(2492)、禾伸堂(3026)、信昌電(6173)等。

除了類股良性輪動及高低基期轉換之外，營收也將成為短期焦點所在，9月營收出爐即第3季底定，整體來看，旺季效應帶來不錯的發揮空間，強勢的績優股若能延續創高動能，則股價將有再次轉強機會，縱向啟動比價效應，橫向則留意資金轉移，或將出現擴散效果，成交量能放大或為個股轉強訊號。

高檔風險考量也不可少，1是指數逼近關卡，壓力逐步增強，若能突破並站穩，則有再次展開波段攻勢機會；反之，則恐有拉回到箱型內整理的風險，2是台積電、大立光等重量級權值股上漲，吸引籌碼跟進，部分漲多個股可能走向整理，甚至短線技術性拉回，3是題材性個股漲多後，籌碼恐漸趨凌亂。

年底的財報空窗期，個股發揮空間建立在預期未來是美好的狀況，或將持續以5G為基底向外擴散，5G具有高速、物聯、即時等特性，可廣泛於AI、機器人、物聯網等創新領域，延伸至無人駕駛、智慧工廠、智慧醫療、智慧城市等應用。雖然商用標準明年才將定案，不過已有約100個國家積極投資與推動。

根據IHS Markit預估，至2035年，5G可望驅動12兆美元的全球經濟活動，現階段為基礎建設，這是台廠相當擅長的部分，晶片、零組件、模組、基地台、網路設備、資料中心等，再擴散至聯網裝置與元件，人對機械、機械對機械都是重點，加上伴隨來如資訊安全等，預期明年相關個股仍將持續活躍。

附表為近一季法人主要買超的個股，主要以半導體產業為主，PCB、網通也多有著墨。PA大廠穩懋(3105)7、8月營收連續創下歷史新高，獲得外資與投信同步加碼，由於目前產能已是滿載狀態，規劃將於第4季進機台，再擴5000片產能，預計明年第2季陸續投產，總產能將可提升至4.1萬片。

今年5G手機問世，預期明年蘋果也將推出，屆時將逐步成為智慧型手機主流標準配備，而5G手機至少將會增加5～6顆的PA用量，一般預估明年約有2億支，後年則為4.5億支，產業前景持續看俏，近期有兩家美系外資報告同步看好穩懋後市表現，同族群的全新(2455)與宏捷科(8086)也可留意。

群光(2385)近年優化產品組合有成，上半年來自智慧家庭、雲端智能等相關營收提升至34%，高毛利率推升EPS創歷史新高的4.26元，又8月營收創下歷史新高，法人預估下半年營運可望持強；此外，為分散美中貿易戰生產基地風險，預計將斥資8億元於泰國建設新廠，最快於明年第4季投產。

石英元件廠晶技(3042)，第2季起受惠手機與TWS拉貨帶動，營收轉為正成長，而9月包含蘋果與華為新機需求帶動，加上中國廠商十一長假前的提前拉貨，法人預期營收可望持續向上走高，且部分小型化、利基型產品產能滿載，已獲客戶同意調高價格。股價擁外資與法人同步買超，拉回可留意布局機會。