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績優股、強勢股、蘋概股,三足鼎立

產業評析   2019/10/14

美國股市大洗三溫暖,台股表現則相對鎮定。美國由於9月ISM製造業指數為47.8,低於預估值的50.2,更創近10年來新低,非製造業PMI則是近3年來最低,而歐元區持續低迷,9月製造業PMI終值為45.7,不僅低於8月終值的47,創下7年來的新低,且已連續8個月處於50之下。

道瓊指數在10月前兩個交易下跌超過800點,波段最高下跌1563點,不過守住年線且未跌破8月低點,而後公布的9月非農就業人口增加13.6萬人,低於市場預估值,但是,失業率下降到3.5%,不僅低於預期,更是1969年12月以來最低水準,疲弱的就業數據或將有利聯準會再次降息。

聯準會主席鮑威爾在聯準會聽證會中表示,失業率創半世紀低點,通膨接近但略低於2%目標,美國經濟穩健,處於良好狀態,不過也與世界其他已開發經濟體一樣,面臨一些長期挑戰,包含低增長、低通膨與低利率,除此之外,媒體報導蘋果告知供應商將iPhone 11系列產量提高10%,帶動美股向上彈升。

美股在此小波段的修正中,以道瓊指數最低接近年線為最深,不過隨著反彈目前已重返半年線之上,回補日前的向下跳空缺口,並帶動日KD指標於低檔交叉向上,S&P 500與Nasdaq則是回到半年線與年線之間,至於最強勢的是費城半導體指數,跌破季線後迅速站回,四大指數均未跌破8月修正時的低點。

在歐股方面,德、法雙雙跌破季線,亞洲韓國、日本與中國上證、深證同步回測季線,港股則弱勢回到前波低檔整理區。相較之下,台灣加權指數在10月初的小亂流當中,雖有外資由買轉賣壓力,然而波段僅下跌162點、1.47%,且跌破月線當日就留下影線並站回,持穩於高檔震盪格局,

加權指數能持穩於高檔,權王台積電(2330)市值創下歷史新高居功厥偉,IC設計指標股聯發科(2454)也獲得外資調升目標價,並擴散到半導體次產業龍頭包含封測的日月光控股(3711)、PA的穩懋(3105)等,加上散熱、5G、PCB等人氣股氣勢仍旺,股王大立光(3008)等高價股也強勢帶動比價效應。

權值股的力挺,不僅反映在指數力道上,也連帶擁有題材性或業績加持的中小型股,發揮空間更加揮灑,尤其是多頭格局少有缺席的IC設計,除了聯發科外,如立積(4968)、世芯KY(3661)、矽創(8016)、M31(6643)等,股價也都紛紛創下歷史新高,在中國去美化的趨勢下,預期相關台廠將大有可為。

9月營收陸續公告,強勢股若有漂亮的營收加持,或將帶來更大助力,立積就是其中之一,已是連續4個月創下新高,又如連接器的信邦(3023)9月與第3季營收都是新高,多元化布局開花結果,尤其綠能、醫療與工業領域持續高成長,近兩個月股價漲幅超過1倍的精測(6510),營收也連續3個月創高。

科技類股多點開花外,業績突出的傳產股亦可酌量布局,紡織得力(1464)與聚陽(1477)9月營收雙創歷史新高。得力首次單月突破十億元,已連續兩個月締造新猷,在訂單與產能滿載帶動下,營運有機會旺到年底。年底為營建產業入帳的傳統旺季,華固(2548)9月營收年成長逾28倍亦是新高。

蘋果新一代智慧手機硬體、性能升級,價格卻反較去年為低,市場從平淡轉向樂觀,近日傳出要求供應商提高iPhone 11產能約700~800萬支,帶動股價重返高檔,台灣廣大相關供應鏈可望雨露均霑。此外,重量級法說會將陸續展開,大立光10月9日、台積電則是10月17日,雙王動向動見觀瞻。

蘋果透過成功的定價策略,帶動銷售量優於預期,台灣重量級科技龍頭台積電、鴻海(2317)、大立光等都將受惠,可預期營收將有亮眼表現,這也是台股能夠維持不墜、甚至續強的重要關鍵,陣前換將機率不高,盤面可望維持強者恆強配合輪動格局,因此,操作上可留意技術性拉回,或為短線介入的機會。

汽車動力暨安全零組件廠智伸科(4551),第3季連續3個月營收創下歷史新高,近日宣布將併購六方機械子公司旭申國際為百分之百持股的子公司,以旭申普通股每股1.25股換取智伸科普通股1股,合計發行約2.4億股,股本將膨脹約3成,然營收與獲利可望成長5成,股價在法人買盤加持下放量突破。

法人預期在智伸科併購旭申之後,中國地區營運占比將可降至70%,有助美中貿易戰衝擊下,強化生產的彈性,且收購案價格屬相對低廉,卻有助於提升獲利與市值,並可打入特斯拉等電動車占比提升,在合併後獲利將可望超過1個股本,且市值將有機會成為汽車零組件廠中少數超過200億元的公司。

隸屬和碩集團的華擎(3515),主力產品為主機板,以中高階產品為定位,近兩年積極轉型,跨足伺服器、工業電腦與迷你電腦等領域,其中布局多年的伺服器業務發酵,旗下伺服器廠永擎電子,主攻美系二線資料中心伺服器市場,去年下半年正式轉盈,今年出貨量持續放大,為營運重要的成長動能之一。

華擎顯示卡舊產品庫存清理告一段落,高性價比顯示卡與主機板皆有新品問世,並搶攻電競市場商機,加上Intel處理器缺貨問題逐步緩解,Nvidia與AMD均推出新產品,8月營收創下歷史次高,帶動前8月營收較去年同期成長24.3%,法人預估第3季可望創下新高,年增率將有機會挑戰成長6成。

近年來積極擴大布局的光罩(2338),繼收購晶圓產能代理商美祿,及觸控面板控制晶片廠威達之後,今年又入主快閃記憶體封裝廠群豐。為發揮集團綜效,將朝向高階製程光罩發展,威達將結合美祿晶圓產能與群豐的封測技術,提供客戶系統封裝方案。群豐也將擴展指紋辨識模組、電源管理模組等封裝服務。

併購帶動光罩營收迅速成長,7月創下歷史新高後,8、9月營收皆持穩3億元以上,較去年同期分別成長27%與35%,第3季整體營收突破十億元,前3季營收較去年同期成長12.9%,併購效益已開始逐步發酵,下半年營運將可望優於上半年,股價受惠法人買盤加持,或將挑戰去年高點。

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