觀望氣氛濃厚,日經指數週線走低0.82%,連二週下跌
日本股市上週震盪走低,連續第二週下跌,因在美國國會通過支持香港民主法案下,投資人持續權衡美中貿易協商的發展,以及取消關稅的規模。整體市場觀望氣氛濃厚,買盤人氣低迷。
上週五東證第一部指數收在1,691.34點;日經225指數收在23,112.88點。累計上週東證指數下跌0.31%;日經指數週線則是下跌0.82%。
綜合上週類股表現,東證指數33檔成分類股有9檔上揚,24檔下跌。當週製藥類股指數上揚2.92%,漲幅最為亮眼。其他金融類股,以及服務業類股指數也分別出現2.04%以及1.68%的漲幅,表現位居第二與第三。反觀,海運類股指數下跌5.62%,表現敬陪末座。農漁林類股與石油及煤製品類股則分別出現4.10%與4.36%的跌幅,表現位居倒數第三與第二。
展望本週,美中貿易協商、歐洲政治局勢,北韓、伊朗等情勢的發展,以及聯準會的升息前景仍是觀察重點。另一方面,日本央行政策前景、日圓匯價、國際股市、油價等大宗商品的行情走勢,加上10月起消費稅向上調升,與近期風災對於經濟面造成的影響,勢必也會左右日股。
再者,日本與韓國經貿關係,加上英國脫歐發展、中國等主要國家的財政與貨幣政策走向,以及經濟基本面也將左右日股行情,特別是重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現,對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。
美中貿易協商的發展,預料仍是近期影響市場的主要因素。在距2020年總統大選不到一年時間之際,川普重塑與中國經貿關係的努力走到了關鍵時刻。在經過近兩年的談判和衝突升級,期間曾出現諸多虛假曙光後,中美貿易談判代表終於在關鍵領域取得進展,然而外界正越來越擔心兩國為達成第一階段協議所做的努力將走向停滯。
對於日股年底行情,市場看法分歧,看空的人士認為,日本的貨幣和政治政策顯疲態。其中日本央行永不停歇的寬鬆模式尚未實現目標,GDP和通膨預測被下調,幾乎沒有什麼餘地來加碼刺激。
然而看多的人士卻認為,日股離近期高點很遠,有大漲空間。同時,銷售稅障礙已消除,且外資加速流入,加上與韓國間的爭端轉趨和緩,以及日圓在上漲三年後回穩。
從資金面來看,外資持續追捧日股,根據日本財務省11月21日發布的數據顯示,截至11月15日止當週,外資淨買超日股1,103億日圓,延續前六週淨買超格局,連續第七週呈現買超態勢。
而從估值來看,日股的估值相對成熟市場來得便宜,目前東證指數以預期獲利估算的本益比約為15.4倍,低於S&P500指數的20.7倍,以及歐洲道瓊STOXX 600指數的20倍。
整體來看,目前日股除了面臨美中貿易戰風險之外,與韓國之間的政治爭端也備受市場關注,但是許多負面因素已經反映在日本股票價格中,此外,日本央行維持寬鬆立場,且日本就業市場持續緊俏,同時,安倍政府促使股東回報政策不斷改善,再加上2020年將舉辦東京奧運題材,日股前景仍不悲觀。