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伺服器業績好到發燙,疫情資料傳輸量大增

產業評析   2020/04/06

新冠肺炎(COVID-19)疫情在全球大爆發,且持續在擴大,受到疫情影響,導致全球經濟前景不明,不利全球經濟表現,不過,也為了防堵疫情擴散,不少企業讓員工在家上班,加速了遠距工作、線上學習等科技應用發展的速度,也因此帶動雲端視訊會議、數位教育等企業的業績扶搖直上,隨著資料傳輸量不斷增加,推升雲端資料中心對伺服器需求快速成長,更進一步推動伺服器產業回溫。

過去在美中貿易戰下,經濟不確定性高,影響了全球伺服器產業,又在經歷17~18年高速成長後,客戶庫存水位升高,18年底許多資料中心建置冷卻,據市調機構Digitimes Research調查指出,全球伺服器品牌業者及雲服務供應商因加大拉貨力道,導致庫存高出需求,19年轉趨保守,使全球伺服器出貨總量衰退,第4季在美國大型資料中心、中國大陸伺服器市場需求回升等因素帶動之下,全球伺服器出貨量較第3季增加13.4%。

展望2020年,包括臉書(Facebook)、亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)、谷歌(Google)等美國大型公司,對雲端基礎建設需求有增無減,更對伺服器的需求強烈。根據臉書的計畫,將從現在開始到2023年,要再建置36個數據中心,預估資料中心將達19年的3倍;亞馬遜旗下AWS(Amazon Web Services)近年來因業務成長而帶動資料中心建置及伺服器採購需求,19年第4季資本支出高於市場預期,來到53億美元,全年資本支出約為157億美元,年成長16.9%,市場也預估,今年資本支出將成長10至15%;而微軟也表示,在2020年底以前,至少還會再有11個數據中心上線;另外,谷歌更宣布,2020資本支出會著重在伺服器拉貨,目標在5年內成為僅次於亞馬遜AWS的第2大雲端服務供應商,並超越微軟Azure。

就在美國大型公司不斷增加資料中心的建置之下,預料台廠相關伺服器等硬體產品台廠供應鏈,包含鴻海(2317)、英業達(2356)、廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)等伺服器大廠,營運可望受惠。

供應鏈除了代工廠之外,關鍵零組件包括散熱的建準(2421)、奇鋐(3017)、力致(3483),電源供應的光寶科(2301)、台達電(2308),導軌的川湖(2059),機殼的勤誠(8210),遠端控制晶片(BMC)的瑞昱(2379)、新唐(4919)、信驊(5274),以及PCB的金像電(2368)、台光電(2383)、瀚宇博(5469)、台燿(6274)、博智(8155)等廠商也都將受益於此波伺服器拉貨潮。

可以看到緯創集團旗下的緯穎,在疫情引發的宅經濟效應,帶動其股價在這波股災中相對抗跌,即使最低一度跌至565元,但仍穩住550元關卡。而緯穎專注資料中心客戶,且100%營收來自資料中心,目前客戶以美系雲端客戶如臉書、微軟為主,占比分別為59%、38%,更在19年底成為亞馬遜供應鏈的一員。19年第4季受惠規模經濟及關鍵零組件價格持續降低影響,銷售價格、成本同步降低,推升伺服器出貨量與合併營收均創單季新高,單季營收495.54億元,年增6.3%,全年營收達1636億元,年減9.5%,EPS36.42元;2020年2月出貨則受疫情影響,營收較1月的124.22億元減少4.5%,來到118.57億元,但年增6.3%,累積前2月達242.79億元,年減8%,預估第一季訂單將順延至第2季出貨。緯穎在主要客戶臉書對於未來有明確的資料中心建置計畫,以及另一大客戶微軟著重於增加中小型資料中心數量,並自2020年初以來,微軟對緯穎的採購需求較19年出現雙位數成長力道,再加上亞馬遜加入出貨行列,全年營運成長可期。

過去以生產NB版為主的PCB廠金像電,近年來積極調整產品結構,轉攻毛利較好的網通板及伺服器板,隨著調整產品成效的逐漸顯現,提升獲利,19年第3季轉盈,全年營收190.19億元,EPS0.24元;受惠雲端伺服器、資料中心需求持續擴大,訂單也跟著增溫,上半年訂單能見度高,2月營收與1月的14.46億元相比,成長15.5%,來到16.69億元,和同期相比,年增將近5成,達48.7%,累積2月營收31.15億元,成長9.9%。

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