破解 ”法人買超前20名判斷” 方法的迷失
人云亦云的法人買超,可信嗎?
年節過後指數與個股皆波動劇烈,個股誇張有的先連續大跌再轉漲停上漲如建榮等,也有類似誇張先大漲再轉大跌破低者如花王。強勢者已經領先創今年新高,如原相、正隆…等等,而弱勢者則已跌破今年度新低,如世芯-KY、儒鴻等。在如此多空不明的狀況下,對後勢沒把握的短線投資人觀望或當沖也許是另一種選擇。
坊間通常的論點,都是法人買超,個股容易上漲。尤其在趨勢明顯向上時,法人連續大買標的有機會大漲,常是投資人過濾追蹤作為波段操作參考,這在很多講法人籌碼分析的正面案例都可以看到。如圖一。
圖一: 法人連續大買標的有機會上漲新高案例
正面案例看多聽多後,空手者或換股者隔日想進場時,有些初學者直覺上,會考慮以當日外資買超前20名或投信買超前20名,作為隔日買進或當沖先買後賣的參考。
主要是外資買超前20名這份資料最容易取得。加上直覺上法人買超張數越多,隔日持續上漲機率越大。
破解法人買超的盲點
但真的是這樣嗎? 長期統計多日買超股票的結果,恐怕會讓人吃驚!
我以1/13日外資買超前20名為例,如圖二。大家可以猜猜看隔日1/14日收盤上漲超過0.5%有幾檔? (註:1/14日指數上漲66點,上漲家數842家下跌家數577家。)
大家猜1/14日這外資買超前20名上漲超過0.5%是大於10檔還是小於10檔呢? 直覺上 1/14日 若指數下跌或上漲家數<下跌家數,則可能低於10檔,不然應該大於10檔吧?
圖二:外資買超前20名,隔日上漲?
我們常見外資大買後續大漲個案案例,但是卻少有人實際去統計每日外資買超前20名後隔日上漲超過0.5%機率有多少? 實務經驗上,不一定都正相關。這種大數據人腦很難負荷,一檔一檔去看也很難長期持續追蹤。很多免費資料都有提供,所以好像會很好用?
數據贏家驗證昨日買超及上漲
我自己利用『數據贏家』的EXCEL作資料庫,從1月以來觀察一段時間驗證後,也對結果嚇一跳。就以1/14日為案例,漲幅超過0.5%竟然只有9家,漲幅超過1%僅有2家,漲幅超過3%一家都沒有; 那追蹤投信會不會好一點呢?(註:當日漲幅超過3%有72檔)。
以1/14為例,如果僅使用法人買超前20名過濾作為當沖參考,動作慢一點當沖是賺不到錢的,這麼低的機率,若長期使用這種資料作當沖很難賺錢。如圖三~四。
註:法人績效長期看年度績效或波段績效看月績效或季績效,法人買賣與隔日漲跌並不一定有正相關。
圖三:外資買超前20名隔日漲跌
圖四:投信買超前20名隔日漲跌
若不巧碰到類似這種2/6日指數大漲法人大買,2/7日卻開低走低者,先買後賣的方法勝率更慘,如圖五。此時應該要考慮另一種模式。
圖五: 外資買超前20名隔日漲跌
數據贏家驗證法人買超,最終勝率並不高
我從1月分以來的觀察,若僅使用法人買超前20名過濾作為先買後賣當沖參考,其實勝率並不高,應該有其他注意事項與使用時機。若這篇按讚超過100,再跟大家進一步分享。
註1:以上交易規律有時僅適合解釋特殊股票,無法套用全部股票。
註2:以上說明為依據過往歷史經驗,投資人應自行謹慎判斷。