△個股:顯卡出貨超旺,華擎(3515)Q2獲利好嗨,上半年拼賺一個股本
【財訊快報/記者王宜弘報導】板卡廠華擎(3515)今年四大產品線動能強勁,儘管面臨缺料,第二季業績仍將刷新歷史紀錄,其中,AMD顯卡業務在挖礦動能灌頂下,第二季占比有機會突破2成,整體毛利率季增逾3個百分點,法人估上半年獲利挑戰一個股本。
至於下半年,上半年受到缺料壓抑的伺服器業務逐季上揚,顯卡、IPC成長動能延續,主板第三季則可望小幅季增,展望正向。整體毛利率而言,預估第三季僅較第二季高峰略減。
華擎週二(15日)召開線上法說會,由於首季財報亮麗,EPS 4.14元創高,法人關切後市展望,尤其挖礦市場的變化成為法說焦點。總經理許隆倫指出,首季顯卡需求超乎預期,業績占比已逼近2成,是四大產品線成長之冠。顯卡市場至今處於供不應求局面,下半年供給面應該會逐季改善,這對華擎而言是好事,因為目前AMD顯卡缺口實在太大。
他認為,以太幣價格雖從4千美元以上回落到2500美元,但因距離挖礦成本仍遠,因此不影響挖礦需求,只是因為中國打壓挖礦市場,加上輝達供應增加,顯卡市場價格第二季已達一個高峰,第三季可能下滑,不過相較於沒有挖礦商機的狀況而言,仍是高很多。
他也表示,因華擎專營AMD顯卡,目前公司手上根本沒什麼庫存,預料即便挖礦市場降溫,也不會面臨庫存呆滯風險。今年顯卡毛利率已從過去最低提升到平均水準甚至以上。
伺服器方面,上半年受缺料影響較大,第二季僅略優於首季,但下半年因AMD、英特爾新平台問世,加上市場需求增加以及遞延出貨效應將逐漸升溫,全年呈現逐季成長的現象,且平均單價(ASP)與產品毛利率均呈現走揚的格局,有助於公司整體營運成長表現。
IPC業務今年回升快,即便有缺料陰霾,仍成為僅次於顯卡的第二高成長產品線,目前能見度已達第三季底,第四季也正向看待,全年貢獻業績有機會超過2019年的13億元高峰。
主機板今年動能雖好,但受到缺料壓抑,包括AMD與英特爾CPU均短缺,預估缺料的問題要到第四季或明年第一季才會有較大的紓解。預估第三季主板業績將比第二季小幅成長。
由於4、5月合併營收已達37.84億元,法人評估該公司第二季業績有機會落在55-60億元區間,刷新歷史紀錄,季增逾2成。在毛利率可望較首季的25.25%新高再增加3個百分點以上,本季EPS有機會挑戰6元以上,續創歷史紀錄,累計上半年EPS上探逾10元。
此外,第三季雖預期顯卡價格走緩,但該公司各產品線出貨持續增加,營收有機會持續走揚,毛利率僅略低於第二季的高峰,顯示獲利狀況仍可延續極高的水準,今年營運大豐收。