新興股市上週上揚，MSCI新興市場指數週線連續第四週上揚，因為儘管中美貿易爭端持續，且中東地緣政治緊張未見降溫，但是隨著聯準會、歐洲央行等主要經濟體貨幣政策立場轉向寬鬆之後，市場多頭信心持續增強。

上週MSCI新興市場指數週線上揚3.76%，指數來到1,053.22點；MSCI亞太指數週線則是上漲2.60%，指數成為159.24點。

上週新興市場表現好壞各異，經過美元貨幣因素調整後，土耳其、中國(上證綜指)及哥倫比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現5.01%、5.00%以及4.59%的漲幅，表現位居全球94個國際主要股市指數中的前10位。反觀埃及，沙烏地阿拉伯以及寮國股市的大盤指數分別下跌0.98%、2.25%以及2.71%，表現位居末10位。

展望本週，美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注。同時，朝鮮半島、中東情勢，以及美國政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。另一方面，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

中美貿易戰令人質疑全球經濟成長前景，根據分析，中美兩國若提高關稅，將使今年的全球GDP成長減少0.2-0.3個百分點，這是一個相當大的數字，而且還未加計波及全球價值鏈的可能影響。

中美貿易戰持續開打雖對全球經濟有不利深遠影響，不過，有觀點認為，中美經濟戰對歐美負面影響大於新興市場國家，聲稱像是東南亞等國家的經濟與全球貿易週期關聯度較低，且過去在全球股市修正之際，表現通常較強勢，加上製造業南向移入、選舉題材帶來政策紅利，投資價值顯現，因此相對看好新興市場。

此外，有分析還指出，由於成熟國家央行繼續縮減其資產負債表，不利於風險較高的資產，從這個角度來看，新興市場資產相對於成熟市場資產看起來更具吸引力。而且美中若恢復貿易對話，將有助加快中國經濟轉型的過程。

事實上，新興市場估值不俗，從本益比及股價淨值比的角度，新興市場股票相較 MSCI 全球股票的相對評價具有吸引力。而且隨著美國等主要國家貨幣政策偏向鴿派，且美元走強的可能性不大，新興市場股市的環境是積極的。

整體來看，儘管短線新興市場可能會因為經濟數據、美中貿易協商進展出現一些波動，但是市場人士表示，從中長線來看，新興市場經濟面與估值面等具相對正面因素，新興股市前景並不悲觀。