新興股市上週上揚，MSCI新興市場指數週線上升，結束此前連續三週下跌劣勢，因中美達成第一階段貿易協定，且英國達成退歐協定可能性增加的消息，提振了市場的風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線上揚1.50%，指數來到1,011.54點；MSCI亞太指數週線則是上漲0.94%，指數成為156.99點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，南非，巴基斯坦股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現4.72%以及4.14%的漲幅，表現位居全球94個國際主要股市指數中的前10位。反觀沙烏地阿拉伯、牙買加、以及土耳其股市的大盤指數分別下跌3.70%、4.07%，以及6.98%，表現位居末10位。

展望本週，美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注。同時，英國脫歐進展、朝鮮半島、中東情勢，以及美國政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。此外，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

受到美中貿易戰、英國脫歐、中東地緣政治紛擾，以及各國經濟顯著放緩的影響，近期國際金融市場動盪。隨著時序步入第四季，新興市場行情仍受到看好。

市場人士表示，主要國家央行政策立場轉趨寬鬆，美國聯準會更是暫停2015年以來升息趨勢，而新興市場國家紛紛祭出刺激政策支撐經濟，中國與亞洲仍具政策發揮空間，可望支撐新興市場資產表現。同時，一旦新興國家經濟回穩，有機會將帶動新興股市反彈。

市場人士看好部分新興股市第四季表現，像是印度有減稅行情吸引外資回流的題材，而俄羅斯受到中美貿易戰影響較小。此外，中國最近在政策方向上有所轉變，像是更具彈性的匯率制度以及擴張性的財政與貨幣政策，皆有助舒緩中美貿易衝突帶來的衝擊。與此同時，基建投資、國有企業改革與政策扶持民間企業，預計也將成為驅動中國下半年經濟發展的主要動能。

雖然越來越多數據顯示，大多數國家經濟動能轉差，但是估計在多國降息與振興經濟政策推出後，新興市場2019下半年企業獲利將會回穩，目前評價來到相對低的水準，在短期修正後將有所反彈。

整體來看，貿易戰、英國脫歐、地緣政治等相關消息持續影響市場表現，短期內股市難走出震盪格局。不過，新興市場仍有許多體質強健的企業，且各國央行寬鬆貨幣政策將給予下檔支撐，且在利空慢慢消化與基本面好轉下，新興市場震盪後仍將持續吸引長線資金。