《研究報告》美國優先擔保高收債,漲聲響
【時報-台北電】聯準會(Fed)近日宣布啟動購債計畫,擴大資產負債表,預計從2019年10月中旬至11月中旬開始,初始以每月約600億美元價格購進短期國債,該計畫至少持續到明年第二季,新一輪輕量版QE正式啟動。法人指出,從歷史經驗來看,Fed實施QE時期,美銀美林優先擔保高收益債指數皆出現大漲行情,目前布局美國優先擔保高收益債是絕佳時機。
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢觀察,在2009年3月至2014年10月期間,Fed共進行三次QE,美銀美林優先擔保高收益債指數皆出現大漲行情。以2009年3月到2010年3月為例,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬高達47%以上;在2010年11月到2011年6月期間,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬逾8%;在2012年9月到2014年10月期間,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬亦達17%以上。
尹晟龢指出,Fed如市場預期於9月利率決策會議後宣佈進一步降息0.25%,同時Fed主席鮑威爾強調,美國經濟依然穩健,儘管部份企業受到中美貿易戰的不確定性而減少資本支出,但健康的勞動市場仍是薪資與消費增長的最大後盾,額外0.25%的降息有助對抗不確定性並維持經濟成長。
此外,預期在美元流動性可能減少的情況下,Fed降息只是開始並非結束,更多降息與新的輕量版量化寬鬆政策都在路上,以支持銀行業的儲備金,建議投資人以低波動高收益的優先擔保高收益債來應對挑戰。
國泰投信債券投資部經理人王心怡表示,低利率或負利率的環境,投資人將追求高息收產品,有利於營造高收益債券的多頭行情。但另一方面,由於各類資產震盪增加,以及中美貿易戰仍充滿變數、經濟成長趨緩等不確定因素影響之下,高收益債券仍有違約等信用風險,因此具備優先擔保高收益債券是現階段最受投資人青睞的投資標的。
王心怡指出,這類投資商品具備「優先求償順位」及「擔保品」雙重優勢,遭遇市場重大變化或違約風險發生時,可以優先獲得受償,因為擁有全方位保障,受到投資人青睞。(新聞來源:工商時報─魏喬怡/台北報導)