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《產業分析》牛年上果嶺 高球代工4雄獲利一桿進洞

時報新聞   2021/03/03 11:40

【時報記者郭鴻慧台北報導】後疫情時代來臨,全球各國生活型態正在改變當中,戶外運動需求增加,2020年6~12月,高爾夫市占率全球第一的美國相關設備銷售增長40%以上。展望2021年,在品牌廠回補庫存,加上市場規模放大,法人推估,2021年高爾夫球產值年增率將超過4成以上,迎接牛市的來臨。台灣四家代工復盛(6670)、明安(8938)、大田(8924)及鉅明(8928)2021年營運都將重返成長軌道,獲利可望大幅彈升。

2020年初受到疫情影響,高爾夫球產業受到重創,不過隨著疫情趨緩,下半年起開始漸漸回穩,即便是如此,美國高爾夫球協會統計,2020年高爾夫球零售銷售額28.1億美元,成長率14%,其中設備銷售增長了10%,創有史以來年度總額的第三高;另外,私人和度假勝地高爾夫球場的比賽次數增加14%,是有史以來最大的年度總成長。高爾夫服裝銷售呈現下滑的局面,不過,2020年最後兩個月,服裝總銷售增長了11%。

高爾夫球代工廠2021年有五大成長動能,包括終端通路回補庫存需求、自然成長率、打球人口數及比賽場次增加,以及今年即將舉行的東京奧運。2021年在品牌廠回補庫存,加上市場規模放大,打球年齡層下滑及下場打球人次增加,雖然高球頭產業淡旺季明顯,不過,2021年預期將不會有淡旺季之分。法人推估,高爾夫球產值將上看78億美元以上,而年增率將超過42%。

復盛是全球最大高球頭製造商,市占率45~50%,客戶主要以美系為主,2021年首季受惠客戶訂單維持高檔水準,外加子公司Mison貢獻,營收及獲利都可望呈現季增及年增的局面,2021全年度,在高爾夫球主要客戶訂單持續回溫,產能恢復正常,加上Minson正式併入營運,復盛營運將重返成長,法人初估,稅後盈餘將挑戰31億元以上,年成長有機會高達165%以上。

明安是全球第二大高球頭製造商,客戶主要以美系客戶為主。明安高爾夫球頭業務2021年上半年營運將維持高檔水準,在複合材料方面,已成功切入新應用領域,預估此一業務將呈現持平,再加上明揚大幅成長,法人初估,今年全年稅後盈餘可望上看11億元左右,年成長將超過6成。

大田是全球第三大高球頭製造商,客戶較同業分散,以美系與日系為主,1月營收衝上5.35億元,創62個月新高,目前上半年訂單已滿載,受惠產品組合轉佳,法人初估,2021年營收可望成長逾45%,將落在58億元左右,稅後盈餘可望成長逾7成,約在10億元附近。

鉅明為國內第四大高球頭製造商,客戶以Taylor made為主,較為單一。2021年度,鉅明受惠主要客戶推出SIM2全系列新產品,再加上高爾夫球打球人數與結構相較去年好,營運重返成長動能。法人預估,鉅明2021年營收及獲利年增率都將在2成以上。

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