【時報-台北電】標普500指數8日以4,292.48 點作收，自2022年10月12日的熊市低點反彈20％，擺脫1948年以來最長的熊市，為重返技術性牛市揭開序幕。不過，儘管歷來美股達到此里程碑後，多會持續牛市多頭行情，但專家認為這次漲勢過於集中、美國經濟可能衰退、及聯準會（Fed）決策等都是潛在風險。

　標普500指數這次花了164天走出熊市，除了近日的AI旋風席捲市場外，債限危機落幕、聯準會暫停升息的樂觀預期、以及經濟數據強勁等，都為過去一周美股上漲注入動能。

　不過，此次進入牛市幾乎全靠七家科技巨擘支撐，分別是Alphabet、蘋果、微軟、亞馬遜、Meta、輝達和特斯拉，一方面反映投資人對AI發展的熱情，但另一方面也凸顯前景不明之際，人們只敢押注這些安全的科技股。

　展望後市，雖然過去六次美股從牛市低點彈升20％後，有四次在半年內持續上攻逾20％；但美國經濟有陷入衰退的疑慮，使得前景更難預料。部分分析師直言市場風險猶存，雖然科技股與AI股仍強勢，但大部分公司股價仍在掙扎。嘉信理財資深投資研究經理高登（Kevin Gordon）分析，比起將市場分為牛市和熊市，目前的情況更微妙，他形容現在比較像是「鴨市」（duck market），表面上看起來美好平靜，但水面下有許多波動。

　部分專家擔憂這波多頭只是曇花一現，並非市場長期走高趨勢。富國銀行投資研究所資深市場策略師沙曼納（Sameer Samana）指出，「我們已在經濟週期的尾聲，成長開始減緩，今年稍晚可能會步入衰退。關鍵的差異在於，一般牛市會伴隨經濟擴張，而不是經濟衰退。」聯準會也是牽動美股前景的另一重點，CFRA首席投資策略師史托佛提到，「我們是否留在牛市，可能取決於Fed下周的利率決定。」

　美股經歷漫長熊市，據道瓊市場數據，包括8日在內，標普500指數已有248個交易日處於熊市，這是1948年以來最長的熊市行情，該次熊市持續484個交易日。歷史上熊市平均時間為142個交易日。(新聞來源 : 工商時報一陳怡均／綜合外電報導)