新興股市表上週現穩健，MSCI新興市場指數週線上漲，延續此前一週上揚升勢，因為中美貿易協商出現進展，且美國經濟仍具韌性，提振了投資人情緒，但是中東地緣政治衝突，成了一項不確定性因素。

上週MSCI新興市場指數週線上揚0.60%，來到1,190.03點；MSCI亞太指數週線則是上漲0.49%，報198.15點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，尚比亞、肯亞、奈及利亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現13.50%、8.94%以及5.03%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，以色列、模里西斯，以及埃及股市的大盤指數分別下跌4.53%、4.55%以及6.03%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。此外，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

對於新興市場前景，部分市場人士持樂觀態度，其中美銀證券方面認為，鑒於美元預料將會繼續下跌，新興市場資產今年有機會實現「數個百分點」的回報。美銀證券全球新興市場固收策略主管David Hauner表示，今年可以輕鬆保持兩位數的回報，美元是最重要的驅動因素，並且美國長端利率料保持穩定。

美元匯率近期節節滑落，包括摩根士丹利和摩根大通在內的華爾街銀行預計，在可能降息、經濟成長放緩、財政和貿易政策持續不確定影響下，美元將進一步走軟。這可能會加速資金從美國資產轉向開發中國家。美元疲軟以及對美國國債避險地位的質疑，通常被視為是該領域再起的推動因素，因此這些投資機構押注局勢最終可能會轉向有利於發展中市場的證券。

另一方面，也有觀點認為，從資本流動的角度看，目前資金從美國轉向新興市場的跡象還不是很明顯，對歐洲資產的青睞則有所呈現。但如果美元繼續走弱，第二階段資金的全球流動將會對新興市場產生積極影響。