【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周國際鐵礦石期貨價格整體呈現震盪上行走勢，受到中國鋼鐵需求改善、國內庫存下滑、中品位礦強勁買盤支撐，以及政策面樂觀預期共同推動，使新加坡與大連鐵礦石期貨多日收紅，累積走勢延續上行。儘管部分日子受到檢修、數據疲弱等因素限制漲幅，但整體仍維持偏強格局。

首先，在需求端方面，近期中國基礎設施投資活動穩定推進，使鋼材表觀需求改善。Mysteel 數據顯示，中國鋼廠五大碳鋼產品庫存已連續七週下降，累計降幅達 2.5%，庫存降至今年 1 月下旬以來低點，反映終端需求具韌性。鋼材消費符合季節性走勢，使鋼廠補庫需求提升，帶動鐵礦石現貨與期貨價格同步走揚。其次，供應端也呈現收緊跡象，支撐本週鐵礦石價格表現。來自澳洲、巴西等主要出口國的出貨量連續下降，港口到港船舶數量也明顯減少，環比下降八艘至 115 艘，壓縮供給面空間。同時，海外供應短期仍面臨逐步修復期，令近期供需結構偏緊，支撐鐵礦石行情。在中品位礦需求方面，市場買盤尤其活躍。雖然高爐產量因年底年度檢修而略有回落，但中品位鐵礦石的性價比更強，吸引更多鋼廠採購，進一步強化市場支撐力道。此外，近期環保檢查嚴格，使部分鋼區生鐵產量下降，也對原料供應造成壓力，間接推升鐵礦石需求。另一方面，政策面的正面預期也明顯提升市場情緒。市場普遍期待中國中央經濟工作會議與政治局會議將釋出明年刺激經濟與支撐房地產的政策方向。此外，中國日前宣布擴大 REITs 市場範圍至商業房地產，改善市場資金流動性，有助中長期建設投資。政策面利多預期持續支撐鐵礦石期貨買氣。值得注意的是，雖然本週整體走強，但部分時點亦受到不利因素壓制，例如中國官方 PMI 顯示 11 月製造業持續萎縮，拖累市場情緒；高爐年底檢修規模擴大，也限制需求端進一步拉升。但在基建需求穩定、庫存下滑、政策利好與供應端偏緊格局下，整體影響有限。全球市場方面，幾內亞西芒杜鐵礦首批商業出貨正運往中國，象徵未來全球供應格局可能逐步改變；同時，印度鐵礦石進口量攀升至六年高點，顯示亞洲市場結構變化，也為後續供需動態增添變數。

綜合來看，近一周鐵礦石市場呈現需求穩定、供應緊縮等因素支撐格局，使得期貨價格連續多日上漲。展望後市，市場關注中國後續政策定調、海外供應恢復節奏及高爐檢修完工後的需求回升情況，預計短期鐵礦石價格仍將維持區間偏強走勢。

影響價格波動品項有:(20251128~20251204)

12/1新加坡交易所58%鐵礦石近月漲1.42%，報每噸94.33美元。

12/2新加坡交易所62%鐵礦石近月報每噸107.4美元，連3漲。

12/3新加坡交易所58%鐵礦石近月報每噸95.17美元，連4紅。(編輯:呂方維)(商品行情網)