（１）股票名稱：南俊國際(6584)

（２）基本面：南俊國際(6584)為美超微(Supermicro)扶植之伺服器滑軌廠，2002年即展開合作，目前為美超微獨家供應商，輝達GB200 GPU問世，啟動AI伺服器水冷散熱新紀元，南俊國際可望供應美超微GB200伺服器滑軌，第四季開始出貨，營運動能大增。

事實上，美超微在4U以上的高U數機箱中採托架設計，南俊國際主要供應4U以下的產品，因此，去年第四季起，南俊國際為美超微出貨的AI伺服器主要是L40、L40S機種。

不過，南俊國際目前正爭取美超微高U數機箱的滑軌訂單，很有機會獲得美超微的導入，加上GB200伺服器機箱因採水冷散熱，風扇用量大減，機箱轉向2U設計，使得南俊國際將取得美超微GB200伺服器滑軌訂單，目前南俊國際正爭取成為輝達推薦供應商(RVL)資格，本季有望到手，之後除了美超微的生意之外，將大幅增加拓市的機會。

一般認為，自GB200之後，水冷散熱將會是AI伺服器未來的主流，因此國內散熱模組大廠雙鴻(3324)、奇鋐(3017)股價飆漲，而南俊國際自第四季將出貨美超微GB200伺服器滑軌之後，後市來自美超微水冷AI伺服器的訂單可望大幅成長，為營運增添強勁動能。

此外，除美超微之外，南俊國際也打進美系一線CSP大廠供應鏈，近年主要供貨的對象是美系軟體龍頭大廠，訂單持續放大中，來自該客戶的業績甚至更多於美超微，今年首季則開始出貨美系電商龍頭，目前供貨2家美系一線CSP大廠，伺服器業績蒸蒸日上。

值得注意的是，伺服器滑軌產業籠罩在龍頭大廠川湖(2059)的專利壁壘中，要想爭取國際生意，其產品設計須繞過川湖專利才行，南俊國際目前是相當成功的業者，前景可期。

而根據該公司所揭露之首季財報，EPS 0.72元，創下6季新高，季增率達1.9倍，較同期則是轉虧為盈，表現亮麗，而4月業績表現亦不俗，單月營收1.71億元，創20個月新高，年增逾89%，其主要動能除了AI伺服器之外，通用型伺服器增溫與家電/工業應用市場回升也有助益，預計第二季業績將優於首季，下半年持續放大，今年逐季成長可期。

（３）技術面：股價3月初創高後壓回，本週嘗試突圍遭遇季線反壓干擾，短線套牢賣壓仍待消化，量能未有效放大前仍處量縮整理格局。

（４）投資評等：長線☆

（５）日期：113.5.9