籌碼大決戰,誰是逆攻指標?從法人集中火力股一窺端倪
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當沖證交稅減半優惠將在今年底到期,近日傳出財政部傾向不再延長,雖尚未定案,但是當沖容易使籌碼凌亂是不爭事實,也不利中長期持有。此外,8月27日起,警示股條件將加入當沖比超過6成,此舉也使市場先觀望一下。尤其最近美、日及中國加上東南亞新冠變種病毒大流行,大家也擔心台灣遲早會被攻陷,而市場擔心將重回3級警戒。若全球持續受疫情影響,那麼希望經濟回復成長可能又將受挫,以至於市場轉趨保守。
投信8月以來賣超台股超過59億元;相形之下,7月大賣台股超過1200億元的外資,小買超190億元。基本上這次台股拉回季線之下後反彈,不似前次還能創高走勢,反彈不到月線又拉回破季線,是有點弱勢,現階段日周KD值都交叉向下,看來需要一段時間整理,等待指標落底以及市場適應月底新的警示措施。
這段時間還是多留意籌碼流向法人個股;相對法人減碼股可能需要更長時間整理。
觀察近十個交易日投信主要買超對象,以聯電(2303)、世界(5347)、京元電(2449)、超豐(2441)、億光(2393)、富采(3714)、新唐(4919)、矽創(8016)、旺宏(2337)、聯詠(3034)、強茂(2481)、頎邦(6147)、欣銓(3264)、中鋼(2002)、金居(8358)為主。賣超面板股及中美晶(5483);外資也是買超聯電,加上日月光(3711)、中鋼、台積電(2330)以及金控股為主。賣超則以面板、航運股以及下游電子代工股為主。
其實趁著上半年財報陸續公布,一些獲利較低而股價漲多個股面臨較大賣壓,例如漢磊(3707)、聚和(6509)、光洋科(1785)以及宏捷科(8086)、穩懋(3105)等。
追蹤法人買進股,晶圓代工包括聯電及台積電,甚至世界先進以及力積電(6770),法人全部都買。主要還是不管下游如面板出現跌價聲音,或是5G手機出貨不順,可能影響近一年半來漲價喊缺貨的相關IC,但是上游晶圓產能尤其是成熟製程供不應求,連蘋果都公開說影響產品出貨,所以世界、聯電、力積電獲利,在公布第2季財報後,法人都上調目標價,先不管都喊出聯電超過100元價格,世界先進股價已經逆勢創新高達156元,總市值超過2500億元;先前全球晶圓代工排名第4名的格羅方德傳言有法人要以300億美元併購(約8400億台幣),但是其與聯電還有一大段差距,聯電近期雖上漲創高,但是總市值約只有7500億元,大幅低於格羅方德,以現階段晶圓成熟製程代工需求孔急,聯電總市值似乎還是被低估,所以拉回可以注意。
至於封測部分,在日月光看好下,引發法人關注過去一向較少涉獵封測族群,這次幾乎從大到小都有買超動作,包括欣銓、頎邦、京元電、華泰(2329)、菱生(2369)、典範(3372)、捷敏KY(6525),這方面應該是搭配晶圓代工股一起漲跌為主。投信對欣銓、超豐、京元電、捷敏相當青睞。外資則著重要日月光、頎邦及欣銓。
至於IC設計部分,外資買超較多的只有凌陽(2401),主要是與汽車電子有關。投信則買超聯詠、矽創、新唐、天鈺(4961)、創惟(6104)為主。新唐擁有晶圓廠,在有晶圓廠等於擁有業績的情態中,新唐評價有機會調高,逢低可注意。聯詠則是全球十大IC設計公司之一,有其投資價值。
投信對於2極體強茂、德微都採取加碼動作。2極體也是汽車電子一環,尤其東南亞疫情嚴重、封城,當地擁有全球汽車電子大廠如英飛凌等等,出貨受阻,相對對台廠有利。強茂5、6月合計EPS就有1.2元,超過第1季的0.88元,全年上看5.5至6元,果如此低於百元可注意。
至於外資買超較多的傳產股就是中鋼(2002),著眼於美國政將通過經濟重建計畫著重交通、造橋鋪路等,都需求鋼鐵;且如美國鋼鐵、鈕可鋼鐵等並未積極擴廠,希望鋼鐵景氣可以持久一點,對於全球鋼價中長期而言應該是較看好,台灣2線鋼鐵股如彰源(2030)、海光(2038)、中鴻(2014)等前一波都大漲翻倍,中鋼漲幅相對落後,且若比較國際鋼鐵大廠日本、韓國、中國等,只有中鋼最能拿出去與這些大公司相比,外資要買一定先買中鋼,所以逢低可一併注意。
金控股外資及投信共同買進的是永豐金(2890),今年以來累計上漲24%,漲幅不算小,在永豐餘集團將公司陸續交給專業經理人經營下,逐漸見到績效,上半年EPS0.76元,幾乎維持每月EPS0.13元推升,預估今年EPS約1.3元,果如此將創近8年最高了!同樣永豐餘(1907)、元太(8069)今年也都交出近5年最好成績。富邦金(2881)及國泰金(2882)也不錯。
除了法人買超外,另外也可注意企業對企業之間的併購,也具有籌碼鎖定公用。其中以大聯大(3702)及文曄(3036),這兩家公司分別居亞太第1及第2名的半導體通路商,代理的國外產品從高通、ADI、AMD、邁威爾、英特爾等,在各項產品缺貨漲價聲頻傳下,通路商獲利一定好。文曄第2季EPS高達2.54元,上半年達4.45元,上半年已接近近8年最高獲利;而預估第3季營收季增13.6至19.5%,看來全年每股有機會賺9.5至10元。重點是7月中旬還在買進庫藏股接近2500張,每股均價54.18元。由於獲利好,近期除息馬上填息。
2019年底,大聯大宣布要併購文曄3成股權,每股為45.8元,但後來文曄公司派增資引進祥碩(5269),掌控股權超過3成,而大聯大被稀釋後降至23%以下,主導權仍在原公司派手上。而這次半導體景氣大好,也帶動兩家公司獲利,一般預估景氣至少可維持至23年,文曄積極顯現營運績效,一方面可以引進的資金以及原股東向心力增強,另一方面也讓大聯大無話可說,且站在投資角度上看,大聯大當初約以45.8元成本買進17.7萬張,若以文曄現在超過60元股價來看,帳面上以賺超過35億元,折合每股1.88元,且每年都還有配息(今年就配了5.66億元,且填息),殖利率超過10%,比自身不到2%的營益率好太多!
文曄在半導體景氣推動下,今年獲利挑戰賺1個股本,同時大股東為了經營權,不容易賣股,再看大聯大近23%持股,可以說籌碼集中度相當高,在業績推動下,股價易漲難跌。而大聯大沒有吃下文曄,但換來投資收益卻很高,且去年5月考量雙方業務合作互補性,並看中台驊投控(2636)獲利穩定,且殖利率不錯,宣布以28元公開收購台驊投控,同年7月又加碼價格提高至32元,去年財報顯示,共計收購10112張,帳面金額3.23億元。今年第一季大聯大又小幅增加持股,第一季財報顯示,持股張數來到10926張,持股比例達8.59%,儘管台驊股價近期大幅回檔,但還是接近200元,大聯大這筆投資也是有數倍獲利,預估上半年EPS約3元,全年坐六望七,而股價除息後不到49元也算是便宜。