2022年全球最重大事件就是2月底開始的俄烏戰爭，至今仍在激烈進行中，以美國為首的北約組織，已經花了數百億美元軍援烏克蘭，主要就是烏克蘭一旦淪為俄羅斯附庸，等於北約防線要退縮；再者以二戰前經驗，當初就是德國攻占波蘭後，英法等國無動作，導致德軍西打法國、東打蘇聯，引發歐陸全面大戰，為了避免歷史重演，所以儘管耗費人力、資金及軍武等，歐美還是要支持烏克蘭，否則下一個就可能輪到波蘭、或是波羅的海三小國，乃至北歐三國。

俄羅斯打烏克蘭也給了中國重要參考，中國劍指台灣企圖心昭然若揭，22年8月在台灣周遭海域試射飛彈，部分還落入日本經濟海域，且一口氣回拒有台灣海峽中線說法，近半年來戰機屢屢大批次越過中線，甚至繞過巴士海峽到台灣東部演訓。而台灣地位當然是烏克蘭不能比的，尤其經過疫情的3年，全球對晶片的功用及影響才真正驚醒，幾乎無處不在，從日常生活到高階製程的AI、衛星、高速運算，當然軍工武器是重中之重，有精密的晶片，對於各項精準打擊是不可或缺的，俄烏戰爭再次應證。

台灣占有全球超過65%的晶圓代工市占率，其中高階製程晶片市占率更超過9成，這一點美國及日本都很清楚，所以要求至這兩國設立晶圓代工廠，例如美國亞歷桑那州廠，就從5奈米提高至4奈米，接下來還要蓋3奈米廠；日本熊本廠也從28奈米，可能切入14奈米或7奈米。

台灣有此矽盾，難怪美、日對於中國的動作十分密切追蹤。過去美國從國防部長、印太司令、駐韓指揮官乃至海軍部長，都認為中國侵台時間將從27年提前至24年、乃至23年，甚至說今夜就打也不意外！

美軍積極備戰，已陸續在日本西南諸島、關島等擴增機場、彈藥儲存。美國還把22年上半年台灣國防部送交給美國武器採購名單大幅修改，重武器、軍艦、飛機等不太容易於1、2年之間交貨者打回票，更改優先順序，以打不對稱戰爭為主，類似飛彈、無人機、反坦克等輕武器為優先。而這次美國也是大手筆，聯邦眾議院、參議院分別於12月8日、15日先後接連以壓倒性票數通過23會計年度「國防授權法案」(NDAA)，未來5年可無償提供台灣軍援達100億美元(超過3000億台幣)，並要求加速處理台灣軍購請求，且能優先取得美國的「超額防衛物資」。並計畫23年開始派官員長駐台灣，過去只有美國特殊盟友才有的待遇，意味美國已將台灣視為非北約的同盟國家，是美台防衛合作關係重大升級。

再者，日本新版安保戰略日前出爐，日媒指焦點是台灣議題，日本內閣會議16日通過安保三文件，其中，國家安全保障戰略載明將擁有攻擊敵人基地的「反擊能力」、增加國防經費。日媒指出，美中對此態度不同，焦點在於台灣議題。考慮到「台灣有事」(有緊急狀況)等，美、日將如何具體將軍事、指揮加強一體化是今後的焦點。對於日本在27年度之前國防經費要增至國內生產毛額(GDP)的2%1事，美國也表示支持，據統計21年日本國防預算約560億美元，僅占GDP1.1%，若要占GDP2%甚至更高，則1年軍費支出將超過1000億美元，果如此，將居全球第3、4位。

日本希望美國出售美製的戰斧巡弋飛彈給日本，本身也將發展射程從以往200公里自衛為主的飛彈，延伸至射程超過1000公里飛彈，足可攻擊中國沿海軍事基地。

美、日同時在12月年底前通過提供台灣武器或護衛台灣文件條例，除了看中台灣晶片外，台灣地理位置重要，南北的巴士海峽及宮古海峽，都居中國海軍要突破第一島鏈、進入第二島鏈的中樞地位，一旦中國突破第一島鏈，就相當於直接要與美國西岸對峙，太平洋勢力一分為二，以全球警察自居的美國肯嗎？又俄烏戰爭實例在前，歐美物資可通過陸路直接運往烏克蘭，但台灣是海島，若中國封鎖台灣海域，台灣武器供應該從何處來？所以最好是提高台灣自製武器先應對中國入侵，等待美日馳援。

而最好方法就是將台灣本身防衛組織起來，應對戰爭至少先撐過兩周以上再說。武裝台灣成為彈藥庫是很重要的，美方鼓勵台灣多買近身防衛如針刺飛彈、標槍飛彈、海馬斯以及防空飛彈，配合台灣本身的雄風、天弓、天劍、雲峰系列飛彈，從源頭打擊到渡海打擊為主。屆時美日軍隊來了可以不用攜帶太多武器裝備，先頭部隊來了拿了就可上場。

因此，台灣的彈藥、飛彈(反艦、防空甚至源頭打擊中國基地港口)補足十分重要，據傳聞台美合作可能會採取兩種模式，1是由美國武器商提供技術在台製造，或是使用台製零組件在美製造。而美國也言明，預計每年無償支援台灣20億美元的武器，部分也可就地生產，這也強迫台灣軍工產業必須自我成長。

台灣製造飛彈，除重要零組件如陀螺儀、燃料外，晶片有台積電(2330)，美國商務部長說單單1枚針刺飛彈就需要250顆台灣晶片；主要零件有中科院，再發包出去如飛彈雷達功率放大器有全訊(5222)、飛彈前緣擾流罩有翔名(8091)。而彈體製造需要精密車床、金屬等，有精剛(1584)、榮剛(5009)、千附精密(6829)；台灣目前曝光的飛彈總類就有對軍艦的雄風一至三型、海劍二及地對地雄二增程型、空對地則有萬劍、防空天弓三型，外加據聞射程達2000公里的雲峰飛彈。中科院廠房擴增完成後，年產各式飛彈將達500枚左右，搭配外購的愛國者三型防空飛彈、空對空的短中程飛彈，以及魚叉飛彈等，預估台灣至少有上萬枚飛彈，且每年增加。這些武器只要分部分出來，都是台灣廠商商機所在。

若是制空權能掌握更好，所以負責維修及更新F-16A/B成F-16V的漢翔(2634)也是很重要。飛機維修是專業中的專業，據了解，美國要求有關F-16每樣零件更換都必須編號，而漢翔是亞太地區最大維修F-16機型中心，以F-16是目前全球公認最暢銷、最多機種，漢翔的價值不言可喻。

天空中還有無人機，這次不管伊朗或土耳其供應俄烏兩國的無人機都大出鋒頭，所以政府積極設置無人機國家隊，晶片不用說一定有，整機有雷虎(8033)、天線有佳邦(6284)，由於無人機搭配精密導彈攻擊，CP值很高，是典型以小搏大，一定是台灣機會。中科院開發的偵查型有銳鳶無人機；劍翔無人機是反輻射型無人航空載具，未來一定朝向查打一體的無人機為主。

陸地上，則有雲豹八輪裝甲車，整體設計以滿足台灣地形的需求為主要考量。和成(1810)持續投入高強度精密陶瓷與碳纖維複合材料，製成防彈陶瓷、防彈板、防彈衣、防彈公事包及防彈盾牌等產品。而八貫(1342)也有做防彈衣。至於海上則有龍德造船(6753)及台船(2208)，前者主要承做沱江艦、塔江艦，或是布雷艇，後者以大型船及潛艦為主(此外還有即將登錄興櫃的中信造船)，造船本來就需要較長時間，是屬於戰略價值高的產業。

隨著國防標案訂單進入出貨旺季，砷化鎵暨PA模組廠全訊第4季營運升溫，加上海外訂單出貨亦同步走揚，法人預估第4季營收可望雙位數季增，而23年持續受益於國防預算增加及國防自主化程度提升，年營收維持2成年增不變。

全訊表示，以目前訂單出貨排程來看，預估第4季高階國防相關產品出貨量可望較第3季增加；此外，今年在海外軍工產品方面，前3季來自歐美、以色列及印度等國的訂單亦持續成長。台灣軍用砷化鎵幾乎都由全訊供應，為此還在擴廠，全訊表示，營收、獲利穩健成長，毛利率維持高檔，主因深耕利基型的砷化鎵及氮化鎵(GaN)製程技術逾20年，是目前國內唯一可提供從設計、製造、封裝、測試到模組，完整產品服務的專業化合物半導體整合元件(IDM)製造商，高技術含量及高自製率，帶動毛利率明顯優於同業。

其次，全訊可提供政府國防相關單位及國際軍工產業客戶從1至40GHz不同頻帶的客製化功率放大器相關產品，未來只要美國要求台灣大量製造飛彈全訊一定會受惠。該公司去年EPS3.64元，由於毛利高，可觀察若營收能持續跳升超過1億元，將可視為業績獲利大跳升的訊號。預估明年EPS有機會從4.5元起跳，屆時PE及基期都相對具有優勢。

至於特殊鋼大廠榮剛優先受惠於波音、空巴等供應鏈積極拉貨，產能已全數滿載，加上油氣接單暢旺，在手訂單已至23年第2季，業績一路旺，22年前11月營收年增達42.%，前3季EPS3.26元，預估全年有機會挑戰5元，相對股價只有35元出頭，並不貴。

美日軍工一把手公司如三菱重工、諾斯洛普、洛克希德馬丁，22年以來漲幅各達98%、36%及37%，皆較瓊指數及日經指數的下跌表現好，可以說僅次於能源股，台灣在中國威壓下，美國積極加持，台灣軍工股將水到渠成成為明星股！