AI教父黃仁勳自從5月底來台後，迅速颳起AI旋風，尤其當初給出的第3季財測，營收超過110億美元，遠高於市場預估的71億美元，不只當天輝達股價大漲24%，台灣的AI伺服器製造商包括廣達(2382)、緯創(3231)、英業達(2356)、技嘉(2376)股價飆漲，連雙A的華碩(2357)及宏碁(2353)加上電源供應器的台達電(2308)、光寶科(2301)全面跟進上漲；而周邊散熱族群奇鋐(3017)、力致(3483)、建準(2421)、雙鴻(3324)，機殼的營邦(3693)、勤誠(8210)、華孚(6235)、富驊(5465)不少都出現倍數上漲。

幾乎涵蓋全球AI晶片主要代工的台積電(2330)，漲幅不大(營收占比約5%)，但提供AI晶片產出方法之一的CoWoS先進封裝嚴重不足，於是向國內設備廠商弘塑(3131)、萬潤(6187)、辛耘(3583)下急單要產能。計畫今年產能倍增、明年再倍增以因應需求。全球高階伺服器晶片組，不論是輝達的H100，還是超微的MI300X，都是採用台積電最先進的4奈米製程技術，需要搭配台積電提供的CoWoS先進封裝技術。

經過兩個半月，輝達股價已從252美元最高漲至480美元，漲幅達9成；近期股價回檔不到12%，較之同樣大漲的特斯拉回檔23%、超微回檔20%來看，輝達漲多拉回有限，實屬強勢股。而黃仁勳出席SIGGRAPH 2023，並於8月8日發表主題演講，分享Nvidia在生成式AI、產業數位化以及繪圖領域等多項最新進展。

市場預估，先前GPT進展到GPT4，如今已邁向GPT5，預估需要5萬張H100，由於先前微軟、臉書、特斯拉、谷歌及亞馬遜等大公司，選定H100(較A100貴1.5至2倍，但是效率快3倍)做為開發大模型首選，所以面臨很缺貨情況，OpenAI的CEO甚至希望不要太多人用ChatGPT！

主要是H100 GPU交貨遇到瓶頸，初步統計各大公司約需要43萬張左右H100，連馬斯克都說過H100比藥物更難獲得。當初就抱怨過若輝達能做多少H100 GPU，特斯拉都會全收，這樣他就可省掉花十億美元新設AI公司的程序。

加計尖牙股以及其他大中型公司，全球約需要43.2萬張H100，以單價3.5萬美元計算，這些金額就高達150億美元，這還不包括A100、A800、H800部分；另外，除科技公司外，包括金融、能源等也需要AI晶片。

儘管輝達積極向台積電下單，利用N5、N5P、N4製程生產，但這還需要跟蘋果、超微、高通等搶產能。投資人很在意本季110億美元財測能否達成，或是衝高130億美元？8月23日就可知道。當然市場更樂意聽到嚴重供不應求，先前已有投行將輝達目標價調漲至600美元，但是著眼於未來AI市場將超過1500億美元，有十年好光景，已有機構大膽上調目標價至1000美元，那麼總市值不就接近3兆美元？

與輝達打對台的超微，對於下季度AI新品晶片也抱樂觀態度。超微CEO8月初最新1季財報電話會議上指出，上1季AI產品需求增加7倍，超微認為人工智慧現在是在非常早期、但成長快速的階段。對人工智慧市場的看法，特別是資料中心，在未來3至4年每年將以50%的速度成長，規模可能超過1500億美元。之前台積電也認為AI每年將以5成速度成長至27年。

研究機構TrendForce在ChatGPT浪潮做出新的市場預測，推估23年AI晶片出貨量將成長46%，AI伺服器出貨量則將近120萬台，年增38.4%，占整體伺服器出貨量近9%，至26年將占15%，同步上修22至26年複合成長率至22%。AI伺服器價格比傳統伺服器多上15至20倍，頂規版本大約可達1400萬台幣，常規版也需要100萬元，豐厚的市場必然成為兵家必爭之地。

雖說美國封殺中國半導體的禁令再傳進度。傳聞美國總統拜登最快將在近日簽署行政命令，限制對中國的敏感技術投資。此禁令目的在於阻止美國資本和專業技術支持中國軍事現代化，進而威脅美國國家安全。內容將涉及中國半導體、量子計算和人工智能領域的美國私募股權、風險投資及合資企業投資，多數上述投資案必須先向華府報備審核，部分交易將會被禁止。

此外，看到個人裝置，如電腦及手機的算力需求也隨之上升，如Meta在7月發表大型語言模型Llama 2，並宣布和微軟及高通聯手，Llama 2將可以在Windows PC及智慧型手機上運作。高通並表示，預計在24年把Llama 2導入高階Snapdragon晶片，使旗艦智慧型手機、PC等終端裝置不用連線到雲端就可以使用大型語言模型。未來終將迎來新穎、多樣性的AI硬體，進入世界的每一個角落。

再看科技循環，1992至2000年PC大流行，Wintel主導下，家家戶戶有電腦，當時台股的股王都是主機板相關個股。到了2000年，網路泡沫破滅，實際是家戶電腦滲透率已經飽和，但聯網不順。接著，新的動能出現，也就是筆記型電腦，當時台股的主流落在NB五虎身上以及WiFi傳輸快慢身上，以文字為主。08年金融海嘯過後，12年手機變成新寵兒，手機普及帶動新一波美國景氣循環，台股則是由大立光(3008)等蘋果概念股救台灣。而未來十年可以引領美國科技創新，進而推動景氣循環的科技就是AI；且這次美國不准中國介入，全球幾乎有7成以上的AI伺服器都從台灣出貨，將再度造就台灣下游代工大廠成為護國神山群的天時與地利。

台股能夠出現大量還是靠電子下游代工大哥，8月7日大多強勢漲停，但8日強弱馬上分出，緯創(3231)及緯穎(6669)率先公布上半年獲利，都屬不錯。緯創這次從高點回檔超過30%以上，如今反彈尚未站上所有均線之上，且融資大增，較好的是天量出現在低檔，一旦站上所有均線135元之上就屬轉強，反彈高點在何處將影響其他代工股；反之再度拉回120元以下，可能就要測試1次季線，畢竟短線融資是處於屢創新高，且股價與年線乖離過大，何況還需抵擋大股東宏碁(2353)賣壓；其次是技嘉(2376)，只要站在320元所有均線之上就未轉弱；廣達(2382)大量區在242元，必須站穩之上才能扭轉量價結構，這次拉回廣達收盤尚未跌破月線，屬於較強者，但是該股融資還逆勢創高，若未來儘快站穩大量區，後續籌碼是否鬆動須注意，畢竟廣達股價與年線乖離還是相當大，210元上下支撐強。

英業達(2356)、光寶科(2301)、華碩(2357)等雖量縮，但是這次反彈力道不強。

這次代工大廠個股反彈，外資幾乎都大舉看好，但是個股走來腳步較不一，主要就是籌碼問題，當然上半年獲利固然有影響，但最主要是7月以後營收是否上升？因為AI伺服器原本就受到供貨有限，不太容易一下子順利出貨，營收屬於緩步上升才是，營收後面才會上來，像緯創提早公布財報、營收，該公司不僅認賠當初撤出中國所換得的立訊持股，還將工廠移出中、印轉向墨西哥，這是較不同於其他代工廠。而率先公布上半年EPS1.26元，令投資人較放心；緊接著緯穎也公布上半年EPS33.82元，僅次於大立光(3008)，還是有一定實力。愈早公布財報者的確會令投資人較放心。

總之上述這些代工大哥，短線上融資減少並不明顯，雖說這類股本較大公司，股價要漲就需要融資、法人共襄盛舉，但畢竟現在又加入當沖變數且股價之前已大漲逾倍，若融資一路上升，要小心拉回時可能類似前周，一下子就出現2至3成跌幅！拉回量縮至大量3分之1止跌且資減，才是另一段彈升開始。

另一批興起的是有業績的相關供應鏈如散熱的奇鋐(3017)、雙鴻(3324)；COWOS的辛耘(3583)、檢測的閎康(3587)加上7月營收創歷史新高的營邦(3696)以及CCL的台光電(2383)。這些股幾乎都已公布上半年業績且獲利相當不錯，例如奇鋐上半年EPS6.03元、第2季EPS3.18元，超過首季。目前幾乎是每月每股賺1元以上，隨著高獲利產品出貨，EPS預估將超過12元以上。另外雙鴻第2季EPS2.78元元，累計今年上半年EPS6元。雙鴻指出，第2季受到顯示卡出貨較弱影響，是公司全年營運谷底，下半年將逐季走升；事實上7月營收從6月的8.49億元，跳升至10.72億元，月增26%，顯示客戶拉貨動能有增溫跡象。該公司正積極搶攻AI商機，由於美系大客戶採用輝達伺服器晶片，雙鴻正進行輝達H100的AI伺服器認證，估計近期有望順利過關，第4季起開始放量出貨，挹注營運。而水冷散熱解決方案將在下半年開始出貨，明年將大幅成長，水冷營收比重將攀升到10%，25年上看25至30%，成為營收主力，獲利將近1步上升。

此外檢測的閎康上半年EPS5.81元，由於AI將帶動高階檢測需求，該公司近5季營收逐步上升，且營益率已從16.75%提升至21.3%，所以第2季EPS3.35元，大舉高過首季的2.45元，預估全年EPS有機會挑戰13元。PE不到25倍拉回也可注意。

AI相關股上周急跌之後，反彈力道不算強，主要是融資大多增加，籌碼上不是太好，有量縮上漲才利另一波上升。

此外，先進封裝的辛耘(3583)、萬潤(6187)、弘塑(3131)以及矽智財初步脫離創意(3443)風暴的世芯KY(3661)可一併注意。