台股8月10日以長黑跌破季線後，又遇到中國最大地產公司之一碧桂園宣布旗下11檔債券停牌、中國最大民營資產管理公司中融信託，因投資房地產失利傳出產品已停止兌付，中港股市一度重挫；中國人行雖宣布進行4010億元一年期MLF操作，利率下調從先前的2.65%降至2.5%，並逆回購注入2040億人民幣，將中標利率從此前的1.9%下調十個基點至1.8%，以穩住市場。但是中港股市反彈力道還是有限。

前兩年中國最大地產公司恆大集團也是失去政策金援，幾乎倒閉，但是超過2.4兆人民幣負債，遠遠超過資產價值；再者經過這幾年美國大力要求廠商離開中國，加上美國對中國諸多方面制裁，中國內需消費、外貿、地產等幾乎節節敗退，何況這幾年防疫政策上偏誤，多花超過2兆人民幣就像丟進水裡一樣，令財政上大為失血。所以面對恆大及碧桂園合計接近4兆人民幣負債，一時之間中國也拿不出解決方法。股匯市同步走低，14日在港股大跌時，也使得亞洲股市幾乎全面下挫。

以附表來看先不說今年最高點，今年至8月16日止，全球主要國家地區，美國費半及那指各上漲40.3%、30.2%，居全球前兩名；標普上漲15.4%居第6名；最弱的道瓊也上漲5.2%。台灣有幸上市漲幅15.8%居第5名、櫃買居第7名。反觀香港國企及恆生指數各下跌6%及7.2%，幾乎殿後；深圳大約持平、上證指數則小漲2.7%。再看人民幣今年貶值幅度雖不如日圓貶值超過11%令人乍舌，但也貶值5.7%，台幣則貶值4%，近期美系外資開始調降中國股債評等。

中國不好，台灣也會受影響，看其面對恆大問題手法，幾乎是用拖的，而非通盤解決。這次碧桂園及中融事件可能也不例外。若中國深滬或是香港恆生及國企指數再創今年新低，對其他亞洲國家股市將產生一定壓力。

惟台灣較安心的是，7月各貨類出口中，資通及視聽產品為11大貨類唯一正成長。政府表示AI應用熱潮帶動顯示卡、音效卡及伺服器需求暢旺，再加上個人電腦庫存調整落底，資通及視聽產品出口額達90.7億美元，創下單月新高，年增率54.1%，也創下13年最大的增幅，出口額占比也來到16.2%，創下19年的高點。也就是說AI產品逐漸成為出口主流之一。廣達(2382)、緯穎(6669)、英業達(2356)、台達電(2308)等大廠，都表示第3季以後出AI伺服器出貨將提升。加上PC/NB庫存已修正到一定水準，開學潮及年底購物潮，以景氣最好的美國為主，消費力可望被激發。此外還有蘋果新機登場，所以第3、4季出口將漸入佳境。

中國壓力大，現在就要靠美國來拉升景氣，最近美債雖被降評，且公布的CPI/PPI都較預期高，但是幅度不是太大，美股4大指數尤其是科技股拉回，主要是因今年漲太多，以QQQ(全球第5大ETF，代號QQQ.US)該ETF幾乎有一半比重是追蹤蘋果、亞馬遜、特斯拉、輝達、谷歌、臉書、特斯拉，今年股價表現來看，該股從去年底收盤的266.28美元，上漲至7月最高的387.98美元，累計漲幅45.5%，近期回檔至364.69美元，幅度約6%，但是上升趨勢線並未跌破，表示美國科技股弱中透強；而剛公布的名人及大基金持股中，如索羅斯等第2季積極加碼輝達，大摩調升輝達評等，14日輝達股價大漲7%，結束連續兩周下跌，接下來就等23日季報公布。基本上市場也等待下旬傑克遜洞全球央行年會，預計美國利率高檔可能有限，但是還是要觀察黃小玉以及油價走勢。

美國經濟好，成長動能還是強，因為回歸美國建廠公司不少，工資也難下降，但也提高消費能力。技術面費半指數跌破季線後強力反彈，代表還是有守季線意圖，3700點以及3500點將是強弱關卡。那指有谷歌、亞馬遜等支撐，季線13600點還是有守，但是不宜長黑跌破13500點。標普指數距離季線有段空間，站在頸線4400點之上就屬強勢。近期強勢的道瓊均線及指數集結在34500點上下，要注意變盤發展。中國地產金融局勢不穩定，市場對美元需求轉強。

受到中國可能發生類似美國雷曼事件，中港股市下跌，台股14日一度重挫，跌破季線後又出現長黑，技術上較為不利，因為箱型盤整約兩個月的頸線16593點被跌破，使得頸線以及季線乃至上升趨勢線16593至17000點轉為上檔壓力區，同時外資又大賣，而量能已退至3000億元以下，的確不利多頭。

所幸輝達股價大反彈，帶動台灣AI供應鏈，14日當台股重挫時，強勢的廣達(2382)、華碩(2357)、仁寶(2324)，15日股價續彈，帶動緯創(3231)、緯穎(6669)、英業達(2356)、技嘉(2376)、奇鋐(3017)、勤誠(8210)、建準(2421)、高力(8996)、川湖(2056)、營邦(3693)、健策(3653)等代工、散熱、機殼等反彈。

不可否認AI供應鏈今年漲幅相當大，但以已公布的第2季財報以及7月營收來看，的確AI供應鏈有不錯成績，其中以廣達最優，上半年交出EPS4.31元高紀錄，且看好AI趨勢，上調今年AI伺服器業績從個位數成長至雙位數成長，並增資歐洲及美國廠以滿足客戶需求，並說有能力買到GPU，加上台幣貶值毛利率走高，預估全年EPS有機會挑戰十元，外資也調升未來兩年EPS將可成長至14元以上。

另一家華碩也說不擔心買不到GPU，而輝達的全新AI超級電腦晶片，以及搭載L40S GPU的OVX伺服器最吸睛。L40S GPU將於今年第3季上市，其中，首度入列Nvidia伺服器新品首發夥伴的華碩，加上原先的廣達及技嘉(2376)，在有客戶、有訂單、有加速卡的情況下，使這3家可望受惠AI伺服器高速成長的商機，上調目標價至500元。

其實股價都已大漲，現在就看籌碼問題，廣達獲利及展望佳，但是融資還在今年相對高檔6萬張附近，所以若要進一步上漲就要持續放量，否則就需要價穩量縮；華碩及技嘉情況亦同，能夠量縮就有機會續漲。

至於供應鏈中，散熱的奇鋐上半年EPS為6.03元，且7月營收創歷史新高，該公司認為AI散熱將占營收比重至5成，純度相當高；而7月營收創今年新高的CCL台光電(2383)，第2季EPS3元，上半年為4.44元，法人預估全年EPS上看13元，明年再成長3至5成。其他像是檢測的閎康(3587)全年EPS向歷史新高12元以上挑戰；旺矽(6223)、博大(8109)7月營收創歷史新高；京元電(2449)過去與聯發科(2454)關係密切，今年手機雖不好，但在開創新客戶下，上半年EPS達2.23元，全年向5.1元挑戰，股價幾乎維持盤堅向上，上述3家PE都不高，都是可以一併注意的。

台幣貶值最直接受惠的就是汽車零組件，龍頭東陽(1319)表示，雖然第3季OEM(原廠代工)及AM汽車零件市場進入傳統淡季，但庫存見底，客戶拉貨動能持續強勁，7月營收與6月相近。東陽分析，今年AM市場需求暢旺，在客戶拉貨動能強勁挹注下，庫存皆已見底，上半年接單已恢復至疫情前水準，下半年進入7、8月後愈來愈好幾乎無淡季。加上台幣貶值，獲利將更好。

隨著美國汽車保有量增加、保有年限同步延長，因此售後維修市場長期看增，再加上美國最大產險公司State Farm逐步擴大使用AM零件效益，於下半年將陸續顯現，且將愈來愈明顯，因此看好AM市場需求只會愈來愈熱。

東陽7月每股稅前賺0.6元，前7月每股稅前3.26元，預估在第4季進入旺季下，全年每股稅前有機會超過6.2元，稅後接近5元，將是近8年的最好成績。這次股價姿態也很高，似乎有挑戰歷史高點76.8元機會。