自從俄羅斯入侵烏克蘭以來，歐洲相關國家急於加強防禦，去年歐洲國防預算創下冷戰結束後新高，其中波蘭將國防預算提升至GDP的4%；烏克蘭國防預算成長7倍，占其GDP的3分之1，一舉衝上全球排名第11；其他還有像是芬蘭、瑞典等也大幅提高國防預算。根據瑞典智庫斯德哥爾摩國際和平研究所(SIPRI)今年4月公布的全球軍費支出年度報告指出，去年歐洲國防預算創下近30年來最大漲幅，推動全球國防預算連續8年創高，達到2.24兆美元，占全世界GDP的2.2%。

在瑞典智庫的報告中，美國國防預算仍是全球第1，達8000億美元，超過排名前十的國家國防預算總和，台灣去年度國防預算為5147億台幣，占當年度GDP的2.2%，今年度台灣國防預算為5863億元，年增13.9%，占今年度GDP的2.4%。

行政院近期通過明年度中央政府預算，其中國防預算編列4406億元，包括軍事投資1306億元、作業維持1310億元、人員維持1790億元；在特別預算方面，明年預計將達943億元，包括海空戰力提升特別預算490億元、新式戰機特別預算453億元。另外，再加上國防部的3個非營業特種基金編列719億元，合計達6068億元，再創歷史新高，預估將占GDP2.5%。

根據立法院預算中心表示，2024～27年軍購案總計2318.53億元，預估未來4年度軍購案預算年均超過500億，相較2020～23年僅介於179～252億元間，軍購預算翻倍增長，是推升國防預算大幅增加的主要原因之一。另外，從國防部所屬公開預算書來看，目前已通過且執行的17個軍購案中，有12案預計將於27年前結案，累積至目前已編列預算逾3358億元，剩餘5案尚待編列預算逾1061億元。

而在各項中科院專案計畫中，包括自製巡防艦、潛艦、高級教練機「勇鷹號」，還有像是F-16A/B型性能提升、康定級巡防艦改裝垂直發射系統等，與各式國產飛彈如雄風3增程型反艦飛彈、天弓3型防空飛彈、天劍增程型、雄昇飛彈等。在軍購部分，也將對外採購無人機、海馬斯多管火箭系統、岸置魚叉飛彈系統、M1A2T戰車、MK48潛射重型魚雷、BLOCK 1B方陣快砲等。另外，美國最近對台軍售F-16戰機的紅外線搜索追蹤系統(IRST)也列入明年度的國防預算中。

漢翔今年前7月營收227.4億元，年增43.31%，上半年EPS1.38元。目前國防業務占營收比重達54%、民用業務占33%、科技服務占13%。

漢翔在近期法說會中表示，今年在國防、民用及科技服務均有大幅斬獲，首先以國防業務來看，受惠勇鷹號高教機進入量產交機高峰，今年度預計交機17架，並將依約於2026年完成66架交機，且140架F-16的構改升級案將於今年底完成性能提升，後續隨著新機陸續交機，也將帶動後勤維修的需求。

雖然目前國產勇鷹號高教機在自製率只有55%，但受到F-16升級案已經來到尾聲，漢翔也積極爭取初教機與新一代戰機國產計畫，漢翔期盼在初教機的自製率能夠達到75%以上，隨著國產自製率的提升，將有助漢翔在國機國造業務的發展，法人預估漢翔今年國防相關營收將有3成以上的成長幅度。

再來看到民用業務，漢翔主要供應奇異公司(GE)Leap系列引擎零組件，而GE Leap系列引擎可提供波音737 MAX系列及空中巴士(Airbus)A320 neo機型，根據Honeywell預測資料顯示，2023～32年全球商務飛機交運量可達8500架，總市值上看2700億美元。另外根據Forecast International預測，2023～31年的航空發動機交運量約15.5萬具，總市值超過9000億美元。

兩大飛機製造商─波音與空中巴士，也對民航業務抱持正向看法，波因預估未來20年民用飛機需求為42595架，新機產值約8兆美元，後勤服務市場約3.8兆美元；空中巴士則預估民用飛機需求為40850架，航空客運量年複合成長為3.6%，航空貨運量年複合成長為3.2%。

漢翔從今年初以來已成功爭取數家國際知名航空大廠的多款暢銷機種零組件合約，像是針對多項發動機零組件，如壓縮段軸承部件、燃燒段結構件及渦輪段支撐部件等，及客機零組件、複材件等業務深化合作，總計可望挹注公司營收超過百億元。

最後是科技服務方面，漢翔在台電通霄案廠已進商轉階段、中油自用發電能源業務案已達完工目標，台中廠區的儲能系統第一案場自2022年建置以來，每月持續創造穩定營收，沙鹿廠區第2、第3案場，預計下半年上線營運，將為漢翔增添中長期成長動能。

國軍除了積極發展國機國造業務之外，在發展不對稱作戰也有不錯成果，為因應中國軍事威脅，國防部以「海空戰力提升計畫採購特別預算」，委由中科院量產包括劍翔無人攻擊載具、萬劍彈、雄昇飛彈、天弓3型防空飛彈、陸射型與艦射型劍二飛彈、增程型空射劍二飛彈、雄三及增程雄三反艦飛彈、海軍高效能艦艇、海巡艦艇戰時武器系統等，總經費為2369.6億元，自2022～26年分5年採購。

另外，在SIPRI的報告中也有提到，在2021年全球百大國防工業排行中，中科院以20億美元的軍火銷售額排名第60名，今年預估銷售額有望來到約40億美元。

軍用功率放大器(PA)廠全訊(5222)就是中科院國產飛彈產能擴大的主要受惠者，過去由於中科院的飛彈產線由於自動化程度低，各式飛彈產量有限，但隨著自動化程度提升，去年飛彈總產量合計逾800枚，今年預估今達1000枚以上。

全訊旗下製程包含半導體的晶圓的設計、製造、後段封裝組裝的微波元件電路設計等，產品涵蓋微波通訊產業上、中、下游，目前已出貨各頻段超高功率放大器、收發模組、訊號合成模組、微波次系統，可運用於軍方先進雷達系統、先進微波追蹤系統，且已獲國軍與以色列微波大廠的長期訂單。

全訊今年前7月營收6.69億元，年增24.58%，上半年毛利率53.37%，年增2%，EPS2.7元，創同期新高，目前在手訂單包含天弓、天劍、雄風、雷達等，合計金額約19.5億元。

全訊受到主要客戶中科院在今年第2季通過增程型天弓3型防空飛彈研發與作戰測評的「強弓專案」，法人表示，空軍已將後續量產納入兵力整建計畫，預期全訊天弓標案將於明年上半年結束後，由強弓專案接替，同時強弓產品毛利優於天弓，將帶動全訊明年營收、獲利持續成長。