剛公布的上市櫃公司公布8月營收，合計繳出3.31兆元的成績，月增1.5%、年減7.8%，不但連4月成長，且為今年最高、歷年同期第3高，且目前估計9月出口可能介於年減2%到年增2%，也就是最快9月結束連12黑並轉正，但基期因素占比較高，十月出口可能再度轉年減，真正由衰退循環逆轉為成長循環的「拐點」，將落在11月。

雖然8月營收還是衰退，但由於庫存調整已近尾聲，加上蘋果新機拉貨，9月營收應該會較8月成長，第3季營收將較第2季增加，且第4季營收成長幅度將會更大。此外，8月營收創新高家數有56家，多於7月的44家，雖少於去年8月的115家，主要是去年基期高，但值得注意的是8月營收較7月成長家數有1149家，等於超過63%的公司營收有月增表現，顯示景氣的確逐漸向上，且創今年營收新高的公司也增多。

展望9月，法人認為庫存調整已近尾聲，近期包括景氣燈號分數增加，且外銷訂單衰退幅度收窄，加上9月有蘋果新機拉貨效應，創高家數應有機會再成長。

當然美中經濟影響台灣景氣，美國景氣的確是好，物價也上漲，不過去年基期已墊高，一般預期8月通膨率不再創高機率大，所以預計9月將不升息，頂多11月再升息1次。近期美元指數走強，亞洲貨幣貶，但是當人民幣創下16年來新低7.349，中國人行11日午間宣布，召開全國外匯市場自律機制專題會議，強調金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩定，該出手時就出手，且傳出人行9日已召集各家銀行「喝咖啡」，特別提醒部分銀行購匯規模偏高的問題，以期緩解人民幣下跌壓力。但是中國經濟成長3頭馬車─外資投資、內需及房地產雖反彈，但並不很強。而人民幣從貶破6.9以後就開始見到政策喊多，但是依舊貶破7.3關卡，預估調整時間需較久；倒是日本發聲，通膨率若超過2%，零利率政策可能微調，日圓也止貶，使得亞洲貨幣這波貶值趨緩，但要逆轉大幅升值機率不大，年底前可能是貶貶停停。特別是美元走強，而國際油價7月以後在產油組織1再減產下，價格慢慢從70.4美元彈升至88美元，彈幅達23%，將削減一般百姓購買力，進而延緩景氣復甦。

外資8月賣超台股1240億元、9月份又賣超506億元，第3季以來賣壓沉重，雖然今年累計仍買超台股約5百億元，但實際總買超金額已大幅縮減，對於台股自然壓力較大。但是台股8月月線僅收跌510點，今年依舊上漲16%左右，主要是市場資金相當多，尤其是近幾年興起的ETF，投入股票市場規模金額超過1.3兆元以上，所以也可以看到投信可以連續買超近30個交易日。

不過，最近需要面對原本高持股的ETF賣壓，因為這次不少規模夠大合計超過5000億元以上的ETF，持股幾乎有超過一半是AI供應鏈相關股，包括廣達(2382)、技嘉(2376)、華碩(2357)、緯創(3231)、英業達(2356)、緯穎(6669)、光寶科(2301)等，當股價高漲時，對於以高殖利率選股的ETF，將面對殖利率變低換股現象；再者國內投信旗下的科技基金，除了台積電(2330)、台達電(2308)、世芯KY(3661)、創意(3443)…等外，也持有相當多的AI代工股。一旦有一方面籌碼出現鬆動，就可能必須接受賣壓測試，尤其當這些個股的融資張數今年累計增加5至10萬張，未來若要出現第2段上漲，就必須先經過籌碼以及周KD值沉澱、下降的時間或空間整理。

所幸就如同美國科技股一樣，輝達、超微股價拉回，但是谷歌、亞馬遜、臉書、戴爾等姿態還是很高，這次美國強漲，特斯拉扮演功臣，摩根士丹利看好特斯拉Dojo超級電腦前景，提高特斯拉目標價至每股400美元，就是還有6成上漲空間，推動特斯拉周一股價飆升逾10%。

特斯拉於今年7月開始投產用於訓練自駕汽車人工智慧(AI)模型的超級電腦，並計畫到明年為止在Dojo超級電腦上投入超過十億美元。摩根士丹利分析師表示，特斯拉的Dojo將推動自駕計程車(robotaxis)及其軟體服務的普及，有望推動市值提高近6000億美元、或76%。而臉書也發表大型運算模型，加上微軟部分，這些都是輝達主要客戶，所以輝達未來仍具一定上漲潛力。

另外眾所矚目的安謀(Arm)IPO已獲得十倍超額認購，搶手程度可見一斑。安謀在IPO申請文件中表示，尋求以每股47美元到51美元的價格發行股票，以此預估Arm本益比超過70倍左右，台積電(2330)將參與認購。Arm以高本益比掛牌，該公司也以AI公司自居，刺激台股矽智財族群做調升本益比上漲，先前調升今年營運目標的世芯KY(3661)股價領先創歷史新高，看來後面還是有戲！

特別是AI伺服器下游代工族群，9月以後將開始大量出貨，加上蘋概供應鏈出貨，推估9月台灣出口將明顯上升，預估第4季會是今年營收表現最好1季。

而基期較低的PC/NB的相關公司如聯陽(3014)、聯發科(2454)、義隆(2458)、致新(8016)、旺矽(6223)、譜瑞KY(4966)、信驊(5274)等也具有補漲可能。

另外可以特別注意，AI伺服器供應鏈相關的散熱、機殼族群如：營邦(3693)、勤誠(8210)；散熱的雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、建準(2421)、高力(8996)以及CCL的台光電(2383)、聯茂(6213)、台燿(6274)；ABF的欣興(3037)、南電(8046)等中小型股，法人有認養，且融資張數這次大漲中並未大量增加，若拉回至季線附近，可以注意。

至於汽車，中國汽車市場3月份汽柴油車大幅殺價促銷，擔心電動車快速取而代之；7月則換電動車降價，除特斯拉帶動降價外，中國為救經濟，從電動車下手，並延長購置稅減半一年以上，於是又換電動車殺價，累計今年前8月批發銷量508萬輛、年增39%。而中國政府持續推廣提振汽車消費的政策，2023年大陸整體汽車市場預估銷售量維持2760萬輛，年增2.7%，較美國多出1200萬輛以上。

由於汽車是火車頭行業，政府減免稅率促銷，加上拉抬汽車股價，如上汽、一汽、長城汽車、風神、比亞迪。另一方面壓低電池價格，所以寧德時代、贛鋒鋰業股價走低，惟傳統零組件如鈑金、保險桿、輪胎等，是基本必需品，反未在殺價行列，所以售後維修、水箱、車燈等賠錢壓力就不會那麼大。

至於全球第2大市場美國，也加緊補助電動車購買，符合資格者每輛將補助7500美元，今年預估整體將銷售1520萬輛，年增超過1成。中美兩國汽車銷售同步增加，對於OEM零組件供應商是正面的。

台灣汽車銷售還是很好，不管是國內或進口車大都表現不錯，諸如代理BMW及保時捷的汎德永業(2247)，就說後面還有更多車到港，明年依然看好。上半年EPS已達11.76元，全年有機會突破20元以上。股價逢低可留意。

計畫2次擴產的中華車(2204)，受到旗下MG熱賣，銷售量屢屢創高，預估包括3菱系列，未來每月銷售超過5000輛、僅次於和泰車(2207)；和泰車上半年EPS達21.74元，幾乎是過去1年3分之2獲利，今年每股似有向40元以上創歷史新高挑戰可能。

供應中華車車架的江申(1525)、保險桿的東陽、車燈的帝寶(6605)、堤維西業績也有挹注。這次公布8月營收，耿鼎(1524)、堤維西(1524)、劍麟(2228)、皇田(9951)、胡連(6279)、欣銓(3264)等，不是創今年新高就是歷史新高。上述這些汽車零組件公司今年營收都較去年同期成長。

其中最整齊的是汽車AM相關公司，東陽、帝寶、堤維西、耿鼎等，8月營都創今年新高，國內保險桿及鈑金龍頭東陽指出，第3季淡季不淡；其中，AM業務依舊強勁且優於預期，尤其美國汽車零組件商機龐大，隨著美國最大產險公司 StateFarm調整賠付策略，恢復擴大採用非原廠碰撞零件來賠付，實施地方從去年不到十州，到今年幾乎2分之1州別採用，未來也可望把賠付零件項目擴大至其他AM零件，預期市場對AM副廠件的需求將大幅提升。

原先停止採用台灣AM附件的美國StateFarm大保險公司，逐漸恢復採用AM，不管是車燈、保險桿、鈑金件等業者又見藍天，東陽、帝寶、堤維西、耿鼎等去年獲利已創近5年最高，帝寶EPS更達10.86元，本世紀首度每股賺超過10元。

東陽認為第4季以及明年第1季一向是北美AM出貨旺季，第2季單季EPS1.28元、第3季雖是淡季但是AM出貨創高，加上台幣貶值超過2%的匯兌收益，單季8月稅前盈利達4.27億元，創歷史新高，法人預計本季EPS約1.58元，前3季為3.7元，第4季進入旺季，理論上EPS將更高，預估今年EPS將有機會超過5.3元，創歷史新高，股價領先創歷史新高76.4元，隨旺季來臨有機會向90至100元挑戰。

一旦帝寶及東陽股價創新高，對於低價且上半年EPS堤維西1.33元、耿鼎0.75元，下半年營收也有近一步走高機會，股價就具有大量翻滾拉升可能。

電動車採用的二極體台半(5425)、強茂(2481)、朋程(8255)，底部逐漸墊高，而姿態最高的是替英飛凌、意法半導體等代工的欣銓，股價即將創新高，上半年EPS2.73元，全年有機會挑戰5.4元，加上高配息，64元以下可以注意。