往年的下半年，一向是智慧型手機新機拉貨和半導體產業的傳統旺季，但是在今年高通膨、高利率、總體經濟環境不確定性高、消費性電子終端需求持續疲弱下，市場瀰漫在旺季不旺的陰影之中，對於各產業的復甦速度、客戶拉貨等訂單狀況，相關業者高度密切關注，卻仍有不少公司老闆對景氣打上前景不明的問號。

近期大盤回檔修正、外資9月賣超逾1600億元、第3季更提款出場，淨匯出約137億元，創下單季第4高的金額，不過外資前9月呈淨匯入105億美元，對比去年同期對台股累計賣超的770億元，顯示資金仍停留國內，等待投資機會，盤面中其實有許多產業趨勢正向、有旺季效應加持，尤其不畏景氣烏雲，營收逆勢繳出優異成長表現的公司，可望成為攻守兼備，並持續吸引多方買盤資金聚攏的標的，成為第4季人氣指標。

據統計，創下歷史最旺9月營收的公司當中，從產業類別來看，大多分布於生醫業、半導體、電子零組件、電腦周邊類股。依營收規模排序，上市前段班包括統一(1216)、台達電(2308)、技嘉(2376)、潤隆(1808)、智邦(2345)、亞翔(6139)、奇鋐(3017)、智易(3596)、台光電(2383)、材料KY(4763)等公司營收創歷史新高，文曄(3036)、國巨(2327)、華通(2313)、金像電(2368)、大立光(3008)、敬鵬(2355)等單月營收創今年新高；上櫃部分營收創歷史新高的有同致(3552)、力致(3483)、兆利(3548)、胡連(6279)、佳邦(6284)、倉和(6538)、安碁資訊(6690)等，另外還有譜瑞KY(4966)、台燿(6274)、軒郁(6703)、長聖(6712)等上櫃股營收攀上今年新高。

9月營收相較8月、去年同期齊步成長，可能反映著該公司訂單能見度良好，像是掌握全球4大菸草公司訂單，絲束、醋片訂單滿手，並成功調漲售價的材料KY；協助聯電(2303)、日月光(3711)等半導體晶圓廠海外建廠，進入入帳高峰期的設備大廠亞翔；或者客戶端啟動補貨潮，衝刺一波年底業績，像是外銷歐洲、美國及印度市場的網通族群啟碁(6285)、智邦、智易；進入連接器傳統旺季的胡連、凡甲(3526)等，第3季及9月營收均有不錯成長表現。

銅箔基板大廠台光電、聯茂(6213)因為受惠AI應用及資料中心伺服器平台的升級需求，今年市場關注度大幅提升，聯茂已順利通過多家AI GPU伺服器材料認證，持續受惠產業升級需求，9月營收為23.12億元登今年新高，第3季在蘋果手機的拉貨旺季下，占全球智慧機CCL高達35%市占的台光電第3季也邁向出貨高峰。

華通為蘋果新機高密度連接HDI板供應商，台光電則為為其手機主板材料的主要供應商之一，即使傳出因需求疲弱影響，iPhone 15的PCB和軟板(FPC)價格較上一代iPhone 14系列更低，華通9月營收雖年減，但已攀升至十個月以來的高點，來到71.01億元，第3季營收也較上季大幅成長，季增逾4成。

台光電除了手機之外，還有網通及汽車市場兩大產品線動能，許多AI產品專案於第4季啟動，在AI板材產值倍數提升、採用規格更高之下，第3季起就已提前備料，手機、AI伺服器、高階交換器拉貨動能強勁，使營收連續2月創下歷史新高，第3季達118.74億元，年增、季增均雙位數成長，車用領域更已成為美國及中國電動車廠CCL主要供應商，正與歐洲Tier 1汽車零件商進行認證當中，可望持續受惠ADAS逐漸成為汽車標配，帶動的車用銅箔基板需求。

新品的上市通常能對供應鏈營運和股價有所激勵，英特爾新伺服器平台Eagle Stream第4季將大舉放量拉貨，也一併讓PCB上下游廠商，金居、台光電、金像電(2368)、欣興(3037)、健鼎(3044)等公司雨露均霑。

歷經智慧手機市場寒冬後，PA族群也迎向產業旺季的到來，尤其是WiFi市場需求將復甦，有助於功率放大器出貨量增加。砷化鎵上游磊晶廠全新(2455)受惠美系及陸系新機陸續上市，已連續5個月營收站上2億元，9月進一步來到2.86億元，創下近20個月來新高。受到非蘋手機的備貨需求上來，宏捷科下半年起營收也快速回溫，第3季營收7.84億元從衰退轉為年增32%，9月營收也攀上暌違21個月新高。

全新第3季以手機為主的微電子比重高達82%、光電子約不到2成，其中光電子業務已切入ChatGPT供應鏈，光收發模組400G產品更通過中系和美系客戶驗證，朝800G開發邁進，持續受惠資料中心客戶銅線轉光纖的商機；手機PA部分，業者觀察十月的拉貨動能依舊，成長動能可望延續至第4季。

在全球推動寬頻基礎建設的背景下，包括美國的420億美元BEAD法案、歐盟的提升光纖覆蓋及上網速度的300億歐元CEF計畫、印度的BharatNet計畫等，讓外銷比重高的網通股迎來長期成長動能，國內各大網通廠在基建政策的助攻下，即使消費性需求疲弱，今年營運仍相對穩健，包括啟碁、智邦、中磊、智易及合勤控等今年營運有了再創新高的機會。

智易在3大產品線：寬頻固網、智慧家庭及行動通訊維持不錯的增長下，加上歐洲寬頻客戶第2季起重啟拉貨，9月營收已連2月刷新歷史新高，帶動第3季營收同步攀峰，因為5G FWA建置成本更低、覆蓋範圍更廣，印度政府計畫3年內部署的1500萬套5G FWA CPE設備，最快於今年第4季開始量產出貨，提供光纖產品的智易將持續大啖商機。此外，近年包括智易在內，還有啟碁、智邦、正文(4906)積極擴展非中產能的布局，智易在越南的產能第1期已開出，第2期今年第2季加入投產，也為今年營運創高打下基礎。