美國財報季有驚喜也有驚嚇，如Amazon、Intel上漲，Google、安森美走跌，主要重點在於市場對財測是否埋單。3大指數中僅剩下代表科技類股的Nasdaq尚未跌破過240日均線，道瓊指數跌破240日均線與5月中旬低點，全年報酬率轉負，S&P 500指數有3個交易日收盤價在240日均線之下，等同於回到第2季平台整理區上緣，需特別留意3大指數的月KD指標，已是全面交叉向下狀態。

費城半導體指數近日也回到240日均線震盪，為上半年整理區間上緣，而反應美國中小企業的羅素2000指數，不僅是領先破低，且等同回到2020年第4季的水準。聯準會11月1日將做出利率決策，然而在長天期公債殖利率攀高的背景下，實質等同升息效果，市場預料以按兵不動機率為高，不過第3季GDP4.9%，加上9月CPI等通膨相關數據，年底前是否再升息還有變數。

被外媒稱為「絕地起騎士」的7檔重量級權值股，是S&P 500指數今年漲勢的最大推手，其餘400多檔個股多數下跌，對比羅素2000指數破底，顯示在高利率將延續一段時間的環境下，大型科技股財務體質、獲利能力與營運展望屬相對健全，然而中小型股恐相對難抗衡，另外，也反應市場對風險的規避性，在政經局勢不穩下，投資績優股會比較安心。

美國財政部表示，由於歲入高於原先預期，假設年底現金餘額為7500億美元的情況下，本季將借貸7760億美元，低於7月底預估的8520億美元，也低於華爾街的預期，或能讓債市短暫鬆一口氣，不過該金額仍是創下歷年同期新高，且預估數字顯示明年首季債務發行量為8160億美元，聯準會也持續執行量化緊縮政策，美國十年期公債殖利率一度突破5%過後，接下來除了誰持續購買國債之外，還必須觀察殖利率是否有再次走升的可能。

日本央行決議維持超低利率政策不變，聲明中也表示鑒於國內外經濟和金融市場的不確定性極高，有必要適當提升靈活性，十年期公債目標水準仍維持在0%，不過原本1%上限改為參考，雖然是放寬殖利率管控政策的彈性，然而調整幅度低於市場預期，日圓兌美元回貶至150，美元指數維持在106.5上下震盪，新台幣則貶值至今年新低近32.5元。

中國第3季GDP成長率4.9%，從季對季成長率的比較來看是增加的，但是十月製造業PMI再次回落至50以下，低於市場預期，縱然有部分是因為十一連假的季節性因素，然而也代表著復甦依舊相對疲弱，除了持續留意大型房地產商的財務危機之外，富士康遭到中國官方查稅，鴻海(2317)股價跌破百元以及平台整理區，後續效應須持續關注。

德國與法國股市跌破240日均線後震盪；德國股市持續力守3月低14458點，而法股則已跌破3月低點；亞洲股市方面，日股姿態相對較高，力守十月初低點，不過60日均線轉為下彎，韓股跌破3月低點後，仍持續向下探低，逼近去年收盤位置，中國股市近日反彈，其中上證指數再次面臨3000點保衛戰，港股仍在下跌軌道當中。

台股加權指數雖一度跌破萬6整數關卡，不過仍力守在240日均線之上，已屬相對強勢，外資連續4個月賣超，且連續3個月超過1000億元，全年轉為淨賣超，自營商包含避險今年賣超金額還高於外資賣超，然而投信不離不棄，今年買超金額突破2000億元，指數型基金、政府撥款加上8大行庫，為主要買盤動能來源。

新台幣貶值幅度相對較輕但不會獨強，台股也是，能否順利止跌回穩，與國際股市必有一定程度的連動，尤其是費城半導體指數，除了外部力量之外，可觀察基本面與籌碼面，財報是回顧、法說是展望，第3季在新台幣貶值的背景下，對以科技業為主的台股而言是加分項，NB/PC復甦、智慧型手機谷底已過，幾乎成為共識，籌碼則可多留意官股動向。

美國對中國的晶片禁令升級，且沒有緩衝期，使得第2季領軍上攻的AI相關個股，近期反而成為修正的主要災區，盤面上無主流類股引領，僅為類股輪動格局，從網通、記憶體、IC設計到近日的PA，加上成交金額萎縮，然在系統性風險未擴大之前，個股仍可各自依據題材、業績、籌碼表現。淺水無大魚，建議可多觀察適度等待、擬定戰略再出手，會相對安全且進退有據。

華科集團第3季營運動能回溫，華新科(2492)第3季營收86.8億元，為近5季高，第3季毛利率、營益率雙增，推升單季EPS2.18元、獲利為近8季高，且接近上半年EPS2.31元，前3季稅後純益21.77億元，年增2%、EPS4.49元。由於集團交叉持股，精成科(6191)、瀚宇博(5469)營運與股息收益皆穩健，股價表現相對強勢。

隨著被動元件庫存去化落底，且受惠於手機拉貨效應，華新科營收回神、9月營收為近15個月高，持續朝向高階產品布局，積極耕耘車用領域，目前車用營收比重約15%，高雄路竹廠已開始生產LTCC、車用MLCC，馬來西亞廠也將擴大車用產能，包含車用MLCC、電阻等，新產能預計明年加入，可望加速車用比重持續上升，有助帶動產品組合轉佳，法人預估明年毛利率將有持續向上成長的機會。

華新科持股33.73%的佳邦(6284)，第3季營收創高17.93億元，加上毛利率新高、營益率歷史次高，帶動第3季與前3季獲利同步寫下歷史新高紀錄，單季EPS2.08元、前3季4.23元。持股43.13%的信昌電(6173)受終端客戶需求疲弱影響，前3季EPS則為2.4元。或有年底集團作帳的可能性。

銅箔基板廠台光電(2383)第3季受惠各類伺服器、高階電信網通產品及手機出貨成長，營收為118.8億元的單季新高，毛利率30.2%、營益率21.1%、稅後淨利率17%，呈現3率3升，稅後淨利20.2億元、季增超過1倍、年增54.7%，EPS為歷史新高的6.04元，縱然上半年整體市場需求不佳，不過第3季已反轉，受惠於客戶端新產品放量效益貢獻，公司對第4季及全年營運保持樂觀。

台光電表示，自第2季起HPC/伺服器產品應用己成為市場主流趨勢，多家國際晶片大廠及雲端廠商相繼開發、推出新產品，架構在高算力基礎之上，對於材料升級需求日益殷切，除了在既有客戶端具備高市佔率外，預期新客戶及新應用產品也能保持高市占率的表現，此外，在低軌衛星材料市場、高階HDI板耕耘多年，也將是未來推升營運成長的動能來源。

績優生電源供應器龍頭台達電(2308)，第3季營收1077.95億元創下單季新高，不過因為營業成本拉升，毛利率29.57%低於去年同期表現，單季EPS3.6元、去年同期為4.26元，不過累計前3季EPS9.4元為歷史次高，連續3年獲利超過1個股本已是囊中物，股價自高點下跌逾百元。

另外，必須特別留意之前台積電(2330)與聯電(2303)法說會都提過的車用相關，加上智慧電源與感測技術大廠安森美財測不佳、股價出現劇烈修正，相關個股操作上建議謹慎應對。