隨著美國十月CPI出爐，升息循環幾乎已經看到終點，指標性的十年期公債殖利率從5%下滑至4.41%，3大指數皆已站上所有均線，隨著國際股市轉強，台灣加權指數不僅站回所有均線之上，並沿著短期均線持續向上走高，17000點整數關卡搭配跳空缺口，形成短線有效支撐，將有機會挑戰今年高17463點，目前至明年第1季底的年報之前，為財報空窗期，營收偶有檢視效果，而重點更該放在明年的展望。

聯準會公布會議紀要，所有與會官員判斷，將維持限制性政策一段時間，直到通貨膨脹明顯持續朝2%目標下行，主席鮑威爾維持一貫口吻表示，若有必要，準備進一步升息，不過美國十年期公債殖利率持續下滑來到4.41%，美元指數也滑落到年線附近，美元回貶代表的是其他國家貨幣升值，日圓升值至150以下，歐元逐漸逼近1.1，人民幣則來到7.1上下，新台幣已經升值超過1元。匯率變動代表著國際資金正在挪移。

歐洲的德國與法國股市，同步回到所有均線之上，亞洲股市方面，日股再創今年新高，韓股反彈回到季線與年線之上，海力士表現相對強勁，中國上證指數彈升至季線附近，深圳指數則在季線與半年線之間，最弱勢的香港恆生指數試圖站穩季線。加權指數與恆生指數差距已縮小至約500點以內，長期強弱趨勢若出現黃金交叉，資金移轉效率也將加速。

統計自2000年以來加權指數逐月漲跌狀況，11月至隔年3月是最容易上漲的1段時間，上漲機率幾乎都高於6成，其中又以12月接近8成、3月超過7成最有利偏多操作，且在這段期間內的平均漲幅，每個月都能繳出高於1個百分點的好成績，以12月與1月分別為2.73%、2.34%報酬率最為豐厚。

架構在財報空窗期之上，也是傳統作夢行情的啟動時機，加權指數11月至212日的16個交易日中，僅有兩個交易日收跌，指數上漲超過1400點、幅度超過9%，短線能否續強，國際股市氛圍為最重要指標，外資11月加碼台股將近2000億元，全年再翻轉回到買超，大機會終結連續3年賣超，短線急漲過後就算出現拉回，仍可持續留意逢低買進的機會。

台股多頭11月以來氣勢如虹，權值股功不可沒，且擴散至金融與傳產龍頭股，前3大市值包含神山台積電(2330)創反彈高585元，持續逼近今年高594元，聯發科(2454)攻抵今年最高價942元，鴻海(2317)也重返百元之上，科技股表現強勁，外資持續回補，籌碼面軋空單也軋空手，均線上彎朝多頭排列邁進，日KD指標在80以上高檔區，已漸有鈍化味道，MACD指標也仍屬有利短多持續發揮，指數將挑戰7月底17463.76點的今年高點。

櫃檯指數維持盤堅態勢，技術指標同樣也屬有利短多，可望順勢挑戰7月高227.48點。美國羅素2000指數突破8月以來的下降壓力線，全年報酬率也跟著翻正，顯示中小型股逐漸擺脫頹勢，而台股進入財報空窗期，是展望與籌碼皆優的中小型科技股發揮的好時機，也是傳統法人或集團作帳行情的時間點。

Nvidia財報遠優於華爾街預測，且對於第4季展望預估營收也將持續成長，但是財務長也表示，由於美國擴大半導體禁令，將影響對中國和其他受到限制地區的銷售，近幾季這些地區貢獻營收20～25%，不過其他地區銷售的強勁表現，仍將抵消可能的下滑，且持續研究不違反禁令的解決方案，AI趨勢向上毫無疑問，只是過程有些波折，近期還有OpenAI的宮鬥劇碼。

系統性風險降低與財報空窗期，讓個股得以暫時擺脫基本面包袱，短線上盤面強勢股，偏向動能主導，題材性、技術與籌碼面相對重要，特別要留意的是遵守操作紀律，盡量降低一時興起的腦充血式錯誤判斷，尤其不可只因為覺得漲多，就自我設限摸頭而貿然放空，Put/Call Ratio自11月2日起突破100%至今，市場觀察的反指標再次起到作用。

AI成長趨勢相當明確，也帶動高速網路建置需求，網通廠智邦(2345)今年雖然受到企業級網通設備需求下滑、電信商降低資本支出，導致相關產品出貨放緩影響，不過AI與機器學習(AI/ML)驅動強勁，交換器(Switch)與網路應用(Network Application)持續向上，明年營收展望仍可望維持雙位數成長，預期400G交換器成長將遠高於100G，為主要營收主要動能，而2025年起800G可望放量貢獻。

隨著美系CSP客戶逐步出貨，伺服器導軌廠南俊國際(6584)十月營收1.23億元，創下今年新高，中高階產品出貨增加，帶動產品組合優化與毛利率提升，縱然前3季每股仍虧損0.12元，不過法人預估，若加計十月獲利將可望轉虧為盈，整體第4季AI伺服器滑軌有望提升至占營收6～9%，此外，董事會也通過處分中壢工業區土地，稅前處分利益可望超過3億元，時間點將落在明年上半年。

聯合(4129)近年來積極產品升級與製程垂直整合，布局全球通路效益陸續彰顯，前3季獲利成長將近9成，EPS3.14元已超越去年全年，鈷鉻鉬合金鍛造、鈦合金真空燒結，加上不鏽鋼合金表面加工及硬化等技術，不僅省去外包鍛造及鑄造成本，引進醫療及精密鑄造、等離子電漿噴塗兩項重要技術，擁有人工關節關鍵技術製造廠，台灣市占率逼近3成。

今年營運主要成長動能來自歐、美、日等先進國家，3個市場成長幅度都高於45%，歐、美已是獲利狀態，日本基期低而高成長，今年可望達到損平，再成長動能可期。由於聯合發展大廠缺乏的領域，創造me-better產品，如客製化器械、膝關節工具等，有利於醫生執行手術，提升產品認同度，法人不僅看好第4季營收可望再創新高，展望明年營運還將延續高成長。

年底是歐美的傳統消費旺季，華人則將延伸至隔年農曆新年，雖然高通膨逐漸過去，不過整體消費性產品復甦步調仍屬緩慢，零售銷售數據將是重要觀察指標；新台幣本月由貶轉升，轉為相對有利進口類股，而國內的消費力道依舊強勁，內需股有轉強機會，搭配尾牙、過年、春酒等，餐飲、觀光、飯店等相關需求或可留意。