台股汽車AM族群去年營收相當亮麗，東陽(1319)、帝寶(6605)、耿鼎(1524)、堤維西(1522)等，皆較前1年度成長10.6%、8%、10.6%、0.4%，幾乎都創近6年來新高。至於獲利除了堤維西外，預估其他3家也都將是近8年甚至有史以來最好。

開年不久美國就見到大風雪，與去年12月一度認為是暖冬大不相同，目前美國大片地區都發布風寒警報，涵蓋蒙大拿州到佛羅里達州中部，中西部尤其難熬，體感溫度都低於攝氏零下20度。美國東北部亦同；西岸部分，哥倫比亞河谷區預計將降下更多凍雨，不利交通。當然此時最好方式就是待在家裡，但是一旦恢復上班上課，面對受損或不易行駛道路，汽車發生碰撞機會就很大。這種情況將持續到3、4月。以經驗而言，修理廠商將從感恩節前就必須備貨，所以東陽及帝寶去年11月營收都創當年最高，耿鼎則創歷史新高。

台灣汽車AM族群主要外銷是以美國為主，旺季就在每年第4季及隔年第1季，因為北美冬季嚴寒，一般下雪及融雪時，汽車碰撞事件發生機會較高，包括保險桿、車燈、鈑金、水箱護罩、葉子板、引擎蓋等，在車禍中最容易受損，2000年美國法院判定，保險公司在理賠上必須以原廠零組件理賠，導致後來台灣不少AM出口公司倒閉或關門。但一場疫情使得汽車供應鏈大亂，若要等原廠零組件到達才修理，往往需要超過1、2個月，消費者不可能等著汽車原廠零件到才修理，經過運作，保險公司如State Farm從前年起同意先行在少數州試用部分AM副廠零組件。而後到去年中認定可行、開放。

美國售後維修市場約有8成採用原廠件，2成為AM副廠件，原廠生產狀況不穩定，反而AM廠運作較具彈性，也促使保險公司同意使用經過認定的AM副廠零組件理賠，不再獨尊OEM原廠件，等同幫台灣AM廠打開市場。

此外，因為疫情影響供應，導致汽車使用年限普遍拉長，去年美國汽車保有量達2.9億輛，再者根據標普全球移動調查，美國平均車齡自10.9年延長至12.5年，增加消費者使用AM產品意願，也有利AM產品線成長。

最重要是，美國車險公司State Farm宣布擴大至全美恢復全面使用AM件，不再侷限保險桿及車燈，等於給台灣廠商注入更強業績強心針。以22年6月State Farm開始於美國奧克拉荷馬州、德州兩州試行以AM保險桿、車燈賠付，至23年中AM行業迎來第一波拉貨潮評估，State Farm於23年6月進一步全面開放至所有品項，推估24年6、7月會再爆發更大一波鈑金件部品需求，也就是台灣汽車AM產業今年業績成長空間可期。法人預估至少有雙位數成長空間。

國內AM龍頭東陽目前是全球產品種類最多的汽車零件廠，生產保險桿、前欄、引擎蓋、葉子板、風扇馬達等，目前無論是產品種類或美國合格汽車零件協會(CAPA)認證數，都是全球第一，在全球AM塑膠件市占高達80%，鈑金件也達35%，累積模具已超過2.5萬套，可滿足客戶成單成櫃1次購足需求，可說是全世界幾乎沒有其他公司可以做到。

美國AM市場規模逾1200億美元，東陽董事長吳永茂表示，目前美國AM件滲透率約2成，隨著車險公司推動，預估2030年滲透率可達28%，帶動AM成長。東陽總裁吳永祥更表示，美國車險公司State Farm全面使用AM件賠付為產業帶來重大結構性改變，東陽目前合計塑膠件及鈑金件的CAPA認證數高達近7000件，最為受惠，將迎來7年的黃金年代。

東陽去年積極準備迎接商機，全年營收238.58億元，年增12.1%，高過帝寶、耿鼎等，且創歷史新高。而看準此一爆炸性趨勢，東陽近期除持續在既有廠房進行產能優化，更已公告斥資5.95億元在台南科技工業區買地近5000坪，更表示擴廠為優先，土地價格考量是其次，這是過去幾乎不曾見過的，可見對於景氣之看好。

除State Farm效益已經發生，美國3大車廠與美國聯合汽車工會(UAW)達成大幅加薪協議，預期此一效應將推升未來新車及OEM零件售價，消費者將轉向二手車市場或改購買AM零件，也將是AM市場另一正面效益。

美國汽車市場中新舊車成交，隨著經濟成長都很熱絡，二手車市場近一年已見到不少投資銀行蒐購連鎖修車廠或販賣廠再出售，代表中古車景氣很不錯有利可圖，這也將好到AM廠商。

當然AM族群對於匯率相當敏感，去年11、12月台幣急速升值，出現匯損，短線上東陽股價走勢將較強，主要是該公司透明度一向較高，每月公布稅前獲利。去年11、12月每股稅前各賺0.44元及0.41元，不如第3季平均每月賺0.6元以上，主要就是受匯率影響。不過細看11月稅前賺2.82億元，12月台幣再大升，且12月營收不如11月，但是稅前賺3.12億元，高過11月，代表對外報價以及降低匯損已改善許多。而台幣在去年升至30.715元後，今年已開始回貶至31.3元，預計該公司單月稅前獲利將有機會回到3.8億元以上，又正步入旺季，1月營收及獲利將看好。東陽去年稅前賺38.19億元，折合每股稅前6.33元，年增47%，增添今年高配息預期。先前該公司表示美國保險公司解除鈑金效益將在今年中顯現，也就是說今年業績再成長是必定的。以去年每股稅前換算，EPS約4.97元附近。今年預估有機會上看5.8至6元，相對PE並不高。

此外，東陽先前與漢唐(2404)、群電(6412)、神達(3706)、義隆(2458)、潤隆(1808)等，被列入富時指數台灣中小型成分股候補名單，若以總市值來看，似乎要超過500億元才有機會正式入列，目前東陽總市值約480億元，一旦股價站穩85元，總市值就進入500億元，屆時將有利外資被動性買盤進入。以台灣汽車AM產業在全球占比名列前茅，東陽又是龍頭，具有代表性，進入富時指數台灣中小型成分股應是時勢所趨。

做車燈的帝寶，去年營收185.36億元，年增8%，前3季EPS10.45元，全年預估有機會超過13元以上，創下歷史紀錄。以145元計算，PE不到12倍，且籌碼相當有限。重點是股價一度創歷史新高達163元，而後拉回，該公司股本16.58億元，總市值約240億元，獲利逐年成長，總市值有機會向300億元挺進；300億元約10億美元關卡，是外資參考台灣小型股標準之一，帝寶後續應有機會進入總市值300億元(股價約180元)俱樂部機會。

AM鈑金件大廠的耿鼎去年營收26.97億元，年增10.6%，是近十年最好成績。該公司表示，保險公司增加採納AM零件，也增加客戶建立庫存意願。去年前3季EPS1.58元，尤其第3季單季達0.83元，第4季或因為匯兌損失、單季EPS不如第3季，但全年EPS超過2元以上機率不小，有機會創近8年以來獲利新高紀錄。

汽車AM產業看好主軸就是因美國保險重新納入採用，景氣將有數年好時光，不過要注意的變數就是匯率，而近期中東紅海動盪，對商船較不利，運輸時間將拉長，也會影響到歐洲線業績。