不受油價向80美元邁進以及中東戰事問題影響，美國標普指數站上4900點，與那指、道瓊一同再登歷史新高，費半則反彈。尤其是美超微盤後公布季報，超過市場預期，股價大漲，今年來上漲約8成，堪稱漲幅最大的中型股。再來一系列大型科技股財報接力登場，高通1月31日公布業績，2月1日則有蘋果、亞馬遜和Meta。傳產股則有1月31日的波音，及2月2日的埃克森美孚和雪佛龍等，都是市場焦點。

近期大多數中大型股公布財報後，股價漲跌互見，市場注意焦點還是2月1日聯準會開會結論。市場普遍預期，這次將繼續維持聯邦基金利率在5.25至5.5%不變，重點是在何時降息？過去降息通常是因為景氣不佳，但近期美國公布總體數據，如失業率偏低、扣除波動性較大的食品與能源項目，23年7月至12月核心CPI年增率為1.9%，遠低於同年上半年的4%增幅，顯示通膨迅速降溫，加上國內生產毛額(GDP)和個人消費支出都優於預期，所以聯準會正面臨兩難，這是經濟太好的困擾。剛好與中國相反。

美國企業財報預期都不錯，除美超微、Netflix財報公布後大漲外，市場對臉書、輝達都持正面看法。而微軟季報也較預期好，股價站上400美元，總市值達3.05兆美元，再度超車蘋果的2.96兆美元，代表AI系列業績的確如預期好。近期公布的挪威主權基金去年大買微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌、輝達及台積電(2330)，又具有消息面助漲力。

今年以來美股的確還是全球最強勢市場(日本更強)，在延續去年大漲後，今年來能再漲3至5%，的確不容易。而市場預期聯準會若降息，接下來將牽動高達9兆美元的貨幣型基金資金可能流向股市，尤其是美國及日本經濟好的國家將受惠。

此外，今年是美國大選年，從1960年代至今，幾乎大選年股市上漲機率超過8成以上，所以只待聯準會降息，美股尤其是科技股有機會續漲。而今年以來主要個股漲勢，美超微1個月不到漲了8成，輝達也上漲超過25%，其他如AMD、邁威爾乃至設備的艾司摩爾漲幅都超過1成，在此情況下，台積電ADR即使不漲，低檔也有強烈支撐。而臉書持續創高，博通漲幅也超過9%，重量級的微軟上漲8%。可以說，漲幅較大的個股不是跟AI有關，就是跟半導體有關！

技術面上，美股4大指數只要維持在月線之上，分別是費半4164點、道瓊37500點、標普4800點、那指15000點之上就屬強勢。

台股有台積電跟隨美股AI相關股連結，吸引外資買進台股，1月外資轉賣為買，只要外資續買，台股有機會持穩在高檔或創高。美中不足是中港股市太弱，中國宣布2月5日起降息、降準，又傳出將實施禁空令，以及將企業總市值作為考績標準之一(意味股價不能太低)等，今年以來政策作多11出籠，但股市有點拉不起來，惟因為接近農曆年，市場有賣股資金需求，所以政策是否發揮作用必須等農曆年後，即2月中下旬才知道。中港股市拉回使得傳產股又拉回。

近1周台股中已整理一段時間的AI伺服器及相關零組件為主軸，台積電供應鏈及矽智財族群亦有佳作。輝達執行長黃仁勳近期訪台，點名認為9家有潛力的AI供應鏈企業名單，包含台積電、廣達(2382)、緯創(3231)、鴻海(2317)、日月光(3711)、華碩(2357)、聯發科(2454)、微星(2377)、技嘉(2376)等，果然總市值超過1.5兆美元的執行長說話就是不一樣，上述這些股短線表現都相當不錯。不過如廣達所言，目前訂單實在很多，但是缺晶片，大量出貨有待第2季底之後，上游AI晶片供不應求，導致去年已大漲一段的伺服器大哥們─廣達、技嘉、緯創、緯穎(6669)、英業達(2356)等，這次漲勢不像去年乾脆。

不過，中上游零組件開始會先好，台積電大舉擴充CoWos先進封裝，供應鏈弘塑(3131)、萬潤(6187)、志聖(2467)、均華(6640)、辛耘(3583)去年第4季營收大增可見，股價表現也強勢。再下來散熱、CCL等族群，包括奇鋐(3017)、健策(3653)、雙鴻(3324)、台光電(2383)股價都已創歷史新高，由於籌碼上，零組件族群去年至今融資增加不如下游代工多，加上投信大基金幾乎每家都有，集中力量拉升現象特別明顯。像是滑軌的川湖(2059)、PCB的金像電(2368)以及網路的智邦(2345)也是，幾乎去年AI供應鏈大漲後拉回，投信都不離不棄，所以這次反彈較強勁。

台光電股價去年大漲至460元後，傳被抽單，股價拉回至355元，但是看看第4季營收還是維持在高峰，預估去年EPS約15元，今年上看25元，股價再創新高。而美國博通今年大漲1成，除了擁有矽智財題材外，高階交換器晶片受惠AI伺服器而熱賣也是主因，台灣的高階交換器霸主智邦，上游是台光電，在外國同業及上游供應商都上漲之下，今年以來股價僅上漲1.5%的智邦，看來業績也會好；且該股同樣是大多數投信基金都持有，籌碼也相當穩定，前兩周外資已提前調升評等上看600元以上。

至於下游伺服器的技嘉，旗下技鋼主要是做AI伺服器。技嘉去年第4季AI伺服器出貨大增，帶動整體伺服器業務業績大躍進，全年伺服器營收為500億元，年增150%。由於技嘉現階段整體伺服器營收占比超過3成，預估今年整體伺服器營收將達900億元，年增率逾8成。配合輝達、AMD顯卡新品助攻推升消費性業務走揚，推升技嘉今年總營收與獲利大幅優於去年。技嘉今年營收有望年增雙位數百分比，在毛利率、營益率雙雙揚升，獲利增幅將遠優於營收增長幅度，預估EPS挑戰15元。股價姿態較廣達及緯創高。

AI除了用在伺服器，手機晶片也被導入，聯發科是首要廠商之一，由於近5年花了6000億投入研發，且除手機外，本身兼具有通訊、汽車、矽智財以及AI邊緣運算和物聯網等相關應用題材，股價也具有影響力，畢竟總市值已超過1.5兆元！

台積電帶領半導體供應鏈盤堅推升，矽智財中M31(6643)股價已超車創意(3443)，世芯KY(3661)及力旺(3529)股價也創歷史新高，整體比價上升正在產生中，愛普*(6531)、智原(3035)有機會連動。

當然春節後，第1個要注意2月21日下旬輝達財報，再來就是各公司陸續召開董事會確立財報以及今年配息政策，高殖利率題材又將成焦點，近期傳出面板價格看漲，群創(3481)及友達(2409)看好價格止跌上漲及銷售，有利股價向淨值推升。再來就是通路商豐藝(6189)，近3年獲利似乎又再上層樓，EPS從以往3元以下推升至4元以上，前年EPS4.08元、去年前3季為3.84元，預估全年有機會接近5元，按過去配息率約84%預估，有機會配發4元左右現金，換算殖利率超過6.5%。並且若是面板景氣好轉，對於通路商也具正面效益，逢低仍可注意。其他如至上(8112)、威健(3033)、增你強(3028)等可一併注意。

重電產業的華城(1519)股價衝破450元創新高，代表政策對於輸配電更新的決心，對於有政府標案的大山(1615)、華電(1603)、合機(1618)以及士電(1503)、大亞(1514)等業績題材仍在。而最近世紀鋼(9958)股價創歷史新高，主要就是來自於持股58.95%的世紀風電(2072)，股價今年從252.5元大漲至357元，漲幅達41%，同樣近期大漲的前端風電(7702)，股價從70元大漲一度破百元，大股東新光鋼(2031)持有67%，股價也可注意。政策上替台積電4處找場地設立2奈米、1奈米廠，這都是高耗電產業，電力輸送及綠電也必須配合，所以此題材可長可短。

另外，屢次提及產業外銷出現重大變化的汽車AM產業，由於保險公司同意全面開放副廠零件使用，是AM產業20年來大利多，預期年中將迎來另一次訂單高潮，對東陽(1319)、堤維西(1522)、耿鼎(1524)、帝寶(6605)都是業績利多，法人預估東陽去年EPS接近5元、今年有機會超過6元，股價已重返歷史高價區，但PE也不到15倍，而總市值進入5百億元俱樂部，有機會被納入富時指數台灣中型成分股中，屆時將有利被動性買盤進入。

帝寶預估PE不到13倍，總市值約250億元，若股價能站上181元，總市值就會進入300億元，提高能見度，都將是焦點所在，就像宏全(9939)股價站穩105元、總市值超過300億元後，法人開始逐步買超，激勵股價創新高一樣，都可以逢低注意標的。金融股有政策可望放行資本公積配息利多，後市還有降低營業稅率可期待，中信金(2891)、富邦金(2881)、兆豐金(2886)、第一金(2892)、玉山金(2884)等可以注意。