美國公佈2月消費者物價指數，年增3.2%超過預期，再來是生產者物價指數將公佈。這兩份報告是聯準會召開3月政策會議之前發布的主要通膨報告。另一方面，白宮認為今年經濟成長率的預測為1.7%，遠低於經濟學家2.1%的預估中位數。而白宮預期全年CPI升幅平均為2.9%，高於媒體調查得出的2.7%預估值；而且也不認為未來兩年美國通膨率能夠達到2%的聯準會目標，降息時程將往後延？

市場共識將在6月降息，全年約3次或3碼，即基準利率降至5%以下。不過歷史經驗，通常降息前1個月股市就會反應拉回，何況今年以來第1季尚未結束，股市漲幅相當大，隨時拉回都很合理。

惟比特幣持續上漲突破歷史新高達7.2萬美元，市場高喊十萬美元；且甲骨文公布財報說AI太好，股價大漲11%。可以說美國科技股今年主軸還是圍繞在AI算力身上。輝達黃仁勳高喊未來十年AI算力將大增百萬倍，且霸氣指出，就算競爭對手的AI晶片完全免費，也無法與輝達抗衡！也就是輝達仍站在AI制高點俯視眾對手。輝達既然已占先機，就像當初特斯拉在電動車的地位一樣，至少可維持2至3年好光景，特斯拉真正頂峰結束也是在股價登上2000美元後分拆。短線就參考看輝達，並搭配參考今年股價已上漲兩倍的美超微走勢。大致上美股4大指數以季線為強弱參考。

台股近期最火熱的話題，就是統一台灣高息動能ETF(00939)及元大台灣價值高息ETF(00940)，募資超過市場預期，逼近1400億元，並引來金管會示警。而市場皆知持股前十大，搭轎者不斷。但另一方面，台灣基本面有轉變，財政部8日公布2月海關進出口貿易統計，出口金額314.3億美元、為歷年同月次高，年增1.3%，出口表現優於預期，寫下連4紅；其中，資通與視聽產品一枝獨秀，出口金額85.1億美元，創歷年同月最高，年成長1倍。2月逢春節連假，與去年同期相比工作天數較少，但出口未衰退，反而年增，持續4個月正成長。

財政部指出，出口暢旺，主因AI商機帶動資通訊產品出貨。而累計前2月出口較上年同期成長9.7%。預計第1季出口成長可望有9.5至10.9%，預估將創下同期單季次高，僅次於21年第1季。

就出口數據來看，很明顯是受AI產品激勵，再對照上市櫃2月營收超過預期，尤其期盼已久的下游代工伺服器廠商業績開始有起飛現象，緯創(3231)、廣達(2382)、緯穎(6669)單月營收都年增及月增，若AI晶片供應逐漸充足，相信鴻海(2317)、英業達(2356)等業績將步步上升。加上AI伺服器供應鏈奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、金像電(2368)、川湖(2059)等，前2月營收較去年同期大幅成長，有助股價表現。

主要工廠在中國的鴻海(2317)，因為美國嚴格管制AI高科技輸中，在去年電子代工股大漲中缺席，不過中國也積極發展AI，不管是否能趕上美國，至少政策上極度聚焦在此，所以相關股例如寒武紀(688256.SH)等，是今年陸股反攻先頭部隊，而後才輪到金融、汽車、電池等，這些類股大多數股價都來到年線之上，強過指數表現。鴻海的工業富聯(FII)也是先頭反攻部隊，股價從1月的12.63人民幣，一路上漲至11日的26.75人民幣，漲幅高達118%，距離歷史高峰27.26人民幣不遠。此外，鴻海在台灣伺服器出貨量一向名列前茅，旗下鴻佰科技桃園南青廠，成為全球首家AI伺服器燈塔工廠。市場傳聞供應鏈確認輝達GB200約有80%系統設計訂單交給FII，25年GB 200預計為AI Server主流設計，大約會占AI Server市場70至80%，其中80%系統設計訂單又交由工業富聯去做。貢獻營收十分可觀，預估獲利約達蘋果貢獻的4成左右，加上蘋果訂單，鴻海EPS可望向11元以上推升。

想想兩年前鴻海股價在百元之上時，廣達在80元、緯創在30元附近，如今這兩家公司股價都遠超過鴻海，鴻海許久未吸引資金，12日出現天量35.1萬張股價成交金額將近400億元，加上也算是高息股，殖利率預估超過4%，只要111.5元不破，有利股價補漲。

緯創加緯穎總市值超過7000億元；再有總市值居第3的鴻海，3檔高權值股頂住，對台股指數就有幫助。

當然身為全球AI軍火庫的台積電地位更重要，想跟輝達要GPU，就需要台積電能足額供應AI晶片，近期雖傳出臉書轉向三星下單，但是就像輝達獨大引發爭議，台積電也是面臨同樣狀況，但是無損業績向上。

台積電2月營收逆勢寫下史上最旺2月、累計前2月營收3947億元，根據先前財測預估，3月營收有機會跳增成長，第1季營收超過財測機率很大，預估全年EPS有機會來到38至40元。樂觀者認為25年之後每年將有挑戰賺5個股本機會。這次總市值一度超過7500億美元，未來有機會向1兆美元挺升。

台積電預計在台灣將建造超過8座以上先進製程(2奈米及以下)工廠，在日本可能還有2座廠，加上德國投資，圍繞在台積電身旁具有競爭力的供應鏈應當受惠。短線CoWoS供應鏈較紅，包括辛耘(3583)、弘塑(3131)、萬潤(6187)、均華(6640)等等，但是營運供應鏈的閎康(3587)、漢唐(2404)、帆宣(6196)、家登(3680)、中砂(1560)等有中長線成長題材，後勁較強，尤其這些公司今年配息都不錯，例如閎康配發9元現金、帆宣6元現金，漢唐預估也不低，都是不錯兼具息利及業績個股。而與AI有關的封測廠，京元電(2449)、台星科(3265)、矽格(6257)、力成(6239)等與上述個股類似，有景氣保護有利除息行情。

預估今年上市櫃公司配息將近2兆，加權指數逼近2萬點，相對殖利率是下降，但仍有不少超過4%。傳產股也有機會表現，因為要求高配息殖利率的ETF正虎視眈眈在旁，較好標的大多被之前發行的ETF選走，當然加入這些優質個股疑慮不大，但為了有區隔性，對一些總市值夠大、獲利成長的傳產股也會被選進去。例如上期介紹的國產(2504)，今年將配發2.1元現金，創本世紀以來最高配息，股價就一路盤堅，有機會挑戰40元。又如鋼鐵股模範生東鋼(2006)，今年配息4.2元，殖利率約在5.4%、達欣工(2535)將配息3元，殖利率超過5%。青鋼(8930)配息2.5元，都是可攻可守。

今年相當大器的亞東集團，旗下公司配息分別是亞泥(1102)2.1元、遠百(2903)1.6元、遠東新(1402)1.35元、裕民(2606)2.4元，這些個股預估殖利率都從4.2%起跳，遠百預估殖利率高達6.4%，近周旗下遠東銀(2845)去年無配股，今年一口氣配發現金及股票各0.506元，股價幾乎要創歷史高點14.6元。亞東集團這次配息積極，把傳產龍頭台塑集團比下去了。

提到配息，航運長榮海(2603)一向是被注意的。由於紅海商船被胡賽組織飛彈襲擊沒完沒了，運費漲價，長榮2月營收達301.69億元，年增高達61.5%，而去年EPS預估接近18元，配息應該不低，獲得元大及統一募集的高息ETF青睞，都列為前幾名持股，股價有機會向200元推升。

具有業績成長及配息優勢的傳產股，例如重電及汽車AM族群，近期也是焦點。由於台電的強韌電網計畫，預計十年投入5645億元，每年釋出商機足夠讓華城(1519)、士電(1503)、東元(1504)、中興電(1513)、亞力(1514)以及電線電纜的合機(1618)、華榮(1608)、大山(1615)、洋華(3622)業績有基本盤。此外，特斯拉的馬斯克說明年缺的不是AI晶片，而是電力，尤其資料中心需要龐大電力供應，變壓器等需求看好，這又將是士電等廠商的機會，股價拉回量縮可以注意。

汽車AM族群歷經美國保險公司改變同意AM副件做為出貨理賠，台灣身為最大AM出口地區，大家都受惠，東陽(1319)、帝寶(6605)、耿鼎(1524)、堤維西(1522)等，去年營收明顯上升。今年前2月營收全數成長，除帝寶個位數外，其他都是雙位數成長。而帝寶雖未公布去年獲利，但前3季EPS達10.45元，全年挑戰14元機會大，今年配息應不低。龍頭東陽去年EPS超過預期、達5.1元，並將配息4元，創歷史紀錄。東陽認為今年獲利持續成長，法人預估約落在5.8至6元。本益比不高，預估殖利率尚有3.7%，不算貴。最重要是總市值超過620億元，屬於中型成長股，足以吸引ETF注意。而這次與漢唐被列為富時指數台灣中型企業成分股候補，總市值有機會再向上推升。

14家上市金控2月單月稅後盈餘合計達442.97億元，較去年同期成長81%，累計前2月獲利合計982億元，較去年同期大增105%；其中，獲利前3名金控依序為富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金(2891)。國際金融不錯，台灣經濟成長，都有利金控業獲利上升。最近台中銀(2812)、京城銀(2809)、遠東銀宣布配息後股價就大漲，顯然市場對於金融股配息多寡很注意，股價也會給予相對回應。中信金為首要注意對象。而近期ETF大受歡迎，元大金(2885)旗下投信管理的台灣50(0050)及元大高股息(0056)合計就有高達5600億元，若再加上這次發行募資的元大台灣價值高息ETF，預估單單這3檔就管理逼近7000億元資金，管理費收入可觀，加上股市均量超過3500億元，皆有利獲利上升。過去配息都不錯，也可注意。

台股13日趁輝達大漲超過7%，指數2度上攻2萬點之上，但市場對於整數關卡有心理壓力，如同前次一樣，又是開高走低。不過較好現象是，近期不少電子股已修正至季線上下，例如矽智財族群等，拉抬指數主要是台積電、鴻海以及政策加持的重電股、景氣看好數年的汽車AM族群。當然還有重量級的金融股，從銀行到金控，在今年預期比去年業績好、以及只要配息大方，股價就反映上漲，不同產業交相掩護推升指數，只要未見超過5千億元長黑，台股仍偏向盤堅推升。