隨著5月中旬台股進入財報密集公告期，4月營收全數公告，第1季財報也陸續見真章，另外隨著5、6月多檔高股息ETF換股秀熱鬧開演，新納入或剔除的成分股都易成為市場資金追買或減碼的對象，儘管台股加權指數15日衝上21000點之上，但早前由高科技AI擔當盤面主流的態勢早已悄然發生變化，更可從內外資法人的動作，一窺其資金動向。

5月以來，3大法人同步呈現買超，合計買盤逾930億元，有別於外資，投信法人連續買超的趨勢更為明確，4月中旬之後買盤就沒停止過。近期除了AI股之外，航運、資產、營建股也不斷因為第1季獲利超乎預期，股價向上表態，當中不乏可見鴻海(2317)、陽明(2609)、長榮(2603)、遠傳(4904)等獲得投信資金青睞與駐足。

半導體通路大聯大(3702)與文曄(3036)則有不同命運，大聯大3月中旬以來投信連續買超，持股比例一路從18%拉升到23%，文曄則被外資、投信同步提款，股價也拉回半年線之下修正整理，受到房市交易熱絡帶動，營建指數3、4月連續大漲，3月漲幅11%、4月再擴大至21%，指標股遠雄(5522)、冠德(2520)、國建(2501)、皇翔(2545)、達麗(6177)近1個月皆有20%以上的漲幅，而投信對達麗、冠德、勤美(1532)較有著墨，近1個月分別買超逾4000張、2900與1700張。

金融類股在盤面成交比重近來開始擴大，影響力逐漸浮現，盤點前4月每股稅後盈餘來看，排名前3依序是國泰金(2882)、富邦金(2881)與中信金(2891)，分別為3.53元、3.34元、1.33元。

14家金控合計前4月獲利突破2112億元，相較去年同期大幅成長89%。除了金控財報之外，也陸續公布股息政策，端出好配息的金融股想必又能吸引收益型資金的關注，加上高股息ETF選股邏輯一向偏好高殖利率、配息穩定的特性，若今年股利表現比去年又更好，金融股被納入的機會就相對提高。

國泰金已連續3度坐上金控獲利王，前4月稅後純益來到509.4億元，年增幅近3倍，前4月EPS3.53元，創歷史次高，以2元現金股利計算，股息殖利率還有3.5%；中信金也因為現金股利配發1.8元，為19年新高，引爆資金搶進，投信連買11日，5月以來更買超逾41億元，高居買超冠軍，隨著元大台灣價值高息ETF(00940)換股名單即將公布，業界對華南金(2880)、兆豐金(2886)等入選呼聲高，投信對兆豐金的買盤也在5月後悄悄上升。

航運族群受紅海危機地緣因素持續下，去化了市場過剩的運力，近期在盤面的成交值更放大至1000億元之上，成為市場資金愛戴的族群。陽明(2609)、長榮(2603)、散裝航運的裕民(2606)更重回投信法人的懷抱，入列買超前5名，尤其散裝在市場拆船量上升、新船下水量減少趨勢下，整體淨運力下滑，有利中長期運價走勢，裕民上半年有1艘水泥船汰舊換新，下半年有3艘新船交付營運，而旗下舊船舶中有91%的船隻都符合環保法規碳強度(CII)指標，不需減速航行或拆解，從散裝族群中脫穎而出，法人也看好，第2季隨著南美穀物運輸進入旺季，中小型船運價可望展開另一波漲勢。

航空族群部分，長榮航(2618)、華航(2610)、台灣虎航(6757)首季財報公布，分別繳出EPS0.87、0.51元、1.92元的佳績。長榮航由於客運回復速度較同業更快，今年第1季航班數已恢復至疫情前90%而載客數也優於疫情前，首季客運營收突破365億元，年增31%；貨運方面，第1季雖然是淡季，電商和AI相關產品等使貨運需求上來預計要到下半年浮現，不過公司表示，在5月的相對淡月已見到搶艙潮出現，客戶都用更高的價位搶位，運送至美國，而長榮航占比最高的就是美洲線，其次是日本和歐洲，也讓下半年旺季更旺的營運埋下了伏筆，長榮航兩岸航線營收在23年占比約7%，若兩岸旅遊政策走向開放，對於航空業者業績將無疑是實質幫助，也讓客運營收未來具上修空間。

在AI趨勢推波助瀾下，輝達推出新1代超級運算晶片GB200，蘋果也建構搭載M2 Ultra晶片的AI伺服器，鴻海成為關鍵的受惠廠商，大摩上調鴻海獲利空間和目標價，來到210元，本周內外資同步站在買方，投信更連續8日買超，5月以來加碼逾1萬張，位列排行第8。雖然觀察近期盤面和法人資金動態，逐步有出電子、擁抱傳產的跡象，加上第2季為電子業淡季，產業轉淡可能帶來漲多後的技術性賣壓，仍可多留意產業前景持續強勁、相對低基期的電子股，可望重新獲得土洋法人注意，獲買盤回流的機會。