上市櫃指數去年各上漲26.83%及29.76%，名列全球股市前茅；今年首季持續上漲12.9%及7.7%，依舊屬於全球強勢股市。當然最重要是有不錯的獲利展望支撐，尤其第1季營收隨著3月營收公布，且又有台幣貶值3.95%加持，獲利上看9000億元，較去年第4季獲利6509億元，成長幅度逼近4成。由財政部每個月公布的出口產業成長率數字，資訊特別是AI相關產業出口金額持續成長，也呼應AI供應鏈上漲有理。內外資平均預估今年上市櫃企業獲利將成長15至20%，並上修獲利，從3.6兆元至3.8兆元。

台灣企業這次幾乎在AI掀起的半導體景氣成長，占據最重要地位，就像輝達黃仁勳所言，感謝有台灣企業幫忙才有今天總市值超過2.2兆美元的輝達，而台積電(2330)又具有重要地位，擁有龐大的3至7奈米先進製程，配合幾乎全球7成以上的先進封裝技術，可以說要AI晶片只有台積電可供給。且日本熊本1廠完工、年底將投產，馬上宣布興建2廠計畫；延宕許久的美國晶片計畫，也將提供台積電66億美元，並且台積電也宣布將在美國興建2、3廠，加上德國廠，未來台積電約將有2成產能來自國外。當然最先進製程還是留在台灣，台積電國際化對公司形象應屬正面！

去年推動台股上漲的族群，首推矽智財及下游伺服器代工大哥們，今年則由鴻海(2317)帶頭，累計最高上漲54.55%，總市值再度超過聯發科(2454)，供應鏈則以散熱的雙鴻(3324)大漲147%最多、奇鋐(3017)也超過1倍。

而廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)、技嘉(2376)、英業達(2356)、和碩(4938)等大廠，去年股價上漲在前，最遲今年3月以後業績應該要顯現，才能呼應已大漲的股價。又因為年初上游GPU供應逐步邁向順暢(雖然還是很緊)，第2季預期將展現營收成長力道，配合首季獲利公布，約在5月上旬以後，加上輝達今年一度大漲超過85%，短線進入整理，市場也須等待季報，時間在5月下旬；重要是屆時有台灣電腦展，包括輝達、超微、英特爾等高層都將出席發表看法，皆有助再做一波攻擊。短線上，技嘉(2379)營收創歷史新高、廣達(2382)重返千億元以上，都是好現象。

當然業績好的上游零組件有機會提前震盪推升，從散熱族群，到滑軌及CCL的台光電(2383)及川湖(2059)3月營收創歷史新高，也是支撐股價所在。而之前台積電積極擴廠的先進封裝受惠股，包括弘塑(3131)、辛耘(3583)、萬潤(6187)、家登(3680)、穎崴(6515)、閎康(3587)、中砂(1560)、旺矽(6223)、均華(6640)、均豪(5443)、志聖(2467)等，漲幅都不小，但只要業績出得來、PE不高，拉回還是可注意，畢竟先進封裝產能至26年幾乎是以每年以5成左右速度成長，對於機器設備商是中長線利多。

其中辛耘、萬潤3月營收創歷史新高，其中辛耘2月EPS1.51元，營收若能持續創新高，預估全年EPS有機會從去年的8.1元，向16元以上挑戰，若以PE20倍來看，320元以下就可注意。檢測的閎康去年EPS10.81元，3月營收4.31億元，是今年以來最高，預估今年EPS約有向13元推升機會，260元以下也是可注意。

總市值第3名的聯發科(2454)在中國手機頻推出新種下，配合該公司推出AI晶片處理器，業績可望再上層樓。此外，該公司正式推出生成式AI服務平台「MediaTek DaVinci」，亦稱「聯發科技達哥」，由聯發創新基地發表平台上最新的強大繁體中文大型語言模型，簡稱MR BreeXe，其在繁體中文測試項目超越GPT-3.5，並對台灣常見的終端應用，特別進行優化，提升產業界使用生成式AI 與檢索增強生成(RAG)的體驗，讓該公司再度展現台灣電子應用先行者姿態，獲得法人認同，今年業績看漲。

另外優質的瑞昱(2379)3月營收創近18月新高；有殖利率保護的致新(8081)營收重返7億元以上，開始恢復成長態勢，預估今年EPS有機會向20元推升，又含息14元，拉回275元以下可注意。

至於總市值較大的被動元件龍頭國巨(2327)，3月營收100.23億元，年增11.3%，首季則成長9.2%，去年國巨EPS41.8元，今年持續成長，PE低於15倍都不算貴，隨時有補漲或被ETF選中機會。

工業電腦是AI邊緣運算最先受惠者，加上台幣貶值，較有利業績獲利上升；飛捷(6206)3月營收創近半年新高達3.85億元，年增49.3%，首季季增31.6%；加上今年配息4元，是不錯標的。另一家樺漢(6414)3月營收121.83億元，是近半年次高，首季營收年增13.9%。展望今年第2季，樺漢接單/出貨比值保持在1.1至1.2左右水準，良好的訂單能見度，第2季整體營運有望繳出優於第1季的成績單也可留意。

今年初，市場普遍預估，美國聯準會降息多達6次。然而，今年通膨降溫速度進展已放緩，經濟成長指標卻依然強勁，尤其美國3月非農就業報告意外強勁，顯示經濟持續展現韌性，令更多交易員押注聯準會今年僅會降息1或2次，低於官員先前預估的降息3次、每次1碼。包括美銀在內的分析師甚至認為，若聯準會沒有在6月首度降息，今年就不會調降利率，因為11月有總統大選是敏感時刻。市場預期聯準會不急於降息，促使美國十年期公債殖利率爬升至4.35%，維持在今年高點附近。接下來就是3月CPI公布。

其實從2月開始，國際油價震盪上升，至本月初以來到86美元，累計今年漲幅達20%，另一方面銅價、錫價，至本周止今年漲幅各達11%及15.66%，且CRB指數今年也累計上漲12.75%，除大宗物資外，幾乎今年許多商品價格都在默默上漲，金價更是創歷史新高。這些變數都影響聯準會降息進度。

值得注意的是銅價，去年一度下探每噸8000美元，年底收在8476美元，本周則上漲至9400美元，漲幅超過1成，歷史高點在10500美元，也就是銅價正逐步轉強。電子及汽車業都需要銅，1輛電動車的銅用量是燃油車的6倍，在中國積極推動電動車下，加上今年中國經濟不會比去年差，銅價上漲是經濟回溫指標。而銅價與電力興建關係密切，美國基礎建設中就有電網翻新，台灣則有超過5000億元強韌電網計畫，這些都需要電線電纜。所以繼變壓器是AI發展重要調節器(因為AI運轉需要龐大電量，馬斯克公開說現在缺晶片、明年就缺變壓器)，台灣的重電三雄士電(1503)、華城(1519)、中興電(1513)股價已大漲數倍，獲利也逐漸提升的電線電纜業以亦可注意。其實老牌的華電(1603)，30年前一度被炒爛，股價剩2.09元，但近十年來營運逐漸進入正軌，近8年每年都有獲利、配息，去年EPS2.99元、配息1.3元，而政策強韌電網，台電今年固定資產投資將達2553億元，華電將可分杯羹，去年底該公司庫存171.12億元，對照股本19.17元億元，每股庫存達8.9元，超過同業，銅價上漲，具有潛在獲利。

另外，錫價今年上漲15.66%，漲幅超過黃金僅次於石油，對於生產錫的昇貿(3305)業績將有加分作用，3月營收5.2億元，是近半年來第2高，去年因為產品跌價，EPS從4元降至1.74元，今年有再向3元以上推升機會。今年將配息2元，超過去年EPS，站上67.5元可視為轉強訊號。

傳產股受惠台幣貶值的汽車零組件，AM的龍頭東陽(1319)3月營收22.82億元，創同期新高，月增加42.2%，第1季營收61.74億元，也是6年同期高點。東陽持續受惠AM件出貨強勁，首季AM營收46.84億元，較去年同期成長19%，3月和第1季AM營收雙創歷史新高，預期東陽今年AM營收成長可到雙位數以上百分比，有助毛利率表現。再者，中國人民銀行和國家金融監督管理總局3日聯合發布通知，對汽車貸款政策進行重大調整。此政策調整著重在加大汽車消費金融支持力度，推動汽車以舊換新。

新政策下，自用傳統動力汽車和新能源汽車的貸款最高發放比例將由金融機構自主決定。意味著對於傳統油車，銀行可以根據借款人的信用狀況和還款能力，靈活地確定貸款額度，不再受限以前規定，即自用傳統動力汽車貸款最高發放比例為80%，新能源汽車為85%。如果銀行願意，貸款最高發放比例可以達到100%。汽車業是火車頭產業，中國希望藉由汰舊換新刺激汽車業，對零組件有利。東陽在中國也有設廠，加上美國AM鈑金預計6月後將下大單、台幣貶值，所以今年獲利有機會坐六望七，該公司除了去年斥資超過5億元買進台南土地，近期又授權董事長將持續買地擴廠，以往保守作風已大為改變，包括帝寶(6605)、堤維西(1522)、耿鼎(1524)等業績看漲。

金融股低股價淨值比，代表股價便宜外，也有不少個股有高殖利率護體，短線持續吸引買盤，加上時序即將進入除權息旺季，高股息行情可期，若以現金股息殖利率來看，京城銀(2809)、新產(2850)、華南金(2880)、開發金(2883)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、永豐金(2890)、中信金(2891)等，殖利率都不錯。元大金(2885)自結餘前3月累積稅後淨利92.35億元，年增60%，EPS為0.73元，第1季大賺，是標準股市大量下受惠者。金融股在電子股休息時，往往都會適時挺身而出，逢低可注意兆豐金、元大金及中信金。