【財訊快報／陳孟朔】港股科技類股週二盤中賣壓明顯加劇，恆生科技指數跌幅擴大至2%，中國大型模型概念股成為重災區。智譜(02513.HK)急挫逾15%，MiniMax(稀宇科技，00100.HK)跌超過13%，高估值AI股票遭到集中拋售，並拖累市場風險偏好快速降溫。

截至目前，兩家公司並未公布足以解釋週二跌幅的新重大利空，股價下挫較可能是整體科技股轉弱、短線獲利了結及既有籌碼壓力共同造成。智譜和MiniMax今年1月上市後一度大幅飆升，智譜曾由116.20港元招股價最高漲至2,980港元，MiniMax亦曾由165港元升至1,330港元，估值迅速擴張後，股價對市場情緒及資金流向格外敏感。

供給壓力同樣尚未完全消化。MiniMax於7月迎來約占港股股本63%的限售股解禁，並曾透過配股及零息可轉換債券籌集約20億美元，引發股權稀釋疑慮；智譜7月亦完成約314億港元股份配售，發售價較當時市價折讓約13%。兩家公司進入恆生科技指數後，被動資金流入一度提供支撐，但解禁與融資增加的股票供給仍持續壓抑估值。

這波跌勢也說明今日亞股翻綠的核心之一，確實是高波動AI類股遭到資金撤離，而不只是美伊局勢。當智譜、MiniMax等港股AI指標股雙位數下挫，加上中國創業板、深指及韓國晶片股同步由高位回落，區域型與量化資金便可能一起降低科技股曝險，放大恆生科技指數及其他亞洲科技市場的跌幅。