【財訊快報／陳孟朔】《第一財經》報導，中國DRAM龍頭長鑫科技(滬科創板代碼688825)週一收盤大漲約12.8%至人民幣61.8元(下同)，股價改寫上市新高，總市值重新突破4兆元人民幣，登上A股市值第一大企業，也超越港股騰訊，約相當於貴州茅台1.6兆元市值的2.5倍。長鑫7月27日才掛牌上市，短期內即成為A股最受矚目的AI記憶體標的。

市場追捧主因來自AI推理帶動伺服器DRAM需求、海外大廠將產能轉向高頻寬記憶體(HBM)，以及中國半導體國產替代三項題材。Omdia資料顯示，長鑫2026年第一季DRAM營收約73.09億美元，季增115.1%，全球市占率升至7.7%，居三星電子、SK海力士及美光之後，排名全球第四。公司第一季營收508億元，年增719.13%，淨利247.62億元，並預估上半年營收介於1,100億至1,200億元，淨利約500億至570億元，將於8月29日公布半年報。

產能擴張是長鑫取得更多市占率的另一項支撐。SemiAnalysis估計，公司12吋晶圓月產能將由2025年底約26.5萬片，提高至2026年底約35萬片，增加約8.5萬片；同期三星傳統DRAM新增產能估計約1.5萬片、SK海力士約5,000片，長鑫增量相當於兩家公司合計的4.25倍。不過，這些數字屬外部機構估算，並非長鑫正式產能指引；而且長鑫與國際三大廠在製程及HBM產品仍存在差距，現階段優勢主要集中於DDR4、DDR5及LPDDR系列。

華創證券首次覆蓋給予「強推」評級及72.97元目標價，國盛證券則給予「買進」評級，反映長鑫同時享有AI需求、記憶體漲價及國產替代溢價。但4兆元市值已遠超多數全球半導體企業，市場實際押注的是公司未來數年快速擴產並持續搶占市占率。若三星、SK海力士與美光恢復傳統DRAM擴產，或記憶體價格由高點反轉，長鑫的獲利與估值都可能面臨明顯壓力，因此目前股價同時反映高成長潛力與相當激進的週期預期。