【時報記者林資傑台北報導】第一金量化日本基金協管經理人高若慈指出，日本2025年首輪春鬥調薪協商平均調幅達5.46％、創近33年最高，且觀光量能暢旺，櫻花季、大阪萬博倒數計時，在近期全球科技行情動盪之際，日股投資飄香展現抗跌性，投資人不妨把握布局日股行情再起投資機會。

日本最大工會聯盟14日公布今年首輪春鬥調薪協商結果，儘管幅度未達中小企業工會原先要求的逾6％，但平均調薪幅度仍達5.46％，超越2024年的5.28％、創33年以來最高水準。受缺工、物價上揚、市場需求提升等因素影響，日本連3年大幅加薪逾3％。

去年春鬥調薪協商結果出爐後，日股出現新一波攻高行情，日本央行也實施17年來首度升息。今年協商期間大企業如日立協商調薪幅度達6.2％、豐田上調月薪2萬4450日圓及發放獎金7.6個月，三菱重工及NEC皆完全同意工會調薪要求。

日本此次薪資調幅預期可望再度提振股市，並可能影響日央後續貨幣政策收緊態度。高若慈表示，日本近年薪資穩定成長，不含鮮食的整體核心物價年增達3％、創16月最大水準，後續是否受到調薪幅度影響、使日本持續朝貨幣政策正常化前進，值得觀察。

據日本觀光局統計，2025年1月訪日旅客數達378萬人、年增達40％。而今年東京櫻花預估將在4月2日盛開、大阪萬博4月13日開展，觀光量能及海外遊客消費力挹注第二季飯店訂房量滿載、價格上揚，機場與鐵路運輸設備升級、時刻表全面調整，以提高運輸量能。

據日本百貨店協會統計，2024年日本百貨商店銷售總額達5.77兆日圓、年增6.8％，超越新冠肺炎疫前水準。日本零售額2024年12月最新數據年增達3.7％、呈現連33月擴張，推升動能來自薪資成長與龐大的觀光人潮。

而龐大的觀光人潮亦反應在2024年免稅總額高達6000億日圓，創下歷年新高。高若慈分析，在旅遊人潮持續回流與萬博加持下，預估2025年日本觀光到訪人數可望突破4000萬人，海外旅客消費額可望再刷新紀錄。

受惠加薪、觀光動能與科技投資等，高盛預估，東證指數EPS可望持續成長，2025會計年度成長11％，2024～2026會計年度成長幅達高達30％，也推升東證指數上揚空間。此外，日本企業亦持續執行東證改革計畫，提高企業股價淨值比（PB）及提升股利政策等。

日本企業會計年度第三季財報亮眼，高若慈表示，觀光火力十足加上美日友好互動，市場持續看好日本內需消費動能與科技投資前景。此外，日本政府強化自衛隊、社會福利等措施，加碼新年度預算國防、高齡化預算，近期看好國防工業、科技、消費、金融、醫療等產業。