（１）股票名稱：華新(1605)

（２）基本面：華新在原料價格上漲、轉單效益及德國規劃投資5000億歐元進行基礎建設，可望提振不鏽鋼需求，4月不鏽鋼價格全面調漲，其中以300系含銅鋼種每公噸調漲5000元最多，可望挹注營運。

另外，美國總統川普擬對銅、鋁和鋼徵收25%關稅，旨在重建美國的原物料生產力，引發銅價暴漲，由於銅在電動車、電網和AI資料中心等新興領域的需求與日俱增，華新將在全球銅價上漲中受益。

華新去年第四季歐洲營收占比約為30%，占整體營收約15至20%，若未來俄烏戰爭結束，烏克蘭重建勢必將帶動不鏽鋼需求提升，應用層面涵蓋工廠設備、石化設施、家電與汽車產業只要烏克蘭進行重建，有利華新歐洲市場成長，可望搶攻重建商機。

華新指出，雖然現在歐洲進口不鏽鋼採用配額制度，給予各國不同配額，目前沒有關稅問題，但歐洲現在正在討論進口不鏽鋼的關稅議題，歐洲未來若對不鏽鋼課徵關稅，主要是對盤元等製程品課稅，不會對鋼胚課稅，倘若歐洲開始課徵，華新將運送鋼胚至歐洲後，再進行生產。

展望第一季營運不鏽鋼事業受惠原料價格穩定，下游下單意願提升，預期將優於上季；資源事業則因倫鎳價格表現持續疲軟，成本面鎳礦及運費升水未見平緩，市場仍需整合，將呈現持續觀望；電線電纜事業受惠台電高壓在手訂單維持高位，不過民間市場受到央行政策影響，建商進場速度放緩，單季整體銷量與上季持平，但較2024年同期有所提升。

（３）技術面：自2023年2月的59.4元高點後，歷經兩年回檔修正，近日於21.65元至30.5元間震盪區間整理，短線上檔若突破30.5元有機會向上挑戰35元前波套牢。(戴海茜)

（４）投資評等：中線☆

（５）日期：114.4.2